周三外围美元低位反弹，贵金属略承压，总体处于支撑位整理，交投有所回落。近期经济数据指向美国经济向弱，但美联储多位官员表态维持偏鹰观点。基准衰退场景下贵金属中期维持乐观。但短期降息预期充分有修正空间，政策拐点未明确前行情仍会反复，维持回调后买入布局思路。白银方面，近期国内库存去化较为顺畅，另受益于贵全属总体趋势较好，白银波动率相对黄金占优，但短期处于技术调整节奏，国内白银支撑位置落在5400元附近，等待更好的做多位置。
　　密歇根大学调查显示，4月份的一年期通胀预期较前值整整上涨一个百分点至4.6%。此外，纽约联储周一报告称，纽约联储制造业活动五个月来首次出现增长。这进而提高了人们对5月份下一次美联储会议上再次加息25个基点的押注。美联储官员将从4月22日起进入5月会议前的静默期。CME的“联储观察”工具最新数据显示，美联储5月份加息25个基点的可能性为86.6%，然后暂停加息周期，预计11月份开始降息。
　　美联储进一步收紧政策的前景使美国国债收益率继续处于高位，这反过来又限制了非孳息资产黄金的价格上涨。与此同时，好于预期的中国经济增长缓解了人们对全球经济衰退的担忧，提振了投资者信心。周二公布的数据显示，中国经济在今年一季度增长了4.5%，远高于预期，也远高于上一季度的2.9%。这反过来又削弱了对传统避险资产的需求，并限制了黄金的进一步上涨。