宏观层面，美联储5月份仍将再次加息，长短利差倒挂导致的银行业危机尚未有效解除。美元计价的商品再次走低，原油向下补缺口。
　　聚酯终端织造工厂开工率从清明节以后持续下滑。喷水和印染企业订单开工走弱。其中部分地区染厂排单期快速下降，从爆仓排单1个月到目前没有排单。5月份进入需求淡季，然而终端织造工厂原材料备库水平极低，节前仍有刚需补库以及季节性备库需求，因此聚酯工厂库存压力并未达到极限，周内多次传言长丝工厂集体减产，但目前尚未达成明确减产意愿，导致聚酯开工整体维持87%的中性水平。
　　PTA：短期趋势向下，09合约下方关注5650元/吨的支撑。二季度多PTA空Brent。成本端原油价格持续回调向下补缺口，同时美国EIA汽油库存累积，汽油消费量下滑，同时汽油裂解价差大幅回落，芳烃调油逻辑遭到质疑，需要进一步观察五一前后汽油消费是否出现明显的好转。短期成本下行对交割风险带来一定的喘息机会，05合约转弱，09合约趋势短期跟随向下，关注5650附近支撑。由于下行过程中原料波动率更高，因此PTA或稍显强于Brent，但对冲套利可能会损失一定的汇率收益。
　　MEG：09合约当前估值中性，4100-4200区间逢低做多，关注9-1正套头寸，短期关注多乙二醇空PTA。供需格局将随着国产减量落地改善，建议关注乙二醇09合约反弹行情。4-6月份随着恒力石化、浙石化、卫星石化转产和检修，国产供应量降至120万吨/月，乙二醇供需逐步转为去库格局。然而中间环节的高库存导致乙二醇无法快速上涨，仅仅呈现为重心缓慢上移。
　　涤纶短纤：继续做缩加工费。纱线低利润、中性产量、高库存，涤纶短纤低利润、降低开工、累库存。短纤工厂开工率进一步降低，但是工厂库存压力开始慢慢显现。下游纱厂补库意愿不足，持续下滑至历史偏低水平且纱厂成品库存居高不下，处于历史最高水平。建议继续做缩加工费。