行情回顾与操作建议
　　行情回顾：本周沪铜主力走强，受中国信贷数据和出口数据强劲带动，市场做多中国经济复苏预期增强，同时美元指数创本年新低，铜内外库存均降低库存支撑加强。宏观相关性方面，本周美元、人民币与伦铜的相关性分比为-99%、-91%，而上周分别为85%、-44%，3月美CPI低于预期，但核心CPI仍高企，这表明美联储仍可能在下次政策会议上加息，但之后可能会暂停加息,加息接近尾声令美元指数连续5周下跌；价差方面，04合约临近交割，现货升水重心降至10-45之间，近月价差缩窄，但沪铜盘面各合约之间仍保持back结构，洋山铜提单溢价降至39，仓单溢价降至29，内外盘比价修复沪伦比值跌至7.7，LME0-3back结构扩大至7.25，国内价差略走弱，而海外价差走强。持仓方面，沪铜周均持仓较上周增加2512手，CFTC基金净多持仓下降1748手至3536手，LME基金净多持仓较上周减少2354至21908手，LME远期持仓集中报告显示铜价多空头短期持仓均减少，而长期持仓均增加，LME仓单持有报告大户持仓集中情况消失
　　操作建议：宏观面，美元下跌势头已经确立，美3月CPI、PPI、零售、工资均在走弱，劳动力市场紧张情况也在缓解，加上银行业动荡，美联储紧缩空间在缩窄，而中国经济复苏势头难证伪，宏观有利于有色。基本面，国内铜杆开工率四连跌，废铜杆在价格优势明显情况下开工率继续下滑，旺季消费不及预期，但由于海外库存下降，进口铜补充减弱，国内社库下降速度再次扩大，同时海外市场低库存逐步影响到现货市场，LME0-3back结构扩大，全球库存降至41万吨水平，对铜价支撑加强。整体上，由于全球低库存支撑以及美元走弱、中国经济复苏仍在路上，预计铜价将重心上移。