腾讯新一代HCC集群性能较前代性能提升3倍。2023年4月14日，腾讯云发布新一代HCC高性能计算集群。该集群通过采用星星海自研服务器，英伟达H800 Tensor Core GPU以及自研的3.2Tbps星脉计算网络等，将整体性能较前一代提升了3倍。
　　腾讯新一代HCC算力集群采用H800处理器，属国内首发。在架构优化和制作工艺升级的基础上，H800芯片可提供算力以及通信传输能力较A100和A800有较大提升。我们认为，相较于过去已建成的搭载A100加速卡的算力集群，HCCPNV5算力集群在同等数量的AI加速卡的情况下，可提供更高算力，在AI模型训练和推理阶段更有优势。
　　在国内已建的智能计算集群中，腾讯云的HCC算力集群可对外输出算力规模较大。腾讯云在智能算力基础设施方面已有多年积累，结合此次新增的HCCPNV5集群的算力，总共能对外提供16 EFLOPS的智能算力服务，相较于其他科技厂商可提供算力的规模更大。我们认为，腾讯云拥有的大规模智能算力不仅能提升对内自研AI大模型的效率，还在对外输出AIaaS服务方面更具优势，可为客户的大模型训练提供更高性能、更高带宽、更低延迟的智算能力支撑。
　　在AI模型开发量和应用量持续旺盛的背景下，大规模AI算力基础设施的重要性有望凸显。大规模智能算力基础设施不仅是各科技公司训练AI大模型的前提，还是实现算力和算法租用的AIaaS服务的基础，正逐渐成为AI领域竞争的关键要素。在此背景下，腾讯云拥有的大规模AI算力基础设施的重要性更为明显，在占据AI产业链价值量最高的环节后，进一步吸引优质产业资源，从而形成自我强化的正向循环。
　　AI大模型的商业化落地仍在探索过程中。ChatGPT所赋能的应用离大规模获取商业化收益仍需要相当时日，微软为代表的商业化努力仍然是重要标杆。未来，基于AI大模型技术，各科技厂商能否探索出稳定、可持续的尤其是To B端的商业模式并确定合理的产业链定位将会成为下一阶段竞争的关键。AI大模型技术的应用正由内部业务赋能转变为对外服务于客户的产品。在这一过程中，各厂商的AI大模型对于第三方的开放程度亦是其长期能否构建深厚生态护城河的关键因素。
　　投资建议：建议继续关注稀缺自主AI算力平台标的寒武纪，以及拥有完整ICT产品布局的紫光股份。建议关注海光信息（和电子组联合覆盖）、浪潮信息、中科曙光。
　　风险提示。AIaaS服务处于发展早期，应用前景有待验证；AI软硬件投入较大与成果落地不及预期的风险；应用领域智能化升级需求不及预期。