核心观点
　　1、公司营收快速增长，盈利水平稳中有升，2022年全年实现营收15.77亿，同比增长51.62%，归母净利润2.43亿元，同比增长10.19%。公司强化现有业务核心竞争力，同时加强拓展线上业态和全产业链等国际化布局，保证业绩可持续增长。
　　2、公司持续研发投入，强化数字地球核心竞争力。2022年公司研发投入为3.42亿元，较去年同期增加115.85%。公司通过加强对原始创新的引导，立足GEOVIS数字地球核心技术研发与迭代升级，实现线下和线上业态同发展，全面布局的融合产品体系。
　　3、23年Q1公司实现营收2.68亿元，同比增长85.01%，归母净利润511.6万元，相比同期实现扭亏为盈。公司坚定发展战略，保持业绩高速增长，相较于去年同期实现利润扭亏为盈的突破。
　　事件
　　公司于4月15号发布2022年年报，2022年全年实现营收15.77亿，同比增长51.62%，归母净利润2.43亿元，同比增长10.19%，扣非净利润1.68亿元，同比增长11.80%。公司于4月18日发布一季报，2023年Q1实现营收2.68亿元，同比增长85.01%，归母净利润511.6万元，实现扭亏为盈。
　　简评
　　1、公司业绩高速增长，集团发展战略坚定实施
　　公司2022年全年实现营收15.77亿，同比增长51.62%，归母净利润2.43亿元，同比增长10.19%，扣非净利润1.68亿元，同比增长11.80%。公司持续推进集团化、生态化、国际化的发展战略，持续深耕所属赛道，加强了原有市场的拓展，使得公司在不同领域内形成了竞争优势。在成本端，2022年公司营业成本为8.06亿元，较上年同期增长53.48%。特殊领域的毛利率下降是公司成本增长快于营收增速的原因之一。
　　分板块来看，2022年，公司特种领域、航天测运控、智慧政府、气象生态、企业能源五大业务板块营业收入分别增长31.29%、46.69%、51.38%、107.65%和478.46%。其中气象生态与企业能源增幅显著，主要是深耕细分赛道，拓展企业用户初见成效所致。生态化方面，随着15.5亿元再融资完成，中公司GEOVISOnline在线数字地球业务不断完善，公司将数字地球应用模式从传统的线下转向线上，实现了核心技术的线上化改造和业务的转型升级。
　　2、持续加大研发投入，强化数字地球核心竞争力
　　2022年公司研发投入为3.42亿元，较去年同期增加115.85%。此次增长的原因在于公司加强了技术创新，并持续增加了研发投入。通过GEOVISEarth系列产品的研发，公司积极探索线下产品和线上产品的共创共建和融合发展的道路。此外，公司还实现了核心技术的线上化改造和业务的转型升级，应用、数据、计算已全面上云。公司正以构建可计算的数字地球为目标，通过技术承继、形态过渡和产品创新等多种方式，不断丰富产品线并提升产品质量。生态化建设方面，公司致力于构建网络化、智能化的可计算数字地球，基于人工智能大模型，为打造行业生态和激发市场规模创造必要的条件。
　　3、推进可持续发展，积极探索第二第三增长曲线
　　公司大力发展在线数字地球业务和相关新业态，以云服务商业模式打造第二增长曲线。公司通过GEOVIS星图地球系列网上数字地球产品与服务的开发，逐步实现应用云、数据云和计算云三个方面的线上升级，并在教育、旅游、新闻等方面，不断拓展新的应用领域与形式，积极发掘新的商业增长点，并已初步形成网上数字地球服务的运作模式。同时，公司通过“天临空地海”一体化布局，补齐产业链短板，推进多圈层观测体系覆盖，以国际化孕育第三增长曲线。将产业链从中下游向上游延伸，包含天、临、空、地、海在内的多圈层全方位地球观测体系。下一步将基于差异化布局，结合我国具体技术领域的优势，瞄准产业链的薄弱环节，通过投资或自建的方式，补齐行业短板，通过天临空地海一体化布局，推进多圈层观测体系覆盖，夯实数字地球全息观测数据基础，构建具备国际竞争力的核心技术优势。
　　4、23年一季度营收高速增长，研发持续投入助力业绩可持续增长
　　公司于4月18日发布一季报，23年Q1实现营收2.68亿元，同比增长85.01%，归母净利润511.6万元。公司持续推进集团化、生态化、国际化的发展战略，集团内各公司深耕所属赛道开拓市场，规模逐渐扩大，进而实现收入增长，同时归母净利润相比于去年同期实现了扭亏为盈。23年Q1研发投入7426万元，同比增长79.92%，研发投入占营业收入的27.75%。主要用于GEOVISEarth系列产品研发，实现线上业务拓展。公司基本战略不变，持续投入研发保证业绩可持续增长。
　　4、盈利预测与投资建议：
　　我们认为随着公司快速推进第二曲线，下游业务的不断开拓，公司将受益于数字地球的核心竞争力和全方位的服务能力，推动业绩不断增长。预计公司2023-2025年营业收入为23.11、32.80、46.69亿元，归母净利润为3.31、4.57、6.84亿元，对应PE分别为64X、47X、31X，给予“买入”评级。
　　风险分析
　　研发投入影响公司整体经营业绩：公司在产品研发、超级计算机部署、数据源采购等方面的投入持续加大，若研发成果不及预期，而研发费