本周A股市场有所回调
　　经济弱复苏担忧加剧及风险偏好降低背景下，本周A股市场出现回调。周三以来上证指数连续三天下跌，主要宽基指数全部收跌。行业方面，家电、煤炭、银行涨幅居前，而电子、社会服务等行业则下跌明显。此外，北向资金本周小幅净流入，本周合计净流入约3.4亿元。
　　偏股型基金一季报点评：仓位达历史最高，大幅加仓TMT
　　一季度偏股型基金A股及港股仓位均有所上升，一定程度上表明基金对股市较为乐观。一季度，偏股型基金A股仓位上升1.03pct，当前为77.85%，而港股仓位上升0.10pct，当前为7.13%。偏股型基金仓位的抬升，一定程度上表明对于股票市场较为乐观。但当前偏股型基金股票仓位整体正处于历史最高水平，意味着未来加仓空间相对有限，市场存量博弈或将继续。
　　行业端，偏股型基金对TMT板块加仓明显，而对新能源、金融地产相关行业减仓明显。从净加减仓金额来看，偏股型基金一季度对计算机、通信、家用电器、传媒及建筑装饰行业加仓明显，而对电气设备、银行及有色金属则出现了大幅减持，净减仓金额分别达到了358亿元、172亿元及124亿元。
　　从配置情况来看，偏股型基金对国防军工、交通运输及电气设备的配置比例分位数正处于高位，而对非银金融、房地产及银行的配置比例分位数处于低位。当前配置比例分位数最高的行业分别为国防军工、交通运输及电气设备，2010年以来的配置比例分位数分别达到了92%、91%及89%。而非银金融、房地产、银行、商业贸易及家用电器等行业的配置比例分位数则正处于历史低位。
　　重仓股集中度方面，各口径下的集中度大多有所下降，或许意味着公募基金对市场较为乐观，愿意积极寻找发掘机会。截至一季度末，除了前10大重仓股的集中程度有所抬升外，其它口径下的持股集中度均持续回落。或许意味着公募基金对于未来的市场较为乐观，愿意积极发掘更多的投资机会，而不是集中抱团。
　　个股方面，以持股金额计算，23年一季度top10重仓股主要集中在白酒医药，其中爱尔眼科及阳光电源为新进，而美团及亿纬锂能则掉出前10。从加仓金额前10的重仓股来看，有8只属于TMT板块个股，而从减仓金额前10的重仓股情况来看，主要集中在消费及新能源。
　　市场有望迎来数据与政策的共鸣，把握两条行业主线及主题机会
　　市场观点：同比修复，由春入夏。展望未来，实物类消费、地产以及制造业投资可能都会逐步修复，叠加政策的支持，我们认为未来市场有望看到经济数据的同比修复，市场有望逐步摆脱弱势，重回上行轨道。
　　行业配置：景气的两条主线。从全年的角度来看，景气仍然是最为重要的主线。建议关注消费复苏以及制造业投资两条行业主线。消费板块建议关注食品饮料、酒店餐饮、旅游等。制造业投资建议关注电子、计算机、机械、通信等行业。
　　未来一段时间内，主题可能也将会有持续的反应，建议重点关注科技创新及国企重估。当前经济正处于复苏初期、货币环境较为宽松，叠加市场情绪较为乐观，预计未来主题投资还会继续活跃，重点关注科技创新及国企重估这两个主题。
　　风险分析：1、经济增速水平大幅不及预期；2、中美关系大幅恶化。