海外宏观：3月全球制造业PMI指数再次回落
　　3月全球制造业PMI指数为49.6，较上月的49.9再度下滑。全球制造业整体呈现“中国市场复苏，新兴市场扩张，美国市场收缩，欧洲市场疲软”的特征。
　　亚洲方面，中国经济内生修复动能进一步增强，东南亚和南亚等新兴国家表现持续景气。3月除中国经济复苏得到数据兑现外，印度、泰国、印尼等国延续此前亮丽表现，而日韩制造业则持续低迷。后续重点关注中国经济复苏势头；
　　欧洲方面，欧洲经济修复延续分化趋势，主要大国修复低于预期，意大利制造业连续两个月扩张，英法德则持续低迷。后续仍需重点关注欧央行货币紧缩的边际变化；我们预计欧洲制造业PMI指数2023年上半年或还将在荣枯线下波动。
　　美洲方面，除美国经济下行外，墨西哥等部分新兴国家经济持续转好，后续仍需关注拉美地区经济韧性。
　　横向比较来看，在中国经济逐渐复苏预期的带动下，亚洲制造业表现或将持续好于欧美，新兴国家整体或将好于发达国家。
　　“东升西降”背景下，应关注中国工业生产的复苏节奏和美元趋势性回落对工业大宗的带动作用；盈利转负或将持续压制美股行情，关注衰退交易开启时点。