标的走势
　　4月10日至4月14日，沪指小幅高开，周中震荡，当周收于3338.15，成交量较前一周有所增加。深指小幅高开，周中震荡下跌，跌幅1.40%，当周收于11800.09，成交量较前一周有所增加。
　　50ETF周初开于2.694，周末收于2.684，较前一周下跌0.005，跌幅为0.19%，成交额56.18亿。华泰柏瑞沪深300ETF周初开于4.128，周末收于4.084，较前一周下跌0.033，跌幅为0.80%，成交额90.13亿。南方中证500ETF周初开于6.482，周末收于6.440，较前一周下跌0.035，跌幅为0.54%，成交额97.97亿。
　　期权市场
　　期权市场成交小幅回升，其中50ETF和300ETF的日均成交量为1,421,315张和843,610张，较前一周上调了10.2%和9.2%，500ETF的日均成交量为462,819张，与之前基本保持一致，上调幅度仅有1.8%。持仓PCR比例变动也出现了一定分化，50ETF和300ETF的持仓PCR位于历史相对偏高的点位，在这种情况下，认沽合约持仓比例出现了小幅下降，下调幅度分别为0.02和0.06，谨慎情绪有所缓和，情绪面相对向好，而500ETF的持仓PCR在之前的相对高位继续上调了0.02，认沽合约的累积比例达到了历史高位，情绪面表现出明显的谨慎偏向。
　　波动率方面，标的波动继续维持低位震荡，50ETF的周度波动率甚至出现了继续下滑，月度波动率来看，50ETF和300ETF的下滑幅度达到了2%，而500ETF下滑了3%。本周的隐含波动率也跟随历史波动率进一步走低，走低幅度在1%~2%之间，目前IV水平均在13%左右，跌破了过去一年的低位。从隐波曲线结构来看，平值合约的隐波出现下滑，但两侧的合约IV依然以上升为主，其中50ETF和300ETF的曲线形态变动较大，主要表现为曲线右侧的倾斜角度增大明显，尤其50ETF的左偏形态几乎修正为了无偏，500ETF曲线的两侧倾斜角度增加程度几乎对等，曲线形态的变化较小。50ETF及300ETF的乐观情绪更加明显，500ETF情绪面并未出现明显的乐观转向。
　　投资建议
　　策略方面，从情绪面分析来看，50ETF和300ETF的乐观情绪明显优于500ETF，我们认为后市的市场风格可能倾向于往大盘股方向转变，可以关注不同ETF品种间的相对涨跌强弱。波动率方面，考虑到现在隐波水平处于历史低位，继续做空波动率的获利空间有限，风险较难控制，波动率仓位以偏多为主，配合消息面驱动因素，可逢低做多。
　　风险提示
　　期权市场政策风险和市场波动风险。