核心观点
　　从去年拉尼娜引起的干旱，美棉弃耕率达到40%，美国产量大幅减少，到了今年种植季，去年的拉尼娜对今年土壤的干旱程度有个过度时期，目前干旱指数同比去年有所降低，今年干旱状况会好很多，今年美棉有可能减面积但增产。今年的厄尔尼诺现象可能对印度、澳大利亚引起干旱，造成减产。
　　由于全球高粮棉比，大豆、玉米种植收益明显好于棉花，美棉种植面积或将下降18.2%；今年4月中旬出台的新的目标直补政策，维持目标直补价格18600元/吨价格不变，比较符合目前连年逐步抬升的种棉成本，但是降低了新疆直补的产量包，超过510万吨以上，不补贴，比较符合当前美国抵制新疆棉以及萎缩的内需导致新疆棉过剩，也就是国内需要不了那么多新疆棉，很明显政策意图是引导新疆种植别的粮食作物，降低新疆种植棉花的面积，从而降低棉农种植棉花的积极性，当前期货主力合约价格为15200元/吨，覆盖不了种棉成本，预期今年新疆种植面积会下降，产量比去年有所减少。
　　总之，全球今年受到多重因素影响，预期全球会降低种植棉花面积，从而影响今年的棉花产量。