成本：美联储加息预期降温，及俄罗斯出口下降等对油价形成支撑，但美国季节性需求旺季汽油裂解价差偏弱，OPEC月报表示美国通常的季节性需求上升可能会因加息导致经济疲软而受到打击，油价高位承压，预计短期布油或在85美元/桶附近震荡，等待进一步的消息指引。原料PX方面，亚洲PX装置集中检修，开工率偏低。周内亚洲PX开工率65.4%（+1%），中国PX开工率70.4%（+2%）。而下游PTA开工率偏高且仍有新装置投产预期，对PX需求支撑较强，PX供需延续偏紧格局，叠加美国调油需求短期无法证伪，市场仍有反复炒作可能。虽然聚酯负反馈对上游形成利空，但聚酯负荷仍未大幅下降，预计PX价格仍相对偏强，预计PXN维持高位，PXN至460美元/吨。
　　供需：4月PTA供需逐步转弱，周度继续累库。PTA周度负荷略降至80.3% （-0.7%）；下游聚酯负荷整体下降至87.8%（-1.1%），聚酯工厂库存中性偏高，且亏损扩大。终端需求逐步进入淡季，江浙终端负荷持续下降，虽聚酯端负反馈仍在发酵，但上周因涤丝工厂促销，长丝未明显累库，短期聚酯负荷大幅下降概率不大。
　　估值：中性偏高。PTA现货加工费压缩至459元/吨附近，TA09盘面加工费384元/吨；
　　观点：PTA负荷维持偏高水平，下游聚酯负荷继续下降，且终端织造负荷有进一步下降风险，下游负反馈持续发酵，但部分主流供应商持续收货，短期PTA现货流动性仍偏紧，基差受到支撑，绝对价格在成本支撑下绝对价格偏强。但随着下游负反馈持续积累，PTA供需逐步宽松，TA反弹空间仍受压制。短期PTA近月仍在下游负反馈和主流供应商挺价博弈下僵持运行