矿进口增加，冶炼产量释放，进口窗口关闭，旺季需求增量，库存表现偏紧平衡，宏观上，海外银行暴露流动性危机，高通胀下加息预期减弱，但是衰退加深的概率增强，叠加国内宏观数据体现的是疫后线下活动和消费需求的一次性释放。5月旺季渐去，进口窗口料开启，冶炼供给延续释放，累库压力至。美联储加息，国内通缩趋势待验证。房地产环比好于疫情期间，新能源汽车维持增速但汽车可选性消费增速下滑、基建对经济的提振具备持续性、家电出口下滑，终端表现预计难超季节性。预计基本面的支撑减弱，宏观压制在，重心下移，近月升水将走平，进口盈利偏开启，伦铜现货贴水走扩。
　　区间预判：5月沪铜主力65000-70200外盘8380-9050在套期保值方面，买入保值逢高减仓谨慎持有，卖出保值可持有；套利方面：买内盘卖外盘
　　风险提示：美债危机，美股危机.