隔夜美玉米基准合约收低0.5%，4月份美农供需报告发布，美玉米期末库存高于市场此前预期，影响偏空。报告中维持2022/23年度美国玉米期末库存预估不变，仍为13.42亿蒲，主要原因是进口预估下调的1000万蒲被食品/种子/工业用量(FSI)的降幅1000万蒲所抵消。近期天气改善利于春播，对盘面影响偏空。美玉米春播工作开始，市场交易点利于出口，可能会偏弱震荡。国内方面，近期小麦价格止跌回升，玉米价格跟随企稳部分地区报价亦有上调，配合近期玉米市场利多传闻较多，盘面本周反弹较为明显，目前玉米市场处于全产业链亏损阶段，贸易环节、深加工及饲料养殖环节均处于较大的亏损区间中，这种情况下更不利于玉米价格的上涨。淀粉方面，因原料玉米价格处于下跌过程中，下游企业买涨不买跌心态下采购谨慎，走货放缓，淀粉库存开始累积，导致上周淀粉企业亏损加剧，因而淀粉行业开机率近期呈现下降走势，待玉米价格企稳后，供应端减少配合下游采购需求提升，淀粉价格走势预计将好于玉米。因小麦对玉米需求的挤占，玉米价格预计仍将维持弱势运行。盘面建议前期9月空单及C9-1反套右侧止盈。4-5月份仍可关注逢高空9月以及C9-1、C11-1反套策略，先行指标仍可关注小麦价格走势。原料端价格企稳后淀粉下游采购需求有望增加，可关注7月合约cs-c价差做扩，随着蛋白饲料价格回归到往年同期水平，淀粉玉米亦有望回归到往年合理价差区间内。