标的分析:上周美国十债利率介于3.5%-3.6%之间窄幅震荡，小幅上涨5bp,通胀预期回落2bp,实际收益率上涨7bp,实际利率上涨驱动贵金属价格高位调整。美债102Y价差倒挂程度进一步加深至-74bp,隐含在3月利空的经济数据落地后，市场又开始担忧美国短期通胀的韧性，但是对于长端的衰退预期相对比较确定，因此，市场在此有进一步等待观察的意愿，希望从更多的数据中获得通胀步入下降趋势的信号。从持仓角度来看，上周COMEX黄金投机净多头持仓减少0.29万手，多空持仓强弱比回落至84.3%水平，COMEX白银投机净多头持仓增加0.28万手，多空持仓强弱比进一步反弹至41.2%，可见对冲基金等投机多头持续看好白银后市行情，对于黄金的做多热情有所减退。
　　期权策略:黄金期权隐含波动率增减不，整体维持高位震荡。AU2306隐波率最新值17.28%,较前值18.00%略有减小，AU2308和AU2312隐波率环比均有所回升;黄金价格高位震荡，沪金价格短期预计在435- 455元/克区间波动，同时隐波率处于高位,期权策略方面，建议趋势策略择机卖出看涨期权，波动率策略择机在隐波率高位卖出宽跨式组合。