【市场评述】退一步海阔天空，越高峰势在必行
　　技术面分析：短线大盘盘中还有回调压力，但进一步回调的空间有限，30日线及60日线有较强支撑，由于上周五大盘走出了放量的“长阴惊魂”式走势，技术上又严重超卖，而快跌慢涨又是牛市特征，短线大盘盘中回落后，有望走出震荡回升走势。
　　基本面分析：无论是4月以来A股盘口发生的变化，还是4月行情主线仍为“中字头”+TMT的双主线，还是该跌不跌、该涨不涨的盘口特征，乃至大盘兵临“光明顶”前放量下跌式的“长阴惊魂”现象出现，都预示着大盘中长期震荡盘升的走势不会改变，跨越3424点并向更高的阻力位发起挑战势在必行。
　　操作策略：对于即将到来的4月底行情及5.6月份行情观点不变，那就是业绩的“利空出尽”，市场风险偏好重新提升，中小市值股的主题投资将重头再来。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　
　　

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20230424市场研究方正证券研究所证券研究报告20230424分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述退一步海阔天空越高峰势在必行登记编号S1220522120002技术面分析短线大盘盘中还有回调压力但进一步回调TableAuthor的空间有限30日线及60日线有较强支撑由于上周五市场指数情况大盘走出了放量的长阴惊魂式走势技术上又严重超卖而快跌慢涨又是牛市特征短线大盘盘中回落后有TableIndexInfo收盘涨跌幅指数望走出震荡回升走势点位1日5日上证综合指数330126-195-111基本面分析无论是4月以来A股盘口发生的变化还是上证B股29210-112-1624月行情主线仍为中字头TMT的双主线还是该跌不深证成份指数1145043-228-296跌该涨不涨的盘口特征乃至大盘兵临光明顶前放深圳B股799480-065-185量下跌式的长阴惊魂现象出现都预示着大盘中长期沪深300指数403257-196-145震荡盘升的走势不会改变跨越3424点并向更高的阻力位中小板指数749601-265-389发起挑战势在必行创业板指数234119-191-358上证国债指数20051001009操作策略对于即将到来的4月底行情及56月份行情观上证基金指数670026-184-165点不变那就是业绩的利空出尽市场风险偏好重新提4月TableIndustry20日行业涨幅前五名High升中小市值股的主题投资将重头再来指数点位1日5日传媒78705451-038风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出通信262395265551的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的计算机541790210116家用电器733172168502重大变化电子4159721630694TableIndustryLow月20日行业跌幅前五名信息择时模拟股票组合指数点位1日5日代码简称所属行业电力设备900823-234-062有色金属506175-209132164906OF中概互联网LOF科技商贸零售260069-160-282007464OF交银创业板50指数A宽基指数社会服务1074752-159-482云计算汽车525919-156-023560660OF云50ETF159792OF港股通互联网ETF科技数据来源wind方正证券研究所515400OF大数据ETF人工智能515900OF央企创新驱动ETF中字头601615SH明阳智能电力设备600562SH国睿科技国防军工002027SZ分众传媒传媒000977SZ浪潮信息计算机002594SZ比亚迪汽车000400SZ许继电气电力设备600030SH中信证券非银金融300133SZ华策影视传媒688009SH中国通号机械设备600588SH用友网络计算机1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent退一步海阔天空越高峰势在必行盘面分析外有美对华科技制裁进一步加码的影响内有一季报年报集中披露的扰动内外因素扰动上周大盘如所预期走出了先扬后抑大幅波动的走势最终全周大盘以下跌111收盘创业板下跌358两市总成交量较前一周减少约128这表明内外因素的扰动场外资金观望为主场内资金存量博弈市场围城效应不强市场情绪波动较大市场信心有所不足量能未能增加结构分化较大蓝筹表现较好题材波动较大龙头逆市而上垃圾大幅回落追高易套底部补涨但机构资金追涨杀跌上周五有11家个股涨停有2家个股涨幅为20涨幅超过10涨停板之上的个股有20家有29家个股跌停无个股20跌停跌幅超过10跌停板之上的个股有114家有71家个股涨幅超过5有883家个股跌幅超过5由于上周主题投资依旧火热对资金形成了虹吸效应机构资金加快了调仓步伐上周表现相对较好的为保险石化银行煤炭中特估概念家电建筑食品饮料等跌幅较深的为半导体电子地产软件服务5G概念建材医药环保等资金典型的防御为主量能难以释放结构分化较大大盘波动加大资金防御为主二八现象常态是上周盘面主要特征技术面分析从技术上看上周大盘对3400点围而不攻走出了先扬后抑的倒V字型走势以下跌报收并呈价跌量缩的走势沪市价跌量增深市价跌量缩5周线支撑90周周线及126周周线得而复失周K线组合形态为避雷针短线盘中还有回调压力10周均线有望形成支撑日线技术指标显示上周五大盘低开低走一路震荡走低以最低点收盘并呈价跌量增态势5日线反压10日线及20日线失守价跌量增的量价关系加之5日线拐头向下短线盘中还有回调压力但由于技术上严重超卖继续回落的空间有限短线向30日线及60日线寻支撑分时图技术指标显示5分钟MACD指标底背离15分钟SKD指标回落到跌至348的极致30分钟SKD指标底背离60分钟SKD指标跌至底部短线大盘盘中有反弹要求但30分钟及60分钟MACD指标空头强化也将抑制大盘盘中反弹空间上证50价跌量增10日线20日线30日线及半年线失守价跌量增的量价关系日线MACD指标的拐头向下日线SKD指标空头强化短线盘中还有回调压力但30分钟SKD指标底背离60分钟SKD指标跌至底部惯性回落后盘中也将有反弹要求沪深300价跌量增5日线反压10日线20日线30日线60日线90日线及年线失守日线MACD指标死叉日线SKD指标空头强化短线盘中还有回调压力但由于指数严重超卖继续回落的空间有限技术上存在反弹要求科创50价跌量缩5日线及10日线失守日线MACD指标及SKD指标重新死叉加之K线组合为不规则的穿头破脚线短线盘中还有回调压力但由于技术上严重超卖短线盘中继续回调的空间有限创业板价跌量增5日线反压中短期均线空头排列日线MACD指标死叉价跌量增的量价关系短线盘中还将继续回落但技术上的严重超卖60分钟SKD指标回落到底部且极致短线继续回落的空间有限综合各主要宽基指数的技术分析我们认为短线大盘盘中还有回调压力但进一步回调的空间有限30日线及60日线有较强支撑由于上周五大盘走出了放量的长阴惊魂式走势技术上又严重超卖而快跌慢涨又是牛市特征短线大盘盘中回落后有望走出震荡回升走势本周大盘有望走出先抑后扬走势反弹力度及高度由量能决定放量则反弹力度大缩量则反弹力度小基本面分析2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读上周五A股市场再度出现了跌宕起伏的走势大盘盘中大幅波动20日线盘中失守大盘K线形态基本为光头光脚的长阴线两市量能再度释放之前强势的TMT股大幅下跌跌幅在10跌停板之上个股近70家科创50指数盘中一度跌幅超过4无论是业绩好的还是业绩差的科技股基本全线下跌市场对后市大盘走势及TMT股是否见顶的争论开始加大引发上周五大盘大幅波动TMT股基本上全线下跌的原因一件是美总统拜登预计在未来几周内签署一个行政令来限制美国企业对华关键经济领域的投资包括半导体人工智能量子计算等另一件是寒武纪发布了一份公司股票交易异常波动公告两件扰动因素给近期一直持续火热的ChatGPT概念炒作泼了一盆冷水与此同时为数不少的TMT行业的上市公司也发布了大小非减持警告给市场心理及流动性预期造成较大的压力TMT上市公司公告似乎是引发上周五TMT股大幅回落的原因所在那么该如何看待上周五大盘的大幅波动如何看待TMT上市公司公告引发的股价大幅调整走势大盘后市还会创新高吗TMT的行情有可能就此熄火吗这是市场关心的问题我们的观点是大盘短线回调不改上升趋势大盘后市还会有新高TMT大幅回落是一次因业绩因素引发的大洗盘是一次内部结构的大调整TMT行情没有结束只是从普涨转向龙头的结构行情从4月10日以来的盘口看我们可以得出这样一个结论那就是上周五TMT股大幅回调的内在原因就是业绩因素即4月中下旬是年报一季报集中披露的时间窗口TMT股多以中小市值股为主行业估值水平远在市场整体水平之上业绩的集中披露将抑制行业上行空间再叠加之前TMT股在信创ChatGPT数字中国的主题投资旗帜下股价走出了大幅上涨走势存在着较大的获利盘这才是真正引发TMT股出现大幅回落走势的内在动力但我们更注意到即便是上周五TMT股迎来回落但TMT板块并未出现全面大幅深调TMT股内部分化走势非常明显估值较高且股价涨幅较高的及业绩亏损的TMT股股价回落的幅度非常大而低估值的行业龙头股股价回调的幅度小有的甚至还走出逆市上涨走势即便是TMT大幅回调业绩的主题的成为机构资金坚守的港湾从历史规律看牛市多长阴长阴必惊魂惊魂必放量后市有新高快跌慢涨是牛市大盘运行的特征而大盘每一次出现放量下跌的长阴惊魂走势基本上都是大盘要突破一个重要关口前出现的如2014年9月16日的放量就是为大盘突破2444点重要压力位之前做准备的2014年12月9日的放量就是为大盘为后市能够有效突破3000点关口做准备的也就是说在大盘突破一个重要压力位前市场都会通过一次大跌方式清洗掉技术派的浮筹市场筹码进行充分地交换后市大盘才会轻松跨越重要压力位此次大盘兵临去年7月5日高点3424点之下却对3424点围而不攻之所以采取围而不攻的策略原因就在于去年6月27日至7月8日期间大盘在3350点3424点之间构筑了一个小的圆弧顶这个圆弧顶也被市场称之为光明顶两市总成交量约为11458万亿多方在经过长途跋涉后若不休整就直接向3424点发起冲锋不但力不从心而且有可能出现多头力量耗尽的现象退一步海阔天空经过回撤蓄势后再发起冲锋多方再度冲击3424点重要压力位并且能够到达事半功倍的效果这也是大盘出现长阴惊魂走势的原因所在我们的观点非常明确美国对我国的科技制裁升级导致的科技股大幅回落是外在因素的扰动并不会导致以TMT为代表的科技股行情就此夭折美国对我国的科技制裁升级已多次从历史规律看每一次制裁升级科技股都是先抑后扬愈战愈勇数字经济是我国当下与未来的经济基础TMT行情是内生式的加之中美之间在AI领域的较量会愈演愈烈TMT的结构行情不是短期的将是中长期的每一次回调是洗盘与赛马的过程无论是4月以来A股盘口发生的变化还是4月行情主线仍为中字头TMT的双主线还是该跌不跌该涨不涨的盘口特征乃至大盘兵临光明顶前放量下跌式的长阴惊魂现象出现都预示着大盘中长期震荡盘升的走势不会改变跨越3424点并向更高的阻力位发起挑战势在必行经过短暂的蓄势整理后TMT的结构行情还会重新走强3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读操作策略对于即将到来的4月底行情及56月份行情观点不变那就是业绩的利空出尽市场风险偏好重新提升中小市值股的主题投资将重头再来股市有一句谚语那就是牛市中黄金难买牛回头短期回调给中线投资带来跌出来的机会五一小长假前一周的大盘有望走出先抑后扬的走势操作上轻指数重个股逢低关注金融中字头补涨股军工新能源电气设备生物医药军工TMT行业龙头股及三低股回避无业绩的题材股垃圾股及退市风险股尽管LPR有下调的必要性但在MLF利率未下调之际至于届时央行会如何操作存在着较大的不确定性这是隔夜外盘走势平稳但A股则震荡回落港股大幅回落北上资金净流出的原因所在我们认为在基本面存在不确定性之际在量能难以有效释放之时短线大盘仍将继续横盘蓄势整理以消化去年7月中旬至9月中旬构筑的平台压力达到以时间换空间的目的昨大盘在蓝筹股走弱拖累下走出了震荡回调走势两市量能增加却未有效释放但以互联网软件服务信息技术等为代表的应用科技走强市场赚钱效应不减市场情绪较为平稳我们认为只要量能不再萎缩只要赚钱效应依旧只要科技的行情主线保持则大盘回调空间有限短线回调不改中期趋势操作上轻指数重个股逢低关注券商有色先进制造业互联网传媒娱乐信息技术大数据及底部股的投资机会逢高减持近期涨幅过高股及有退市风险的垃圾股4敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12023模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF-188科技007464OF交银创业板50指数A005宽基指数560660OF云50ETF-430云计算159792OF港股通互联网ETF-290科技515400OF大数据ETF-539人工智能515900OF央企创新驱动ETF-259中字头159851OF金融科技ETF-592金融科技601615SH明阳智能-318电力设备600562SH国睿科技-233国防军工002027SZ分众传媒-509传媒000977SZ浪潮信息228计算机002594SZ比亚迪-082汽车000400SZ许继电气-274电力设备600030SH中信证券-343非银金融300133SZ华策影视-319传媒688009SH中国通号202机械设备600588SH用友网络-239计算机资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯5方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层6