策略摘要
　　昨日尿素现货市场价格小幅上涨约10-20元/吨，外围区域工厂报价延续下行趋势；主流区域企业新单成交以小单为主，整体成交速度有所放缓。供应方面，煤炭价格回调带动尿素成本下移，在生产利润处于高位情况下，日产处于较高水平，供应压力犹在。需求方面，部分区域出现农需情况，短期支撑当地现货价格，具体还需观察中下旬旺季农需情况。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：4月12日尿素主力收盘2382元/吨（-17）；前二十位主力多头持仓：63445（-6803），空头持仓：57087（-7104），净多持仓：6358（+909）。
　　现货：4月12日山东临沂小颗粒报价：2540元/吨（+20）；山东菏泽小颗粒报价：2520元/吨（+10）；江苏沐阳小颗粒报价：2550元/吨（+10）。
　　原料：4月12日，小块无烟煤1280元/吨（0），尿素成本1901元/吨（0），尿素出口窗口-135美元/吨（0）。
　　生产：截至4月5日，煤制尿素周度产量90.78万吨（+5.58%），煤制周度产能利用率83.15%（+4.4%），气制尿素周度产量29.43万吨（+10.93%），气制周度产能利用率79.2%（+7.81%）。
　　库存：截至4月6日，港口库存6万吨（-2），厂库库存67.11万吨（-1.91）。
　　观点：尿素现货市场价格小幅上涨约10-20元/吨，外围区域工厂报价延续下行趋势；主流区域企业新单成交以小单为主，整体成交速度有所放缓。
　　■策略
　　谨慎偏空：短期来看，现货市场价格企稳，成交量较上旬有所好转，中下旬将迎来农需旺季，多种因素会提振尿素市场情绪。考虑到原料价格不断下跌，带动尿素成本重心下移，同时尿素生产企业开工率处于高位，并且后期农需数据是否向好还需观察。整体来说，供应端压力还在的情况下，期货市场建议做空套保。
　　■风险
　　煤炭市场变动、企业装置检修、4月中下旬农需情况