（一）原油价格:北京时间早七点，布伦特6月合约84.2美元/桶，日涨跌幅-1.1%。
　　（二）欧佩克扩大减产支撑油价：
　　① 4月2日欧佩克多国陆续宣布扩大减产。4月3日OPEC+会议正式宣布从5月到12月额外减产166万桶/日。4月5日沙特上调5月对亚洲原油出口官价。4月6日沙特伊朗外长在北京会晤。欧佩克减产有助于强化油价支撑，沙伊和解有助加强欧佩克内部团结和政策执行度。②据资讯机构评估，3月欧佩克产量2916万桶/日，环比-8万桶/日，同比+47万桶/日。据俄罗斯官员，3月俄罗斯原油产量环比减少约70万桶/日；但船运数据尚未显示出口减量。
　　（三）地缘上行风险对冲金融下行风险：
　　①三月中旬海外金融风险导致美股美油双双大幅回落。为了防止出现像2020年二季度和2008年下半年的外部危机导致油价深度下行风险，欧佩克决定主动干预，提前扩大减产以维护价格稳定。②本次减产将油价重心从3月的70美元区间再度拉回至年初的80美元区间。但仍然受到美联储紧缩货币政策压制，上方空间暂时有限。
　　（四）国际原油价格展望：
　　①短期：年初供应支撑和需求压力共同作用下，原油价格持续震荡。三月中旬金融下行风险事件触发油价大跌；四月上旬地缘上行风险事件推升油价大涨。欧佩克减产短期有助情绪修复加强下方支撑，可能使油价重心回归前期震荡区间。②中期：二季度供应预期下降，需求存在修复潜能。高频库存数据显示OECD油品库存已经由累库转为去库，若能维持或对油价估值形成支撑。③长期：全年来看，原油价格下方受到产油国减产支撑，上方受到美联储加息负反馈效应压制。暂时维持70-100美元/桶的宽幅震荡预期。
　　（五）中国原油期货分析：
　　①四月首周，Brent原油期货在OPEC+扩大减产推升下上涨约6%；SC近月上涨13%，涨幅远超国际。SC-Brent内外价差由上周五的-22元/桶上涨至+7元/桶，同时SC2305-2306月间价差由上周五-2.1元/桶上涨至+4.6元/桶。②前期提到由于配置策略的持仓结构压制，导致SC2304近月价格持续被低估，可以关注在SC换月后持仓结构优化能否带来修复行情。本周在SC2304合约完成交割后，适逢国际原油价格大涨，助推SC2305合约补偿上行。③中期来看，国内经济修复逻辑在实际证伪前，相关配置策略思路或仍可延续。国内供需改善支撑内外价差或仍有上行空间，但过程可能震荡曲折，需要关注结构性的交易节奏。
　　（六）风险提示：1.下行风险：全球金融系统危机、美欧经济深度衰退、中国需求不及预期。2.上行风险：产油国地缘冲突、额外供应中断或扩大减产、需求超预期表现