本周A股市场震荡调整
　　本周A股市场震荡调整，北向资金小幅净流入。上证指数本周收涨（+0.3%），而其余主要宽基指数均收跌，其中，科创50指数、中小100指数跌幅靠前，本周分别下跌2.1%、1.7%。从行业表现来看，此前受AIGC、ChatGPT等主题催化的计算机、通信以及电子在本周出现回调。
　　当前财报业绩成色几何？
　　四月中下旬年报业绩压力将逐步体现。截至2023年4月14日，共有2500多家上市公司公布2022年年报或年报业绩预告，基于当前已披露的情况，全部A股、全部A股非金融2022年归母净利润累计同比增速分别为7.1%、12.6%，均明显高于2022年前三季度归母净利润累计同比增速。不过，从以往的规律来看，较晚披露的公司可能会有更大的业绩压力，因此四月中下旬可能才是财报业绩压力逐步体现的时期。
　　一季报业绩预告披露率相对较低，机械设备、电力设备、医药生物等行业预喜公司数量较多。截至2023年4月14日，有270多家上市公司披露了2023年一季报业绩预告，其中，机械设备、电力设备、医药生物等行业预喜（预增、扭亏、略增、续盈）公司数量较多，分别为27家、24家、21家。
　　一季报可能会给市场带来一定的变化
　　一季报之后，市场可能会逐步开始关注业绩主线。从历史情况来看，一季报业绩表现较好的公司通常在未来一段时间也会有更好的表现，这可能会给当前的市场带来一定的变化，3月份以来，市场关注的核心主线是以AI为代表的主题行情，但其业绩仍然需要进一步的验证。在一季报之后，市场如果开始更加关注业绩主线，市场风格或将出现一定的变化。
　　市场行情有望逐步回归业绩主线
　　随着经济与盈利数据的逐步公布，市场行情或将持续向业绩主线演绎。一季度，特别是1-2月份，由于经济与盈利数据相对缺乏，具有强预期的主题行情火热，而随着经济与盈利数据的逐步公布，市场行情逐步回归业绩主线。因此，接下来经济与盈利数据将成为影响市场走势的关键，市场行情或将持续向业绩主线演绎。
　　展望二季度，经济数据的同比回升将是市场上行的核心动力。我们认为前期市场的行情与2020年4-5月份的市场行情类似，2020年市场在经济数据环比修复接近尾声的阶段，进入了震荡区间，伴随着2020年6月份基本面数据的逐步好转，市场开始了第二轮的上行。今年的情况可能会有一些相似之处，二季度我们有望看到经济基本面的进一步好转，市场或将逐步摆脱弱势，重回上行轨道。
　　把握两条业绩主线
　　从全年的角度来看，景气仍然是最为重要的主线，建议关注消费复苏以及制造业投资两条行业主线，主题仍然值得关注，建议关注业绩持续向好的主题。消费复苏主线建议关注食品饮料、酒店餐饮、旅游、体育服装、制药、医疗服务行业，高技术制造业投资建议关注电子、计算机、机械、通信等行业。
　　风险分析：1、经济增速水平大幅不及预期；2、中美关系大幅恶化。