标的分析:上周五晚美国公布3月零售数据，环比增速-1%，弱于预期值-0.4%,较2月大幅下滑.0.8%，进一步佐证美国经济全面下滑的事实，但是，随后美国4月密歇根大学消费者信心指数超预期增加，体现出美国居民对经济前景仍然表现出一定的乐观，助推美元指数在2月低点止跌反弹，黄金价格探及历史高位后再度受阻回落。在5月份的美联储议息会议上，市场认为加息25bp的概率上升至78%，点阵图显示2023年的利率终值预期大概率停在5%-5.25%之间，并且预估79月份后开始降息。我们认为美联储加息已经进入深水区，只要美联储不改通胀目标，美国经济步入衰退不可避免，通胀预期和名义利率均有望持续下行，而实际利率则会先降后涨。在历史高位价格水平,黄金将会在该位置构筑复杂顶部，短期高位震荡，中期看当前价格不宜过于乐观。
　　期权策略:黄金期权隐含波动率增减不一，整体维持高位震荡。AU2306隐波率最新值8.00%,与前值18.16%基本持平，AU2308和AU2312隐波率环比一增一减;目前金价维持高位偏强震荡,同时隐波率处于高位，期权策略方面,建议趋势策略构建牛市价差组合,波动率策略择机在隐波率高位卖出宽跨式组合。