从业经历：许文星先生，上海交通大学计算机硕士，具有扎实的科技领域学术背景。曾任光大保德信基金研究部行业研究员、专户投资经理。2018年2月加入中欧基金，现任中欧成长策略组基金经理，公募基金管理年限超5年。目前在管4只产品，截至2022年12月31日，合计管理规模76.82亿元。
　　投研框架：以绝对收益为导向，采用相对稳定的管理模式，把优化夏普比率作为组合管理的核心目标函数，在控制单位风险的情况下，尽可能提高组合的超额收益。重视组合的非对称性与个股安全边际，倾向于在行业景气度和估值相对较低时投资，通过相对较长的投资周期获取更高回报，组合呈现出一定的逆周期属性。
　　行业配置：基于2-3年持续滚动的评估视角，分析行业未来的行业前景、供需关系，关注行业未来的成长性和成长空间。淡化短期景气度重要性，更加重视长期价值的评估，倾向于在行业景气度与估值相对较低时买入公司。
　　个股选择：以相对审慎和苛刻的心态选择个股，同时动态评估企业的估值水平和经营状态，判断其是否仍然能够支撑投资所需的预期风险收益比。倾向于选择具有竞争力和成长性、估值较低、安全边际高的股票。
　　投资操作：投资偏自下而上，除非整个市场的估值水平处于高速泡沫化状态，否则不太会进行仓位择时。行业配置相对均衡，个股则适度集中，以增强组合获取alpha的能力，主要基于估值层面的考虑进行组合再平衡。
　　代表产品——中欧养老产业
　　历史业绩：中欧养老产业是基金经理历史管理时间最长的基金产品，自2018年4月任职以来，产品累计收益187.71%（年化收益23.54%），在同类可比基金（偏股混合型基金）中排名前2%，夏普比率优秀。基金业绩持续性良好，胜率在70%以上，投资适应性较强，震荡市和熊市中表现亮眼，长期业绩穿越牛熊。
　　行业偏好：基金行业配置相对均衡，以TMT板块为核心仓位，同时配置消费、周期等板块。基金经理倾向于在行业底部买入，等待上涨后，牺牲一些泡沫化收益，以换取未来更小的投资风险及波动性。
　　风格偏好：从持仓占比和风格归因结果来看，基金偏中小盘成长风格，与其核心能力圈主要在科技等成长属性较强的板块有关。从风格因子相对得分来看，基金偏中小盘、均衡成长风格，同时呈现低估值特征，与基金经理强调安全边际的投资理念一致，是成长股投资中的价值选手。
　　投资操作：持股集中度方面，基金持股相对集中，基金经理期望通过个股集中增强组合弹性，对于自己看好的个股敢于重仓持有。持股热门度方面，基金经理会规避市场热门板块，买入市场定价不充分、处于周期底部困境反转的标的，因此持股热门度相对较低。组合换手率方面，基金经理会基于估值进行组合再平衡，因此整体换手率不低，基本维持在200%-300%的水平。同时，基金经理对于投资节奏的把握较好，波段操作也给组合带来了一定的收益贡献。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金的过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。