观点
　　2023年一季度金融统计数据新闻发布会有何需要关注的要点：4月11日，央行发布了2023年第一季度金融统计数据。对于近期信贷和通胀走势出现背离的现象，央行认为经济基本面和高基数等因素是使得近期物价回落的原因，而货币信贷较快增长本质上是受时滞的影响，金融数据领先于经济数据反映的是供需恢复不匹配的现状，目前经济运行状况与通缩有明显区别。我们认为，通胀数据短期内受食品项、汽车降价促销活动以及石油价格下降等因素的扰动，长期来看物价仍呈现温和上涨态势，同时M2和社融增长相对较快，目前我国尚不具备通缩条件。对于下阶段货币政策是否具有转向的可能性，央行表示下一步将继续实施稳健的货币政策，保持货币信贷合理增长，确保利率水平合适。政策基调方面，一季度货币政策执行报告删除了关于“逆周期调节”和“信贷量的合理增长”的表述，未来增量货币政策空间可能受限，需关注后续政策表述。结构性工具方面，央行此前曾表示结构性货币政策工具要“有进有退”，其中“退”指的是不再新发放资金，并要求平稳有序，存量资金仍存，短期内流动性无虞。利率水平方面，央行认为近期部分银行存款降息行为属正常现象，意味着其大概率不会引导金融机构下调存款利率；央行对房价出现趋势性上涨苗头的城市及时退出支持政策做出要求，暗示房贷利率下限宽松力度收缩，房地产刺激力度边际减弱。
　　地方债一周回顾：本周一级市场地方债共发行34只，发行金额1079.87亿元，其中新增一般债6.55亿元，新增专项债548.03亿元，再融资债525.28亿元，偿还量1342.97亿元，净融资额-263.11亿元；加权平均招标倍数为25.72。新增专项债主要投向为市政建设及产业园区基础设施、保障性安居工程和综合。本周有11个省市发行地方债，前五大发行总额省份分别为山东省、贵州省、辽宁省、重庆市和黑龙江省，分别发行264.79亿元、165.28亿元、150.00亿元、96.96亿元和90.00亿元。本周地方债存量36.69万亿元，成交量2883.10亿元，换手率为0.79%。前三大交易活跃地方债省份分别为广东省、贵州省和山东省，前三大交易活跃地方债期限分别为10Y、30Y和7Y。
　　信用债市场一周回顾：本周一级市场信用债（包括短融、中票、企业债、公司债和PPN）共发行478只，总发行量4183.46亿元，总偿还量3674.60亿元，净融资额508.87亿元，较上周减少了142.90亿元。具体来看，本周城投债发行1901.91亿元，偿还1327.62亿元，净融资额574.29亿元；产业债发行2281.55亿元，偿还2346.98亿元，净融资额-65.42亿元。按照债券类型细分，短融净融资额313.81亿元，中票净融资额-55.18亿元，企业债净融资额-75.86亿元，公司债净融资额412.12亿元，定向工具净融资额-86.02亿元。
　　风险提示：变种病毒超预期传播、宏观经济增速不及预期、全球“再通胀”超预期、地缘风险超预期。