多空逻辑：3月房地产开发投资当月值为12304亿元，当月同比增速为-7.2%；3月固定资产投资当月值为53705亿元，当月同比增速为-0.7%，进入负增长；3月社会消费品商品零售同比增9.1%，存在基数效应；3月钢材产量当月值为12725万吨，创历史记录，当月同比增速为8.8%；3月美国零售和食品销售额同比增速为2.9%，环比增速为-1%，显示消费快速冷却；至4月19日，美国货币基金总量仍处于高位，美国工商业贷款被动下降。
　　市场观点：3月社会消费品商品零售同比增9.1%，但是存在基数效应；3月房地产开发投资当月同比增速为-7.2%，拖累3月固定资产投资增速至-0.7%；3月钢材产量创下历史记录，工业品价格面临向下压力。宁德时代发布凝聚态电池，对动力电池和新能源车发展具有革命性意义。4月是市场风格的切换期，资金在向业绩高确定性板块流动。美国3月消费品零售环比下降1%，显示消费快速冷却。美国货币基金总量继续快速增长。国内主要指数已处于调整状态，外部风险仍在，股指谨慎，行业与主题ETF轮动。
　　操作策略：预期市场结构性行情延续，新兴产业ETF轮动，股指区间波动。
　　风险提示：货币政策边际收紧的不确定性。