1.基本面：目前下游需求仍较差，华北部分饲料企业开始在禽料中使用小麦替代；深加工企业亏损仍然较为严重，深加工陆续开始停机停收，提价收购意愿不强。但随着基层余粮下降，进口玉米到港放缓，玉米供应压力或将下降。整体而言，市场看多氛围渐浓，贸易商挺价销售，下游企业库存低位，建库积极性一般，但刚性采购需求将预计增加，玉米价格或稳中偏强运行。中性。
　　2.基差：现货报价2780元/吨，07合约基差为48元/吨，现货升水期货。偏多。
　　3.库存：截至4月12日，加工企业玉米库存总量572.6万吨，较上周减少4.79%；截至4月7日，北方四港玉米库存共计367.9万吨，周环比减少1.45%；截至4月7日，广东港口玉米库存报127.9万吨，周环比减少12.46%；截至4月6日，饲料企业玉米平均库存30.46天，周环比减少0.31天，跌幅1.02%，较去年同期下跌21.52%。偏多。
　　4.盘面：MA20向下，期货价收于MA20下方。偏空。
　　5.主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。
　　6.预期：刚性采购需求将预计增加，玉米价格或稳中偏强运行。C2307合约建议日内偏多操作。

研究报告全文：证券代码839979玉米期货早报2023-4-18投资咨询部分析师王明伟投资咨询证Z0010442联系方式0575-852267591每日观点1基本面目前下游需求仍较差华北部分饲料企业开始在禽料中使用小麦替代深加工企业亏损仍然较为严重深加工陆续开始停机停收提价收购意愿不强但随着基层余粮下降进口玉米到港放缓玉米供应压力或将下降整体而言市场看多氛围渐浓贸易商挺价销售下游企业库存低位建库积极性一般但刚性采购需求将预计增加玉米价格或稳中偏强运行中性2基差现货报价2780元吨07合约基差为48元吨现货升水期货偏多3库存截至4月12日加工企业玉米库存总量5726万吨较上周减少479截至4月7日北方四港玉米库存共计3679万吨周环比减少145截至4月7日广东港口玉米库存报1279万吨周环比减少1246截至4月6日饲料企业玉米平均库存3046天周环比减少031天跌幅102较去年同期下跌2152偏多4盘面MA20向下期货价收于MA20下方偏空5主力持仓主力持仓净空空增偏空6预期刚性采购需求将预计增加玉米价格或稳中偏强运行C2307合约建议日内偏多操作2一玉米行情概览表1行情概览类别指标现值前值涨跌涨跌幅类别指标现值前值涨跌涨跌幅01合约27022704-2-007鲅鱼圈港275027500000北港平舱价03合约269526923011锦州港27802780000005合约27592761-2-007南港市场价蛇口港287028700000期货收盘价07合约276827635018南通港286028501003509合约275327494015宁波港29102910000011合约272527241004港口市场价钦州港289028900000014836123333漳州港28802880000003554871458大连港275027401003605-9-21125714注册仓单数大商所8208200000基差07-18-235217409-3-9666671125169562513712-5-416715-57-57000017-66-59-7-118619-51-45-6-1333111-23-20-3-150035-64-69572537-73-71-2-282月间价差39-58-57-1-175311-30-32262557-9-2-7-3500059612-6-50005113437-3-81179151417147114339410263911282531200一玉米行情概览-主力基差图1玉米主力期现基差走势33003003100200290027001002500023002100-1001900-20017001500-300日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日29944925579278411227231630231725181330231911302416152720171429262114312624162421月月月月月月月月月月月月月月月月19262374812月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月512234678101113456789111212345678923111210121011第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季2020年2021年2022年2023年基差收盘价鲅鱼圈港价格4一玉米行情概览-部分合约价差图21-31-5合约价差走势6004002000-200-400-600日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4625649164396893972912262616231224152610271621112717231425161028191130241419102213192314132920月月月月月月月月月月月月月月月月月月1432143265654726月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月734812765948127691847362918915810111011101211101211122006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1-3价差1-5价差5二玉米现货行情-现价走势图3玉米现价走势3250305028502650245022502050185016501450日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日623384448177591122726201511292214303024172922182125112814201230252217123124191129211424月月月月月月月月月月月月月月月2126923675913月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12345678934567889101212345678931010111210111211122020年2021年2022年2023年蛇口港市场价全国均价6三玉米基本面-供给-拍卖统计图4本周国储拍卖情况7三玉米基本面-供给-国储收储图5国储收储量走势吨140001200010000800060004000200002018年2019年2020年2021年2022年8三玉米基本面-供给-进口图6全国玉米进口走势万吨4003503002502001501005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年9三玉米基本面-供给-进口图7全国玉米进口利润走势120010008006004002000-200-400-600-800日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日245974834656861910221520252512102722133030211613123023143030231611262118281913143018161129262230222114282014月月月月月月月月月月月月月月169146923748月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月367112456789356789134578911123456891223121011121011121011101112第一季第二季第三季第四季第一第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季季2019年2020年2021年2022年2023年美西利润美湾利润10三玉米基本面-供给-进口图8美国玉米运往国内走势吨25000002000000150000010000005000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日339641859742163128272422191714112926262321181310312825252220171512302724月月月月月月月月月月月月119月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月712123456789101112123456891011123456781011121212122020年2021年2022年2023年美国玉米运量-第二季美国玉米运量-第一季美国玉米运量-第三季美国玉米运量-第四季美国玉米运往中国运量-第一季美国玉米运往中国运量-第二季美国玉米运往中国运量-第三季美国玉米运往中国运量-第四季11三玉米基本面-供给-进口图9美国玉米销售量与未交割量走势吨4000000035000000300000002500000020000000150000001000000050000000-5000000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日57185197424291915222912192612201729152712241022301927162414223011271725月月月月月月月月月月月月月28113445679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月11122233445566777889910121110101011111212第一季第二季第三季第四季本年净销售量-2020年本年净销售量-2021年本年净销售量-2022年本年净销售量-2023年本年未交割销售量右轴-2020年本年未交割销售量右轴-2021年本年未交割销售量右轴-2022年本年未交割销售量右轴-2023年12三玉米基本面-库存-深加工图10全国深加工企业玉米库存走势680630580530480430380330280230180日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4113197382689101710172517241017242615241119281624122028172516251220291725月月月月月月月月月月月月月1234456789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月2411111223334556667788899101210101111111212第一季第二季第三季第四季2019年2020年2021年2022年2023年13三玉米基本面-库存-港口图11北方港口库存走势图12南方港口库存走势470200180420160140370120100320806040270200220日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日2364926473110222613182212162810222631111520242911162024月月月月月月月月月9139782月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月7456101345934567101212101112111217011日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日538383841第一第二季第三季第四季第一第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一1424182812251629211225173012211625213012251730月月月月月月月月月1245679月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月季季季1122334456677889910121010111112122020年2021年2022年2023第一季第二季第三季第四季年2020年2021年2022年广东内贸库存广东外贸库存广东港总库存14三玉米基本面-库存-饲料图13本周饲料企业库存变化4139373533312927日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日75841831813121623301421281118251522292027101724152229月月月月月月月月月716899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16667778889991112121010101111111212121月6月7月8月9月10月11月12月2021年2022年2023年三玉米基本面-库存-交易所仓单图14交易所库存走势180000160000140000120000100000800006000040000200000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日296636318529429162330132027132027111825132027101724152229121926162330142128111825162330月月月月月月月月月月月月月月月112345677899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1112223334445556667778889991112121010101111111212121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018年2019年2020年2021年2022年2023年16三玉米基本面-需求-生猪饲料图15能繁存栏走势图16商品猪存栏走势3000006003500100050030002500008002500400200000200060030015000015004002001000100000200100500500000001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月1月第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一0-100季月月月月月月月月月月月月月月月月月月月71357913579135911111112020年2021年2022年20232020年2021年2022年2023年年二元能繁存栏量三元能繁存栏量7-49kg存栏量50-89kg存栏量90-140kg存栏量能繁母猪淘汰量规模场能繁存栏量140kg以上存栏量规模场存栏量截至截至9月30日生猪存栏量44394万头较6月环比上升311同比增长144截至2022年月10底能繁母猪存栏为4379万头环比上升039生猪养殖利润均已恢复10月生猪饲料需求或上涨刺激玉米消费17三玉米基本面-需求-玉米投入淀粉生产量走势图17玉米投入淀粉生产量走势790000740000690000640000590000540000490000440000390000340000290000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日618731853772592414172431142128132027101715222912192610172431213016241119281322301725月月月月月月月月月月月月月月31124556789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月4811122233344555666777788991011121010101111111212第一季第二季第三季第四季2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年18三玉米基本面-需求-玉米淀粉深加工消耗走势图18全国深加工玉米消耗量走势14014013512012012510010080801156060105404020209500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日6485152749398512122924191431262015102621161128231729241914月月月月月月月月月月月月33524524132月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1685791685794681211101211101210第第二第三第四第一第二第三第四第一第二第三第四第一第二第三第四第第二第三第四第75一季季季季季季季季季季季季季季季一季季季一日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日13694672942417142417272217291124193113262015282230季季季13月月月月月月月月月月1234579月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1122334556677889101112121011122018年2019年2020年2021年2022年2023年10玉米淀粉加工消费量玉米酒精加工消费量1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月氨基酸加工消费量深加工企业消费量2018年2019年2020年2021年2022年2023年19三玉米基本面-需求-玉米淀粉加工量走势图19玉米淀粉加工量走势75706560555045403530日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1817281863185297429262912251420121824131925152213202710172415222919261623301421281118162330月月月月月月月月月月月月月月月月月月月112233445677899月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14811222333445556667778899910111212111010101111121212第一季第二季第三季第四季2018年2019年2020年2021年2022年2023年20