营收：23Q1，ASML实现收入67.4亿欧元，增长91%；净利润为19.6亿欧元，相比22Q4略有增长，相比22Q1的6.95亿欧元翻近3倍。
　　新增订单：23Q1新增订单37.52亿欧元，EUV订单16亿欧元，为近10个季度最低，约为22Q4的一半，或表明部分客户资本支出削减正在产生影响。当前未交付的订单金额已超过389亿欧元。
　　产品及地区分布：23Q1共发货100台光刻机，结构为EUV/ArFi/ArF/KrF/i-line分别17/25/7/43/8台，营收占比分别为54%/30%/3%/9%/1%；地区分布：中国台湾49%，韩国26%，中国大陆8%，美国15%，日本1%，其中中国大陆营收5.40亿欧元，与22Q4基本持平，相比22Q1的12.02亿欧元下降约55%，ASML预计今年来自中国的收入将大幅回升，但部分销售额最终可能会受到荷兰出口管制措施的影响。
　　新品发布：23Q1新推出了NXT:1980Fi浸没式系统，这是一款次关键、高产率的ArFi光刻机，相较1980Di，匹配套刻均为2.5nm，产率从275wph提升到330wph。同时为了支持成熟细分市场，ASML推出改进的CD为220nm的i-line光刻机XT：400M，实现20nm套刻精度及250wph产率，显著提高吞吐量，降低拥有成本。
　　投资建议：建议持续关注半导体设备、零部件及材料板块：
　　（1）设备：中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子
　　（2）零部件：茂莱光学/福晶科技/英杰电气/富创精密
　　（3）材料：沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等
　　风险提示：扩产进度不及预期，宏观经济下行风险，制裁进一步升级风险。
　　

研究报告全文：ASML23Q1业绩点评预计今年来自中国的收入将大幅回升有望带动大陆晶圆厂扩产落地TableReportDate2023年4月22日证券研究报告ATableTSML23Q1itle业绩点评预计今年来自中国的收入将大幅回升有望带动大陆晶圆厂扩产落地行业点评TableReportDate2023年04月22日TableReportType行业事项点评本期内容提要TableSTableSummaryummaryTableStockAndRank电子营收23Q1ASML实现收入674亿欧元增长91净利润为投资评级看好196亿欧元相比22Q4略有增长相比22Q1的695亿欧元翻近3倍上次评级看好莫文宇TableAuthor电子行业首席分析师新增订单23Q1新增订单3752亿欧元EUV订单16亿欧元为近执业编号S150052209000110个季度最低约为22Q4的一半或表明部分客户资本支出削减正联系电话13437172818在产生影响当前未交付的订单金额已超过389亿欧元邮箱mowenyucindasccom产品及地区分布23Q1共发货100台光刻机结构为EUVArFiArFKrFi-line分别17257438台营收占比分别为韩字杰联系人邮箱hanzijiecindasccom5430391地区分布中国台湾49韩国26中国大陆8美国15日本1其中中国大陆营收540亿欧元与22Q4基本持平相比22Q1的1202亿欧元下降约55ASML预计今年来自中国的收入将大幅回升但部分销售额最终可能会受到荷兰出口管制措施的影响新品发布23Q1新推出了NXT1980Fi浸没式系统这是一款次关键高产率的ArFi光刻机相较1980Di匹配套刻均为25nm产率从275wph提升到330wph同时为了支持成熟细分市场ASML推出改进的CD为220nm的i-line光刻机XT400M实现20nm套刻精度及250wph产率显著提高吞吐量降低拥有成本投资建议建议持续关注半导体设备零部件及材料板块1设备中微公司北方华创拓荆科技精测电子2零部件茂莱光学福晶科技英杰电气富创精密3材料沪硅产业鼎龙股份兴森科技等风险提示扩产进度不及预期宏观经济下行风险制裁进一步升级风险信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCOLTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编100031请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2财务数据图1ASML季度损益表百万欧元资料来源ASML信达证券研发中心图2ASML23Q1产品进展资料来源ASML信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3图3ASML23Q1分技术收入占比图4ASML23Q1分应用收入占比资料来源ASML信达证券研发中心资料来源ASML信达证券研发中心图5ASML23Q1分地区收入占比图6ASML23Q1光刻机出货量台资料来源ASML信达证券研发中心资料来源ASML信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4图7ASML23Q2业绩展望资料来源ASML信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5研究团队简介TableIntroduction莫文宇毕业于美国佛罗里达大学电子工程硕士2012-2022年就职于长江证券研究所2022年入职信达证券研发中心任副所长电子行业首席分析师郭一江电子行业研究员本科兰州大学研究生就读于北京大学化学专业2020年8月入职华创证券电子组后于2022年11月加入信达证券电子组研究方向为光学消费电子汽车电子等韩字杰电子行业研究员华中科技大学计算机科学与技术学士香港中文大学硕士研究方向为半导体设备半导体材料集成电路设计机构销售联系区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyuecindasccom华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhencindasccom华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiachengcindasccom华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuancindasccom华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhoucindasccom华北区销售魏冲18340820155weichongcindasccom华北区销售樊荣15501091225fanrongcindasccom华北区销售秘侨18513322185miqiaocindasccom华北区销售李佳13552992413lijia1cindasccom华北区销售赵岚琦15690170171zhaolanqicindasccom华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxicindasccom华北区销售王哲毓18735667112wangzheyucindasccom华东区销售总监杨兴13718803208yangxingcindasccom华东区销售副总监吴国15800476582wuguocindasccom华东区销售国鹏程15618358383guopengchengcindasccom华东区销售朱尧18702173656zhuyaocindasccom华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiaocindasccom华东区销售方威18721118359fangweicindasccom华东区销售俞晓18717938223yuxiaocindasccom华东区销售李贤哲15026867872lixianzhecindasccom华东区销售孙僮18610826885suntongcindasccom华东区销售贾力15957705777jialicindasccom华东区销售王爽18217448943wangshuang3cindasccom华东区销售石明杰15261855608shimingjiecindasccom华东区销售曹亦兴13337798928caoyixingcindasccom华东区销售王赫然15942898375wangherancindasccom华南区销售总监王留阳13530830620wangliuyangcindasccom华南区销售副总监陈晨15986679987chenchen3cindasccom华南区销售副总监王雨霏17727821880wangyufeicindasccom华南区销售刘韵13620005606liuyuncindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6华南区销售胡洁颖13794480158hujieyingcindasccom华南区销售郑庆庆13570594204zhengqingqingcindasccom华南区销售刘莹15152283256liuying1cindasccom华南区销售蔡静18300030194caijing1cindasccom华南区销售聂振坤15521067883niezhenkuncindasccom华南区销售张佳琳13923488778zhangjialincindasccom华南区销售宋王飞逸15308134748songwangfeiyicindasccom请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7分析师声明负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明本人具有证券投资咨询执业资格并在中国证券业协会注册登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何组成部分不曾与不与也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关免责声明信达证券股份有限公司以下简称信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格本报告由信达证券制作并发布本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考双方对权利与义务均有严格约定本报告仅提供给上述特定客户并不面向公众发布信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户客户应当认识到有关本报告的电话短信邮件提示仅为研究观点的简要沟通对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性本报告所载的意见评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会出现不同程度的波动涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证在不同时期或因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法致使信达证券发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告对此信达证券可不发出特别通知在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测仅供参考并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请在法律允许的情况下信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务本报告版权仅为信达证券所有未经信达证券书面同意任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分若信达证券以外的机构向其客户发放本报告则由该机构独自为此发送行为负责信达证券对此等行为不承担任何责任本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议如未经信达证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担信达证券将保留随时追究其法律责任的权利评级说明投资建议的比较标准股票投资评级行业投资评级买入股价相对强于基准20以上看好行业指数超越基准本报告采用的基准指数沪深300指数以下简称基准增持股价相对强于基准520中性行业指数与基准基本持平时间段报告发布之日起6个月持有股价相对基准波动在5之间看淡行业指数弱于基准内卖出股价相对弱于基准5以下风险提示证券市场是一个风险无时不在的市场投资者在进行证券交易时存在赢利的可能也存在亏损的风险建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业顾问的意见在任何情况下信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8