【观点及建议】
　　PTA：交割风险仍然存在，短期估值偏高，但拐点要到交割完毕之后才能到来。主流供应商在市面上持续收货，其中增加了违约责任30元/天/吨的条款，参与纸货交易的卖家参与的意愿不足。05合约目前持仓48万手，仓单3.8万手，持仓/仓单比值偏高。现货偏紧将导致接下来近月合约偏紧。终端负反馈已经出现端倪，织造开工快速下滑，然而在聚酯环节矛盾还需要进一步累积。加上成本端PX供需格局偏紧，调油预期加上装置检修，导致PX供需仍然紧张。因此PTA-PX价差或将走低。短期PTA偏强看待，关注5-7正套头寸。多PTA空乙二醇持有。
　　乙二醇：05低波动，09合约逢低买入为主。乙二醇总体供需偏宽松。尽管进口到港有所推迟，港口库存去化，然而新增装置方面三江石化100万吨装置预计5月份投产（80万吨EO+20万吨MEG），5月份的供需平衡表去库的可能性不高。中间环节隐形库存（MEG工厂库存与聚酯工厂MEG备库）均较高，导致乙二醇长期难以有趋势性行情。未来2年乙烯的供应也都是在扩张的过程当中。因此市场对05合约表示没想法，可能会继续在4000-4200区间波动。对于09合约来说，弱现实影响相对较低，反而预期需求下半年将有所好转，关注逢低做多机会。供需格局上乙二醇要弱于PTA，建议多PTA空乙二醇为主。