燃油:★☆☆;夜盘F009合约收3123元，涨20元/吨，内外走弱，外盘现货贴水高位; LJ07收4119元，涨16元/吨，贴水低位小幅反弹。加息或接近尾声,美元指数走强，EIA.上调油价，原油震荡上行，仍维持窄幅区间波动,关注EIA库存以及CPI数据.高硫燃料油:供应端, OPEC+自愿减产(实质减产超100万桶/日)、俄罗斯延长减产50万桶/日，酸油供应预期下降;需求端，二次加工以及脱硫装置存经济性，炼厂投料(酸油和原料)以及海运需求预计有小幅支撑，但性价比走弱;即将进入夏季发电旺季，燃烧需求增加:高硫燃油估值已回升至合理区间中沿，中期来看，随着供应端边际下降，以及季节性发电等需求的提升(中东自愿减产下,新增炼厂酸油投料以及发电的共振) ,裂解价差有小幅增长空间( 380-Brent目标-10美元/桶)。低硫燃油:供应端，汽柴原料有分流，但未来预期转为窗松;需求端，集装箱与干散货在运船的量维持高位，航速维持低位，油轮在运船的量继续回落，航速高位，综合来看海运需求支撑有限;低硫燃油估值处于合理区间中位，目前成品油有部分分流，估值有支撑，长期来看，随着供应端的增加，低硫裂解价差预计维持低位。策略方:面，高硫因供应端收紧以及需求提升预期，前期做多裂解价差头寸持有，可加仓，单边方面，原油供应增量有限而需求有提升预期，前期多单轻仓持有;考虑到宏观压力或重现，存在-定的不确定性，保守者止盈立场。