核心观点：上海2023年车展整体体现电动化、智能化和国际化的特点，发布多款重磅车型，豪华品牌，纯电车型阵容丰富，新能源转型提速；合资品牌，强调本土化，发力新能源迎头追赶；国产品牌，全面崛起，高端化趋势显著，合力助推车型周期促进需求增长，23Q1销量超市场预期10万辆，订单等数据已在3月上台阶至22年Q4水平，供给端改革下市场担忧的50%的渗透率不是瓶颈，建议把握Q2电动车基本面催化，关注电池、结构件等环节。
　　车展概况：拥抱汽车行业新时代，电动化+智能化+国际化
　　电动化：新能源车为绝对主角，全品类迎来大爆发。本次车展新能源车占比高，新能源汽车位于各品牌最显眼展位。
　　智能化：技术加速升级迭代，迎来智能化下半场。各家车企在智能化的军备竞赛中不遗余力。
　　国际化：世界级汽车盛宴，中国汽车强国地位突出。2023年全球首场A级车展，国际品牌的高管和团队纷纷到场，宝马、奔驰的董事会近半成员亲临车展；更让中国在国际舞台上尽显汽车大国风范，让宝马董事长齐普策直言“中国动向将引领世界方向”。
　　重磅车型：百花齐放亮点频出，国产高端化趋势显著
　　品牌方面：豪华品牌，纯电车型阵容丰富，新能源转型提速；合资品牌，强调本土化，发力新能源迎头追赶；国产品牌，全面崛起，高端化趋势显著。
　　车型方面：仰望U8/U9的火爆程度超过老牌豪华品牌，全面引领中国车企步入百万级别赛道；中高端车型，国产品牌亦表现亮眼，腾势N7、蔚来ES6、小鹏G6等车型吸引大批消费者参观，腾势N7开启盲订6小时订单高达5367单。小型车再添猛将，比亚迪海鸥开启预售。
　　销量回顾与展望：预计4月国内电车批售63万辆，23Q2合计207-210万辆
　　3月回顾：国内新能源汽车（含商用）销量65.3万辆，同比+40%，环比+24%；渗透率26.6%，环比+0.1pct。23Q1国内新能源车销量158.6万辆，同比+28%。
　　销量前瞻：当前是市场上修全年预期的关键时点，目前市场高频关注的订单等数据已在3月上台阶至22年Q4水平，预计Q2旺季加持订单会创历史新高。叠加4月上海车展催化，预计4月国内电车批售63万辆，同比+111%，环比-4%，23Q2合计200-207万辆，同比+52%，环比+28%。
　　投资建议：
　　三四月看全年，当前是市场上修全年预期的关键时点，23Q1销量超市场预期10万辆，订单等数据已在3月上台阶至22年Q4水平，供给端改革下市场担忧的50%的渗透率不是瓶颈。
　　关注电池环节，利润分配中利润增厚，盈利占比持续改善；材料关注格局好的电解液以及稼动率影响大结构件、隔膜环节在需求催化下先反弹；结构上关注铁（锰）锂海外放量；继续关注Tesla产业链国内外的持续增长，尤其关注储能环节弹性，看好宁德时代、天赐材料、科达利、亿纬锂能、恩捷股份、星源材质、德方纳米、尚太科技、东方电热、甬金股份、东山精密、华友钴业、新宙邦、容百科技、当升科技、中伟股份、中科电气、富临精工等。
　　风险提示
　　1）下游需求不及预期：销量端可能受到需求疲软影响而不及预期；产量端可能受到上游原材料价格大幅波动、疫情反复、供应链紧缺、海外通胀严重等影响不及预期，进而对产业链公司的需求和订单产生影响。
　　2）原材料价格上涨超预期：2021年以来原材料价格持续上涨，同时原材料价格阶段性出现大幅波动性，价格高位及不稳定性对于终端需求有一定影响，对产业链相关公司盈利能力影响较大。
　　3）锂电产业链重点项目推进不及预期：重点项目的推进是相关公司支撑营收和利润的关键，也是成长性的反映，重点项目推进不及预期将影响当期和远期业绩，同时影响产业链稳定性。