本周我们推荐关注疫苗、创新药以及口腔耗材三大板块。
　　疫苗板块：关注后续流感疫苗及常规疫苗需求提升。2023年一季度的流感发病水平为近五年最高，由于近年来流感疫苗接种水平持续下降，且疫情管控放松后，公众出行提升，为流感的传播创造了条件，造成了流感较大规模的爆发。我们认为上半年流感的爆发，将提升公众接种流感疫苗的意识。此外，疫情防控政策的放松也为流感疫苗的接种扫清了障碍，下半年的流感疫苗需求将得到释放。因此我们看好今年流感疫苗企业的业绩增长。2022年疫苗企业受2021年新冠高基数以及2022年新冠疫情的冲击影响，收入和利润端在Q1-Q4大多出现了不同程度的下滑。我们认为随着2022Q2后随着疫情相关影响的减退，HPV、13价肺炎、带状疱疹以及多联苗等产品将迎来回暖，全年看好疫苗头部企业业绩环比实现良好增长。
　　创新药板块：看好创新药板块弹性。恒瑞医药发布2022年报及2023年一季报，由创新药业务带动的业绩端恢复态势显现。2023年，创新药板块价值显著，创新药领域企业积累管线丰富，管线价值不断兑现，FDA现场核查、AACR和ASCO等重要的创新药行业会议披露最新临床数据，2023年CSCO指南不断更新，催化因素充足，此外，随着疫情的逐步缓解，医疗机构的业务复苏以及创新药的医保渗透也将有望带来创新药快速放量。推荐关注创新药板块投资机会。
　　口腔种植耗材集采+医疗服务价格调整落地后终端价格有望大幅下降，渗透率实现快速提升。民营医疗机构在Q1已经基本实现集采价格调整，民营整体种植增量于Q1已经实现同比较大增长，公立医疗机构种植量有望在Q2迎来高峰（自4月份开始），我们认为，集采政策落地后，人均植牙相对支付能力实现大幅提升（人均单颗植牙成本占人均可支配收入比例下降15.6pct），中国全行业种植量有望在上半年持续保持高增长趋势，种植渗透率有望实现大幅增长。
　　风险提示：疫苗及种植牙需求不及预期，新产品准入进度不及预期