2023年3月30日，蓝盾信息安全技术股份有限公司（简称“蓝盾股份”）主体信用等级被评级机构下调至CCC级，其发行的可转换公司债“蓝盾转债”等级也被下调至CCC级，同时评级机构在报告中提示了“蓝盾转债”违约风险。我国债券市场目前尚未出现过可转债违约事件，相关风险提示引起了市场一定关注。可转债作为兼有股、债双重属性的债券，可以通过转股转化为公司股份从而避免违约，此外可转债发行人还可在特定条件下对可转债进行赎回。但若公司股价维持低位，上述操作均较难进行，同时投资人可能选择对可转债进行回售，若公司无法偿付回售资金则将构成违约。由于可转债市场以中高等级资质较好的债券为主，低评级、弱资质较少，“蓝盾转债”可能存在的违约风险并未对可转债市场的交易造成较大冲击。考虑到在股价较低时，可转债转股不符合投资人利益，同时股价较低时可转债还存在退市风险，后续应对可转债市场中因公司经营状况不佳、评级较低且股价低迷可能引发回售的可转债兑付风险进行关注，特别是存续余额较大的可转债。一旦投资者选择回售、公司账面资金不足，同时公司继续经营的前景存疑、兑付意愿较弱，可转债市场“零违约”的历史或将被打破。