棉花：震荡运行
　　短中期棉花震荡，波动加剧，关注突入其来的宏观风险，叠加淡季6、7、8月，新疆棉过剩问题将会突显，棉价或出现大跌（国家出政策除外），内需方面，整体下半年将会比上半年好，美联储5月加息封顶，后面或转而降息，所以长线看涨。短期来看，上周五目标直补政策已出，超出510万吨不补贴，消息利多，对盘面有所支撑。
　　操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行库存套保；投机者，建议暂时观望。

研究报告全文：产业服务总部棉纺策略日报棉纺团队2023-4-19简要观点棉花震荡运行短中期棉花震荡波动加剧关注突入其来的宏观风险叠加淡季67公司资质8月新疆棉过剩问题将会突显棉价或出现大跌国家出政策除外长江期货股份有限公司投资咨询业内需方面整体下半年将会比上半年好美联储5月加息封顶后面或转而降息所以长线看涨短期来看上周五目标直补政策已出超出务资格鄂证监期货字20141号510万吨不补贴消息利多对盘面有所支撑操作上皮棉加工企业提前做好对冲套保准备可逢高进行对冲套保棉纺团队纺织用棉企业结合自身库存可进行库存套保投机者建议暂时观望PTA高位震荡研究员原油方面市场对消费及经济复苏前景仍存担忧且美联储降息预期推洪润霞迟至今年年底国际油价下跌PTA现货价格收涨42至6478成本依然偏强供需面良好供应商托咨询电话027-65261575底买盘部分刚需仍有补空现货偏少基差逐步回归价格保持稳健从业编号F0260331原料PX收114667美元吨PTA现货加工区间参考53258元吨PTA整体负荷调整至7843聚酯开工8632数据来源隆众资讯投资咨询编号Z0017099总结原油高位震荡中长期聚酯利润不佳企业减产意愿较强未来黄尚海新装置投产供增需减压力增大好在短期供需尚可PTA价格保持稳健乙二醇逢低做多咨询电话027-65261573成本方面支撑仍在供应端乙二醇仍处于宽松阶段下游聚酯产品需求从业编号F0270997不振使的需求端回落机率增加供需情况疲弱下市场难以摆脱弱势但好在估值上仍处于偏低状态可尝试低位做多投资咨询编号Z0002826短纤区间震荡受宏观利好影响涤纶短纤价格反弹但需求端疲弱的格局未发生变化研究助理预计中长线市场续涨难度依旧较大建议密切关注成本端开工及涤纶短纤行业开工变化操作上可尝试空PTA多短纤做多PTA-短纤价差钟舟白糖维持强势咨询电话027-65261353广西白糖现货成交价为6718元吨上涨46元吨产区制糖集团报价区间为66106800元吨基本持稳仅个别上调1040元吨加工糖从业编号F3059360厂报价区间为68007060元吨报价整体上调1040元吨海关总署顾振翔公布数据显示2023年3月我国进口食糖7万吨同比减少517万吨降幅42482023年1-3月累计进口食糖95万吨同比增加115万咨询电话027-65261576吨增幅123202223榨季截至3月累计进口食糖2722万吨同从业编号F3033495比减少462万吨降幅167整体来看白糖中期维持强势泛糖科技纸浆震荡走弱山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳业者根据自身成本确定报价及出货来单商谈为主市场部分含税参考价乌针布针5400元吨银星5550-5600元吨月亮马牌5600元吨据UTIPULP数据显示2023年1月欧洲化学浆消费量824368万吨同比下降1797202319年1月欧洲化学纸浆库存量6423万吨同比下降144库存天数21天较去年同期增加1天整体纸浆长期依然看弱短期反弹卓创资讯苹果震荡偏强产区方面栖霞产区整体交易氛围尚可目前客商普遍为五一备货中整体拿货较积极各乡镇货源品质不同实际成交看货定价栖霞产区当前库存果农纸袋富士80以上一二级条纹价格在400-450元斤片红价格在350-400元斤洛川产区目前果农余货不多客商存货成交易主流整体交易氛围尚可洛川产区当前库存纸袋富士果农货70起步价格在420-430元斤客商存货80价格在440-460元斤数据来源中果网销区方面市场近期成交氛围尚可广东受降雨天气影响批发商发货谨慎到车量不大日内消化压力较小上海批发市场交易稍有起色市场流动人员增多叠加时令水果上市种类偏少且目前销售价格均不低对苹果销售形成一定支撑总体来说产地交易氛围较为积极五一备货陆续进行看货订货客商增多走货速度提升果农及存货商挺价情绪仍较强价格小幅上涨受五一备货氛围以及替代品种类少的影响近期苹果走货向好客商拿货利润有所增加提高客商补货积极性预计短期苹果价格震荡偏强运行产区晚富士进入始花期需关注产地天气变化以及新季苹果坐果情况29宏观重点信息中国经济一季度成绩单重磅发布GDP同比增长45超出市场预期的4环比为增长22国家统计局公布数据显示中国一季度居民人均可支配收入10870元比上年名义增长51扣除价格因素实际增长38一季度全国城镇调查失业率平均值为55比上年四季度下降01个百分点国家统计局公布数据显示中国一季度居民人均可支配收入10870元比上年名义增长51扣除价格因素实际增长38一季度全国城镇调查失业率平均值为55比上年四季度下降01个百分点3月份全国城镇调查失业率为53环比下降03个百分点财政部数据显示今年一季度全国一般公共预算收入为623万亿元同比增长05全国一般公共预算支出为679万亿元同比增长68扣除特殊因素影响后一季度收入增长3123月份分别增长146呈回稳向上态势2023年安排中央对地方转移支付100625亿元增长36各品种基本面信息跟踪棉花14月18日中国棉花价格指数CCIndex价格15568元吨较上个交易日上涨24元吨4月18日棉纱指数CYIndexC32S价格23110元吨较上个交易日持平据郑州商品交易所2023年4月18日棉花仓单总量18060136张其中注册仓单1478346张有效预报327790张数据来源中国棉花信息网郑州商品交易所2据海关统计数据2023年3月我国棉纱进口量14万吨同比增加2万吨增幅为1667环比上升5万吨增幅为55562023年1-3月累计进口棉纱29万吨同比减幅2162202223年度20229-20233累计进口棉纱60万吨同比减幅为4000资讯来源中国棉花信息网3截至4月15日一周埃及202223年度棉花登记净出口5196吨环比上周3592吨增加446为今年以来最高单周出口量从登记出口主要目的地来看中国签约量2650吨排在第一占当周出口总量比重为74其次为印度1771吨占比为49其他还包括孟加拉200吨等巴基斯坦当周取消前期签约275吨从成交价格来看吉扎94成交价在107美分磅较上周基本持平埃及本年度累计登记出口79万吨装运总量53万吨装运进度在68资讯来源中国棉花信息网PTA391PTA现货价格收跌43至6475市场买卖均少现货报盘基差逐渐回归买盘零星刚需市场交投清淡日内现货基差走疲价格高位回调资讯来源隆众资讯2PTA整体负荷稳定在80053月21日国内产能基数上调至7275万吨目前长期停车及检修产能为1451万吨详见附表聚酯开工85643月27日国内聚酯产能基数上调至7286万吨年国内涤纶长丝样本企业产销率334资讯来源隆众资讯乙二醇1供应端国内乙二醇总开工5347平稳一体化5591平稳煤化工4909平稳煤制日产1363655油制日产2793947资讯来源隆众资讯2截至4月3日张家港某主流库区MEG发货5900吨左右同比-992环比-3678太仓两主流库区MEG发货1800吨左右同比-70环比-7416短纤1涤纶短纤现货价格涨15至7555元吨成本支撑犹存日内涤纶短纤市场仍有小涨但下游追高乏力市场谨慎气氛稍有增加具体价格来看江苏市场涨15至7540自提福建市场涨40至7710送到山东市场稳于7595送到河北市场跌10至7625送到浙江市场涨10至7610送到西南市场稳于7900送到单位元吨资讯来源隆众资讯2PTA现货价格跌43至6475MEG跌24至4158折合聚合成本跌45至6929涤纶短纤基准价涨15至7555现货加费空间涨60至626单位元吨资讯来源隆众资讯白糖1印度糖业贸易协会AISTA3月13日表示202223榨季截至3月9日印度已经出口了3775万吨糖而政府允许的糖出口量为600万吨业界要求政府增加出口配额资讯来源泛糖科技2据农业农村部本月对202223年度食糖生产及价格预测数据进行调整北方甜菜糖厂已全部收榨本月将甜菜糖产量下调6万吨至108万吨南方除云南甘蔗糖厂正处于生产旺季其他产区陆续收榨由于广西前期受不利天气影响甘蔗单产降幅高于预期本月将甘蔗单产下调48吨公顷至60吨公顷甘蔗糖产量下调66万吨至825万吨食糖总产量下调72万吨至933万吨资讯来源泛糖科技纸浆1加拿大海关公布2023年1月加拿大纸浆出口中国情况其中针叶浆1368万吨阔叶浆221万吨本色浆49138万吨化机浆759万吨资讯来源卓创资讯2智利海关公布2023年2月智利纸浆出口中国情况其中针叶浆875万吨阔叶浆338万吨本色浆127万吨资讯来源卓创资讯3据悉智利Arauco公布2023年3月份面价针叶浆银星920美元吨阔叶浆明星730美元吨本色浆金星770美元吨部分阔叶浆数量由新明星供应资讯来源卓创资讯苹果1据统计截至4月12日本周全国主产区库存剩余量为45811万吨单周出库量3385万吨数据来源上海钢联2现货产区方面栖霞产区当前库存果农纸袋富士80以上一二级条纹价格在380-440元斤片红价格在350-380元斤洛川产区当前库存纸袋富士果农货70起步价格在380-420元斤客商存货80价格在440-450元斤数据来源中果网59各品种重要数据跟踪图1棉花价格走势图2棉纱价格走势资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图3内外棉价差缩小图4内外棉纱价差缩小资料来源IFND长江期货资料来源IFND长江期货图5PTA现货价格走势图6PTA现货加工费走势资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货69图7PTA负荷趋势图图8PTA聚酯负荷趋势图资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图9乙二醇本产能利用率周数据趋势图图10乙二醇港口库存资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图11白糖仓单数量数据图12ICE基金原糖持仓数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货79图13下游纸品价格走势图14纸浆社会库存数据资料来源IFIND长江期货资料来源IFIND长江期货图15苹果主产区冷库入库量图16苹果主产区周度库容比资料来源卓创资讯长江期货资料来源卓创资讯长江期货89风险提示本报告仅供参考之用不构成卖出或买入期货期权合约或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应当充分了解报告内容的局限性结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任免责声明长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格长江期货系列报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本报告所载资料意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断本公司可随时修改毋需提前通知投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关本公司及作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布引用或再次分发他人或投入商业使用如征得本公司同意引用刊发需在允许的范围内使用并注明出处为长江期货股份有限公司且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利武汉总部地址湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编43000电话02765261325网址httpwwwcjfcocomcn99