本周观点：3月母猪继续去化，宠食出口稳中向好
　　1）生猪：上周猪价环比下跌1.6%。根据统计局数据，3月份全国能繁母猪存栏量为4305万头、环比减少0.87%，相比于1月和2月的环比下降0.5%和环比下降0.6%有加速趋势。2）肉禽养殖：供需宽松，禽价继续回落。白鸡黄鸡周均价分别环比下跌1.9%和1.2%，白鸡苗价下跌16%。3）3月宠物食品出口金额稳中向好，订单量有望逐季改善。头部公司与大盘同频共振，海外订单具备一定抬升趋势。
　　子行业观点
　　1）种子：转基因商业化预期进一步强化，建议关注隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业等。2）动保：后周期纵深演绎，非瘟疫苗生产销售或明显扩容猪苗市场，建议关注科前生物、中牧股份等。3）饲料：2023年盈利有望延续高增趋势，龙头优势有望再放大，推荐海大集团。4）生猪：能繁母猪在21年6月~22年4月累计去化8.5%、在22年5月~12月累计增加5.1%，能繁母猪存栏恢复不到位或支撑2023/24冬季猪价，建议关注出栏量成长性高、具有成本优势的牧原股份、温氏股份等。5）肉禽：2022年白鸡祖代更新量不足100万套，关注产能传导。6）宠物食品：短期海外去库存压力减弱，中长期或受益于国产替代，建议关注中宠股份、佩蒂股份。
　　重点公司及动态
　　科前生物：2023Q1实现归母净利润1.36亿元，同比+49%、环比+7.5%；中牧股份：2022Q4实现归母净利润1.5亿元，同比+204%、环比+4.4%；中宠股份：2023Q1实现归母净利润1566万元，同比-33%、环比扭亏。
　　风险提示：猪价不及预期，生猪出栏量不及预期，原材料价格上涨，新冠疫情持续时间较长，非洲猪瘟疫情风险。