亚马逊旗下AWS推出一系列生成式AI工具，助力AIGC发展。推出生成式AI平台Amazon Bedrock,允许用户通过其API接口访问多个模型，其中包含AI21 Labs、Anthropic、Stability AI以及亚马逊自研基础模型，Bedrock可对模型进行针对性的微调，用户最少仅需提供20个示例便可获得定制模型，而无需标注大量数据，节省大量时间和成本；推出自研Amazon Titan模型，目前包含针对总结、文本生成、分类、开放式问答和信息提取等任务的生成式大语言模型和文本嵌入大语言模型共两个模型，未来或将进一步扩大模型可用范围；推出Amazon EC2 Trn1n，与其他EC2实例相比，可以节省高达50%的AI模型训练成本，并使深度学习模型训练时间从几个月缩短至几周或几天；推出Amazon EC2 Inf2，可提高生成式AI大模型吞吐量，并降低延迟和云中推理成本；推出AI编程辅助工具AmazonCodeWhisperer，帮助编程人员极大提高工作效率。国内外云厂商纷纷入局并推出各自AI模型，例如微软New Bing、谷歌Bard、亚马逊Titan、百度文心一言、阿里通义千问等。我们认为云厂商对AI模型的加大投入有望持续推动算网产业链的发展。
　　腾讯云发布新一代HCC高性能计算集群，性能提升3倍。新一代HCC高性能计算集群采用最新星海自研服务器，搭载NVIDIAH800 TensorCore GPU，单GPU卡在INT8精度下可输出最高1979 TFlops的算力，其3.2T星脉网络使集群整体算力提升20%。此外，新一代集群集成了自研的TACO训练加速引擎，能大幅节约训练调优和算力成本，帮助企业加速大模型落地。国内外云厂商先后推出辅助企业开发和定制AI模型的云服务平台，我们认为各细分垂直领域的AI模型有望加速落地，日常推理的算力需求或将不断上升，长期利好算力产业链。
　　AIGC发展或将驱动IDC设备功耗上涨，液冷有望替代风冷成为智算数据中心首选方案，三大逻辑有望共同驱动液冷方案渗透率提升，建议重点关注液冷产业链。1）随着AIGC不断发展，AI模型参数量成倍上涨，模型算法层数不断增加，单模态向多模态转变，同构算力需求向异构算力需求转变，导致服务器单机柜功率密度不断上涨，逼近传统风冷散热极限。高算力密度下，液冷服务器散热效率更高、经济效益突出；2）双碳、东数西算政策对PUE的管控逐渐严格，液冷散热方案能有效降低PUE，满足能效要求，实现节能减碳；3）浸没式液冷服务器能避免灰尘、潮气、震动、噪音等影响，有效降低设备故障率。
　　通信两大核心作用：“提供算力资源+构筑数字网络”+“投入新科技研发”。数字网络包括无线网络、固网、数据中心网络、卫星互联网，数字经济时代万物互联，呼唤数字网络的迭代升级与发展。
　　1）5G网络和固网：5G网络的建设离不开对5G基站的建设和固网的投资，实现各基站之间互联互通不仅需要基站射频、基站天线，还需要交换机、路由器、服务器等通信网络设备以及光模块、光纤光缆等传输载体。2022年，我国5G基站总数达231.2万站，比上年末净增88.7万站。受政策利好，国内5G基站有望加速建设，并进一步拉动对通信设备和传输载体的需求。
　　 2）数据中心网络：构建数据中心网络需要服务器、交换机、路由器等通信网络设备、光模块、光纤光缆等传输载体以及空调制冷、电源设备、监控设备等IDC机房设备。根据我们的测算，从云数据中心投资占比来排列，依次是服务器、IDC、交换机、路由器、光模块、光纤连接器，占比分别为69%、13%、8%、2%、7%、0.3%。据中国信通院，2021年我国基础算力为95EFlops占比47%，增速为27%，智能算力为104EFlops占比超50%，增速为85%，超算算力为3EFlops。新政策将引导各数据中心合理布局，我们预计未来智能计算中心、超算中心投资建设将维持高增速，拉动高算力服务器、高带宽交换机、路由器、高传输速率光模块、光纤连接器、高效能IDC机房的需求。
　　 3）卫星互联网：卫星互联网是基于卫星通信的互联网，通过一定数量的卫星形成规模组网，从而辐射全球，构建具备实时信息处理能力的大卫星系统，是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入服务的新兴网络。卫星互联网产业链主要包含了卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务四大环节。我国卫星互联网产业仍处于起步阶段，产业链价值仍集中在上游企业，受政策影响卫星制造、卫星发射领域的公司业绩有望率先提升。我们预计在未来的长周期中，国内地面终端和运营服务市场将迎来快速发展期，其市场空间也将更为广阔。
　　数字经济的发展离不开人工智能、工业互联网、智能制造、云计算等新兴技术的研发，通信行业公司在科技研发方面保持着较高的投入，在5G数字经济时代，有望成为新技术研发的中流砥柱。
　　我们认为，今年的通信板块，数字经济&智能制造为确定性较高的成长主线，我们持续看好数字经济拉动下的通信算力产业链包括设备商、光模块产业链、IDC、液冷温控、卫星互联网、智能制造、工业互联网、物联网等长期发展机遇。
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研究报告全文：国内外云厂商持续加码AIGC利好算网产业链TableIndustry信达通信产业追踪87TableReportTime2023年4月15日蒋颖石瑜捷通信行业首席分析师通信行业研究助理S150052101000286178010438228615510689144shiyujiecindasccomjiangyingcindasccomTableTitle证券研究报告国内外云厂商持续加码AIGC利好算网产业链行业研究TableReportDate2023年4月15日TableReportType周投资观点行业周报GCTableSummary亚马逊旗下AWS推出一系列生成式AI工具助力AIGC发展推出TableStockAndRank行业名称通信行业生成式AI平台AmazonBedrock允许用户通过其API接口访问多个模型其中包含AI21LabsAnthropicStabilityAI以及亚马逊自研投资评级看好基础模型Bedrock可对模型进行针对性的微调用户最少仅需提供上次评级看好20个示例便可获得定制模型而无需标注大量数据节省大量时间和成本推出自研AmazonTitan模型目前包含针对总结文本生成TableAuthor蒋颖通信行业首席分析师分类开放式问答和信息提取等任务的生成式大语言模型和文本嵌入执业编号S1500521010002大语言模型共两个模型未来或将进一步扩大模型可用范围推出联系电话8615510689144AmazonEC2Trn1n与其他EC2实例相比可以节省高达50的邮箱jiangyingcindasccomAI模型训练成本并使深度学习模型训练时间从几个月缩短至几周或几天推出AmazonEC2Inf2可提高生成式AI大模型吞吐量并降低延迟和云中推理成本推出AI编程辅助工具Amazon石瑜捷通信行业研究助理CodeWhisperer帮助编程人员极大提高工作效率国内外云厂商纷8617801043822纷入局并推出各自AI模型例如微软NewBing谷歌Bard亚马逊shiyujiecindasccomTitan百度文心一言阿里通义千问等我们认为云厂商对AI模型的加大投入有望持续推动算网产业链的发展腾讯云发布新一代HCC高性能计算集群性能提升3倍新一代HCC高性能计算集群采用最新星海自研服务器搭载NVIDIAH800TensorCoreGPU单GPU卡在INT8精度下可输出最高1979TFlops的算力其32T星脉网络使集群整体算力提升20此外新一代集群集成了自研的TACO训练加速引擎能大幅节约训练调优和算力成本帮助企业加速大模型落地国内外云厂商先后推出辅助企业开发和定制AI模型的云服务平台我们认为各细分垂直领域的AI模型有望加速落地日常推理的算力需求或将不断上升长期利好算力产业链AIGC发展或将驱动IDC设备功耗上涨液冷有望替代风冷成为智算数据中心首选方案三大逻辑有望共同驱动液冷方案渗透率提升建议重点关注液冷产业链1随着AIGC不断发展AI模型参数量成倍上涨模型算法层数不断增加单模态向多模态转变同构算力需求向异构算力需求转变导致服务器单机柜功率密度不断上涨逼近传统风冷散热极限高算力密度下液冷服务器散热效率更高经济效益突出2双碳东数西算政策对PUE的管控逐渐严格液冷散热方案能有效降低PUE满足能效要求实现节能减碳3浸没式液冷服务器能避免灰尘潮气震动噪音等影响有效降低设备故障率通信两大核心作用提供算力资源构筑数字网络投入新科技研发数字网络包括无线网络固网数据中心网络卫星互联网数信达证券股份有限公司字经济时代万物互联呼唤数字网络的迭代升级与发展CINDASECURITIESCOLTD15G网络和固网5G网络的建设离不开对5G基站的建设和固网的北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编100031投资实现各基站之间互联互通不仅需要基站射频基站天线还需要交换机路由器服务器等通信网络设备以及光模块光纤光缆等请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2传输载体2022年我国5G基站总数达2312万站比上年末净增887万站受政策利好国内5G基站有望加速建设并进一步拉动对通信设备和传输载体的需求2数据中心网络构建数据中心网络需要服务器交换机路由器等通信网络设备光模块光纤光缆等传输载体以及空调制冷电源设备监控设备等IDC机房设备根据我们的测算从云数据中心投资占比来排列依次是服务器IDC交换机路由器光模块光纤连接器占比分别为691382703据中国信通院2021年我国基础算力为95EFlops占比47增速为27智能算力为104EFlops占比超50增速为85超算算力为3EFlops新政策将引导各数据中心合理布局我们预计未来智能计算中心超算中心投资建设将维持高增速拉动高算力服务器高带宽交换机路由器高传输速率光模块光纤连接器高效能IDC机房的需求3卫星互联网卫星互联网是基于卫星通信的互联网通过一定数量的卫星形成规模组网从而辐射全球构建具备实时信息处理能力的大卫星系统是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入服务的新兴网络卫星互联网产业链主要包含了卫星制造卫星发射地面设备卫星运营及服务四大环节我国卫星互联网产业仍处于起步阶段产业链价值仍集中在上游企业受政策影响卫星制造卫星发射领域的公司业绩有望率先提升我们预计在未来的长周期中国内地面终端和运营服务市场将迎来快速发展期其市场空间也将更为广阔数字经济的发展离不开人工智能工业互联网智能制造云计算等新兴技术的研发通信行业公司在科技研发方面保持着较高的投入在5G数字经济时代有望成为新技术研发的中流砥柱我们认为今年的通信板块数字经济智能制造为确定性较高的成长主线我们持续看好数字经济拉动下的通信算力产业链包括设备商光模块产业链IDC液冷温控卫星互联网智能制造工业互联网物联网等长期发展机遇1通信云卫星互联网基础设施建设1IDC与制冷温控等宝信软件光环新网润泽科技奥飞数据英维克申菱环境高澜股份同飞股份佳力图依米康等2设备商中兴通讯紫光股份锐捷网络等3光器件与光连接中际旭创亨通光电源杰科技腾景科技光库科技天孚通信新易盛永鼎股份通鼎互联太辰光等4卫星互联网中国卫通华力创通铖昌科技海格通信华测导航光库科技等2智能制造工业互联网物联网云计算等数字经济核心应用宝信软件中控技术中国联通中国电信中国移动炬光科技禾川科技等广和通美格智能移远通信威胜信息力合微等三旺通信东土科技映翰通等行情回顾2023年4月10日4月14日在申万一级行业中通信申万指数下降237在TMT板块中排名第三请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3周重点公司宝信软件中兴通讯亨通光电紫光股份中际旭创中国电信中国移动中国联通源杰科技光库科技新易盛天孚通信中控技术禾川科技铖昌科技海格通信威胜信息瑞可达永新光学广和通炬光科技经纬恒润科博达美格智能移远通信和而泰华大九天概伦电子容知日新怡合达等风险因素5G建设不及预期新能源汽车发展不及预期海风发展不及预期中美贸易摩擦等重点公司主要财务指标公司名称22EPS23EPS22PE23PE宝信软件1091285345中兴通讯1712152016亨通光电0861141814紫光股份0750934133中控技术1526650禾川科技1163925永新光学25313427炬光科技132211065经纬恒润-W19267152科博达12165037瑞可达22343824威胜信息09123224广和通08113122移远通信32483825美格智能0814637资料来源Wind信达证券研发中心预测股价为2023年4月14日收盘价请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4目录一核心观点7一周投资观点7二产业数据更新8三重点赛道和标的9二产业数据11一云计算仍处于逐步复苏中11二5G2023年2月我国5G基站总数达2384万个2023年2月5G套餐用户数达1137亿户14三物联网2022年Q3蜂窝物联网模块出货量同比增216四运营商2023年2月份5G套餐用户数达1137亿户创新业务发展强劲17五新能源汽车2023年3月国内新势力销量大部分实现同比正增长21六海缆2023年3月我国海缆已招标1095GW23三风险提示24表目录重点公司主要财务指标4图目录图1通信核心赛道与标的10图2Aspeed月度营收情况百万新台币11图3Intel数据中心业务季度营收亿美元11图4BAT季度资本开支情况12图5阿里腾讯百度单季度资本开支百万12图6海外云巨头亚马逊谷歌苹果微软Meta资本开支增速相对稳定12图7Equinix机柜价格美元机柜月13图8万国数据机柜价格元平米月13图9世纪互联机柜价格元机柜月13图10移动电话基站建设情况万站14图11三大运营商5G用户数百万户14图12移动电信联通5G用户数百万户15图13国内手机及5G手机出货量万部15图142022Q1全球蜂窝模组出货量市场份额16图152022Q2全球蜂窝模组出货量市场份额16图162022Q2全球前十大蜂窝物联网模组出货量应用16图172022Q3全球前十大蜂窝物联网模组出货量应用16图18三大运营商5G用户数百万户17图19移动电信联通5G用户数百万户18图20移动电信商宽带用户数百万户18图21移动电信宽带用户数百万户18图222022年联通云营收达361亿元同比增长1210亿元18图232022年移动云营收达503亿元同比增长1081亿元19图242022年天翼云营收达579亿元同比增长1075亿元19图25中国联通ARPU值19请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5图26中国移动ARPU值20图27中国电信ARPU值20图28我国新能源汽车月销量21图29我国新能源汽车渗透率21图30新能源车企月度销量万辆22图31新能源车企月度销量同比增速22图32海缆招标节奏纵向23图33海缆招标节奏横向23请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6一核心观点一周投资观点亚马逊旗下AWS推出一系列生成式AI工具助力AIGC发展推出生成式AI平台AmazonBedrock允许用户通过其API接口访问多个模型其中包含AI21LabsAnthropicStabilityAI以及亚马逊自研基础模型Bedrock可对模型进行针对性的微调用户最少仅需提供20个示例便可获得定制模型而无需标注大量数据节省大量时间和成本推出自研AmazonTitan模型目前包含针对总结文本生成分类开放式问答和信息提取等任务的生成式大语言模型和文本嵌入大语言模型共两个模型未来或将进一步扩大模型可用范围推出AmazonEC2Trn1n与其他EC2实例相比可以节省高达50的AI模型训练成本并使深度学习模型训练时间从几个月缩短至几周或几天推出AmazonEC2Inf2可提高生成式AI大模型吞吐量并降低延迟和云中推理成本推出AI编程辅助工具AmazonCodeWhisperer帮助编程人员极大提高工作效率国内外云厂商纷纷入局并推出各自AI模型例如微软NewBing谷歌Bard亚马逊Titan百度文心一言阿里通义千问等我们认为云厂商对AI模型的加大投入有望持续推动算网产业链的发展腾讯云发布新一代HCC高性能计算集群性能提升3倍新一代HCC高性能计算集群采用最新星海自研服务器搭载NVIDIAH800TensorCoreGPU单GPU卡在INT8精度下可输出最高1979TFlops的算力其32T星脉网络使集群整体算力提升20此外新一代集群集成了自研的TACO训练加速引擎能大幅节约训练调优和算力成本帮助企业加速大模型落地国内外云厂商先后推出辅助企业开发和定制AI模型的云服务平台我们认为各细分垂直领域的AI模型有望加速落地日常推理的算力需求或将不断上升长期利好算力产业链AIGC发展或将驱动IDC设备功耗上涨液冷有望替代风冷成为智算数据中心首选方案三大逻辑有望共同驱动液冷方案渗透率提升建议重点关注液冷产业链1随着AIGC不断发展AI模型参数量成倍上涨模型算法层数不断增加单模态向多模态转变同构算力需求向异构算力需求转变导致服务器单机柜功率密度不断上涨逼近传统风冷散热极限高算力密度下液冷服务器散热效率更高经济效益突出2双碳东数西算政策对PUE的管控逐渐严格液冷散热方案能有效降低PUE满足能效要求实现节能减碳3浸没式液冷服务器能避免灰尘潮气震动噪音等影响有效降低设备故障率通信两大核心作用提供算力资源构筑数字网络投入新科技研发数字网络包括无线网络固网数据中心网络卫星互联网数字经济时代万物互联呼唤数字网络的迭代升级与发展15G网络和固网5G网络的建设离不开对5G基站的建设和固网的投资实现各基站之间互联互通不仅需要基站射频基站天线还需要交换机路由器服务器等通信网络设备以及光模块光纤光缆等传输载体2022年我国5G基站总数达2312万站比上年末净增887万站受政策利好国内5G基站有望加速建设并进一步拉动对通信设备和传输载体的需求2数据中心网络构建数据中心网络需要服务器交换机路由器等通信网络设备光模块光纤光缆等传输载体以及空调制冷电源设备监控设备等IDC机房设备根据我们的测算从云数据中心投资占比来排列依次是服务器IDC交换机路由器光模块光纤连接器占比分别为691382703据中国信通院2021年我国基础算力为95EFlops占比47增速为27智能算力为104EFlops占比超50增速为85超算算力为3EFlops新政策将引导各数据中心合理布局我们预计未来智能计算中心超算中心投资建设将维持高增速拉动高算力服务器高带宽交换机路由器高传输速率光模块光纤连接器高效能IDC机房的需求3卫星互联网卫星互联网是基于卫星通信的互联网通过一定数量的卫星形成规模组网从而辐射全球构建具备实时信息处理能力的大卫星系统是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入服务的新兴网络卫星互联网产业链主要包含了卫星制造卫星发射地面设备卫星运营及服务四大环节我国卫星互联网产业仍处于起步阶段产业链价值仍集中在上游企业受政策影响卫星制造卫星发射领域的公司业绩有望率先提升我们预计在未来的长周期中国内地面终端和运营服务市场将迎来快速发展期其市场空间也将更为广请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7阔数字经济的发展离不开人工智能工业互联网智能制造云计算等新兴技术的研发通信行业公司在科技研发方面保持着较高的投入在5G数字经济时代有望成为新技术研发的中流砥柱我们认为今年的通信板块数字经济智能制造为确定性较高的成长主线我们持续看好数字经济拉动下的通信算力产业链包括设备商光模块产业链IDC液冷温控卫星互联网智能制造工业互联网物联网等长期发展机遇1通信云卫星互联网基础设施建设1IDC与制冷温控等宝信软件光环新网润泽科技奥飞数据英维克申菱环境高澜股份同飞股份佳力图依米康等2设备商中兴通讯紫光股份锐捷网络等3光器件与光连接中际旭创亨通光电源杰科技腾景科技光库科技天孚通信新易盛永鼎股份通鼎互联太辰光等4卫星互联网中国卫通华力创通铖昌科技海格通信华测导航光库科技等2智能制造工业互联网物联网云计算等数字经济核心应用宝信软件中控技术中国联通中国电信中国移动炬光科技禾川科技等广和通美格智能移远通信威胜信息力合微等三旺通信东土科技映翰通等二产业数据更新云计算仍处于逐步复苏中1全球服务器管理芯片供应商龙头Aspeed2023年3月营收同比增长123环比下滑4784Intel数据中心2022Q4营收同比延续下滑趋势但环比增速由负转正为23822022Q4海外五大云巨头资本开支为433亿美元同比增长17环比增长48BAT2022Q3总资本开支同比环比均下滑但环比下滑幅度收窄阿里2022Q4资本开支为6897亿元同比下滑4834环比下滑4306腾讯2022Q3资本开支为2377亿元同比下滑6634环比下滑2116百度2022Q4资本开支为1929亿元同比下滑5447环比下滑119232022Q4Equinix机柜平均价格为2005美元机柜月环比持平2022Q4万国数据机柜价格为2194元平米月略有下滑2022Q4世纪互联机柜价格为9371元机柜月持续上升5G基建2022年2月我国5G基站总数达2384万个2023年2月5G套餐用户数达1137亿户2022年2月我国5G基站总数达2384万个比上年末净增721万个2023年2月三大运营商5G套餐用户数达1137亿户2022年12月5G手机出货2323万部占比834出货量同比下滑1441物联网2022年Q3蜂窝物联网模块出货量同比增2根据Counterpoint的全球蜂窝物联网模块和芯片组跟踪器的最新研究显示2022年Q3全球蜂窝物联网模块出货量同比仅增长2本季度中国市场出货量同比下降82022Q3全球前三大蜂窝物联网应用分别为智能表计POS汽车运营商2023年2月份5G套餐用户数达1137亿户创新业务发展强劲12023年2月份三大运营商5G套餐用户数达1137亿户其中移动639亿户电信278亿户联通220亿户移动电信固网宽带用户数达461亿户其中移动278亿户电信183亿户截至2022年12月联通固网宽带用户数达104亿户2运营商创新业务方面2022年三大运营商数据如下1中国联通联通云营收达361亿元同比增长121产业互联网营收达70458亿元同比增长2865G行业应用营收达40亿元2022年H1数据数据中心营收达124亿元同比增长1332022年H1数请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8据物联网营收达86亿元同比增长42大数据营收达40亿元同比增长582中国电信天翼云营收达579亿元同比增长1075网络安全服务营收达469亿元同比增长235物联网营收达401亿元同比增长4023中国移动移动云营收达503亿元同比增长1081DICT营收达864亿元同比增长388物联网营收达154亿元同比增长3553三大运营商ARPU值方面2022年三大运营商数据如下1中国联通移动业务ARPU值为443元较2021年439元有所提升2中国电信移动业务ARPU值为452元较2021年45元有所提升3中国移动移动业务ARPU值为49元较2021年488元有所提升新能源汽车2023年2月我国新能源汽车市占率达26612023年2月我国新能源汽车月产量为552万辆月销量为525万辆同比分别增长500和573市场占有率达2662022年新能源汽车产销分别达7058万辆和6887万辆同比分别增长969和934市场占有率达2562截至目前比亚迪埃安小鹏理想蔚来等公布了2023年3月新能源车销量数据比亚迪埃安小鹏理想蔚来3月新能源汽车销量为2071万辆4万辆07万辆208万辆104万辆同比增速分别为97479696-54578872394海缆2023年3月我国海缆已招标1095GW1截至2023年3月末国内十四五已招标22个海缆项目合计容量1095GW已中标19个项目合计969GW2纵向看2021年海缆招标5个项目397GW2022年海风缆招标20个项目10141GW中标18个项目9391GW截止2023年3月招标2个项目081GW3横向看总量上国内十四五已中标量占招标量8849占已公开项目容量2420占规划量1270地区上规划量占总规划量广东最高2228公开项目量占规划量浙江最高9187招标量占公开项目量山东最高4726中标量占公开项目量广东最高4627中标量占招标量广东江苏浙江辽宁均达100三重点赛道和标的请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图1通信核心赛道与标的资料来源信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom10二产业数据一云计算仍处于逐步复苏中1全球服务器管理芯片供应商龙头Aspeed2023年3月营收同比增长123环比下滑4784Intel数据中心2022Q4营收同比延续下滑趋势但环比增速由负转正为23822022Q4海外五大云巨头资本开支为433亿美元同比增长17环比增长48BAT2022Q3总资本开支同比环比均下滑但环比下滑幅度收窄阿里2022Q4资本开支为6897亿元同比下滑4834环比下滑4306腾讯2022Q3资本开支为2377亿元同比下滑6634环比下滑2116百度2022Q4资本开支为1929亿元同比下滑5447环比下滑119232022Q4Equinix机柜平均价格为2005美元机柜月环比持平2022Q4万国数据机柜价格为2194元平米月略有下滑2022Q4世纪互联机柜价格为9371元机柜月持续上升1云计算Aspeed2023年2月营收同比略增环比下滑Intel数据中心2022Q4季度营收同比仍下滑但环比转正图2Aspeed月度营收情况百万新台币600100500504003000200-501000-100营收百万新台币QoQYoY资料来源Aspeed官网信达证券研发中心图3Intel数据中心业务季度营收亿美元8060704060205040030-2020-40100-602016Q32016Q42017Q12015Q12015Q22015Q32015Q42016Q12016Q22017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q4数据中心收入亿美元YOYQoQ资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom112云计算阿里百度2022年Q4资本开支同比环比均下滑图4BAT季度资本开支情况3000015025000100200005015000010000-5050000-100BAT资本开支百万元YOYQoQ资料来源阿里腾讯百度公告信达证券研发中心图5阿里腾讯百度单季度资本开支百万资料来源阿里腾讯百度公告信达证券研发中心3云计算2022Q4海外五大云巨头资本开支为433亿美元同比增长17环比增长48图6海外云巨头亚马逊谷歌苹果微软Meta资本开支增速相对稳定500100804006030040200200100-200-40云巨头资本开支亿美元YOYQoQ资料来源wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom124云计算2022Q4Equinix机柜价格稳定图7Equinix机柜价格美元机柜月1000080006000400020000北美EMEA亚太平均美元机柜月资料来源Equinix公告信达证券研发中心图8万国数据机柜价格元平米月图9世纪互联机柜价格元机柜月10000350090003000800025007000600020005000150040001000300020005001000002017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q32022Q42017Q1资料来源万国数据公告信达证券研发中心资料来源世纪互联公告信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom13二5G2023年2月我国5G基站总数达2384万个2023年2月5G套餐用户数达1137亿户2023年2月我国5G基站总数达2384万个比上年末净增721万个2023年2月三大运营商5G套餐用户数达1137亿户2022年12月5G手机出货2323万部占比834出货量同比下滑1441移动电信固网宽带用户数达461亿户其中移动275亿户电信182亿户截至2022年12月联通固网宽带用户数达104亿户15G基建2023年2月我国5G基站总数达2384万个比上年末净增721万个图10移动电话基站建设情况万站120010008006004002000移动电话基站数4G基站数5G基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