[事件描述Table_Summary2]公司发布2023年一季报：实现收入约43亿元，同比下降9%，归属净利润约4.2亿元，同比下降43%，扣非净利润同比下降39%。
　　事件评论1季度业绩承压，但趋势开始向上。1季度收入约43亿元，同比下降9%。1季度毛利率约28%，同比下降1.7个百分点，环比提升6.1个百分点。期间费率约14.1%，同比提升1.6个百分点。从非经来看，1季度投资净收益为-250万元，较去年同期（约1.2亿元）大幅下降。最终归属净利率约9.8%，同比下降5.9个百分点。分产品来看：
　　玻纤：1季度预计玻纤盈利能力承压，据卓创资讯，1季度玻纤缠绕直接纱平均价格同比下降33%，故预计玻纤板块业绩同比下滑较大。玻纤粗纱价格于2022年中开始下行，目前价格下中小玻纤企业已处于盈亏平衡线，行业库存天数仍高于合理水平，但在经济弱复苏下玻纤行业库存天数已于3月出现下降，背后是以风电为主的需求改善。伴随风电纱在2季度继续放量，其他电子、热塑等领域后续有望好转，预计后续价格将上涨。此外新成长出现，2023年是玻纤复合材料在光伏领域应用的元年，有望复制风电的中期成长。
　　叶片：1季度风电叶片盈利能力或出现改善，主要源于成本下降，1季度玻纤缠绕直接纱平均价格同比下降33%，环比下降约1%；1季度环氧树脂平均价格同比下降约44%，环比下降约10%。风电叶片有望在年内形成销量高增长，源于2022年风电招标高景气奠定2023年风电装机的高增基础。据不完全统计，2022年风电累计招标约95GW（不含框架竞配），同比增长75.5%。其中，陆风累计招标83.4GW（不含框架竞配），同比增长62.3%，海风累计招标11.7GW（不含框架竞配），同比增长319%，增长显著。从历史规律看，一般70%-80%的风电招标项目会在第二年装机并网，我们预计2023年装机有望达80GW，其中陆风装机65-70GW，海风装机10GW以上。在2023年80GW装机预期下，以并网口径计算增速约113%，考虑到对风电叶片需求看吊装口径更为贴合，则以吊装口径计算增速约61%，对风电叶片需求亦有望大幅拉动，公司作为风电叶片龙头将充分受益。
　　隔膜：2022年是公司隔膜盈利提升的元年，2023年开局更优，预计同比量利齐升。根据鑫椤资讯，9微米湿法基膜1季度均价约1.5元/平米，同比上行约0.1元/平米，7微米湿法基膜1季度均价约1.9元/平米，同比下行约0.1元/平米，整体行业价格维持稳定，但公司依靠自产设备、产线升级、客户优化等不断提升产品竞争力，预计单位盈利显著上行。效率端看，公司通过设备改造、工艺参数优化和管理创新等方式推进产线提速。产品端看，公司不断提升海外客户、涂覆产品的占比。公司未来盈利能力有望进一步提升。
　　当前重点推荐玻纤板块，不仅处于景气上行的初期，且将开拓新的成长领域。预计公司2023-2024年归属净利润为33、43亿元，对应估值11、9倍，买入评级。
　　风险提示
　　1、全球经济增长低于预期；
　　2、原材料价格大幅上涨。