事件
　　2022年公司实现营业收入32.42亿元，同比下降21.98%；实现归属于上市公司股东的净亏损1.39亿元，同比下降133.92%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损1.72万元，同比下降147.55%。经营现金流量净额为1.33亿元，较上年增加199.51%。
　　传统平台营收不及预期，自有孵化品牌及新兴渠道营收增长突出；疫情影响及促销活动导致全年整体收入不及预期
　　2022年，公司营业收入为32.42亿元，较上年同期下降21.98%，主要原因是宏观经济和消费者需求的不确定性增强，以及3月下旬到5月底，上海及周边地区受疫情影响导致仓储物流不畅，对公司营收产生了严重影响。归属于母公司净亏损1.39亿元，较上年同期下降133.92%，主要是受到营业收入下降和大量促销导致整体毛利下滑的影响所致。此外，公司加大备货库存力度，以保证消费者体验，但也导致计提的减值准备增多，影响归母净利润。
　　从业务平台来看，报告期内天猫平台业务仍然为公司主要运营平台，2022年由于天猫平台整体流量红利的消失，伴随获客成本的上升，导致天猫业务整体未达预期。其他平台实现营收同比增长，主要系报告期内公司不断加大以抖音为代表的新型平台业务发展力度，并持续优化抖音等新平台的营销策略，通过提升店铺自播频率、优化内容种草质量等有效的营销手段，更加精准地触达目标消费人群。截至2022年12月31日，公司运营的抖音小店达到36家，较2021年底增加3家，新兴渠道业务营收同比增长超60%。与此同时公司不断孵化新品牌以解决现有合作品牌短期内无法满足消费者细分市场新需求的问题。报告期内，公司陆续推出了寻味档案、爱贝萌、贝必优、续欢等新孵化品牌，这些孵化品牌在抖音、快手、小红书和B站等电商营销平台上反应良好，并得到美妆达人的积极推荐，新平台与新品牌双管齐下，不断为公司提供新动能、新机会。
　　从产品来看，报告期内美妆洗护品类仍为公司主要运营品类，报告期由于受到整体经济形势的冲击，消费市场整体表现疲软，部分品牌销售收入缺口较大、未达预期，对于整体化妆品品类收入影响较大。
　　从销售模式来看，公司在报告期内买断业务同比下降主要系公司运营的部分品牌销售未达预期所致，代运营业务下降主要系公司代运营品牌收入未达预期；报告期内公司为了清理存货，进行了较多的分销业务，从而使得公司整体分销业务收入实现较大增长。
　　从季度来看，由于上海市在2022年第二季度面临较大的物流压力以及消费需求下降等不确定因素给公司报告期的业绩带来了一定的不利影响，营收同比下降23.46%。第四季度通常是美妆洗护类产品传统销售旺季，然而报告期内第四季度受公司年末清仓大量促销的影响，部分品牌出现产品售价与成本倒挂的情况，叠加疫情影响下物流不畅、消费需求萎缩等因素，营收环比虽出现明显增长，但同比下滑依然严重，下滑幅度达30.87%。
　　2022年综合毛利率下降9.40pct，期间费用率上升3.23pct
　　从毛利率角度看，公司整体毛利率较2021年同期下降了9.40个百分点，毛利率出现较大下滑主要系公司在报告期内公司为扩大销售规模，进行了较多促销导致毛利率下降所致，分销业务方面出现负毛利，主要系公司为清理存货，导致目前部分品牌出现售价与成本倒挂的情况。
　　从费用的角度来看，2022年公司费用率为26.38%，期间费用率同比上升3.23个百分点，主要系报告期内营业收入的下降程度大于期间费用的下降程度所致。报告期内公司销售费用同比下降12.99%，系公司主动减少了部分品牌的营销投放，广告费用下降0.64亿元，此外由于销售未达预期，相应的平台运营费用较上期减少0.59亿元；管理费用同比增长9.94%，主要系公司使用权资产的折旧费用上升0.06亿元所致；研发费用未发生明显变化；财务费用同比增加138.77%，主要系当期汇兑损益增加0.12亿元所致。
　　显著的品牌合作规模效应，业内领先的营销效率
　　经过化妆品网络零售领域多年的探索和深耕，公司已经与雪花秀、雅漾、后、施华蔻、芙丽芳丝、奥伦纳素、馥绿德雅等60余个来自不同国家、不同细分品类的品牌建立了长期紧密的合作关系，以化妆品大类为核心，通过提供全链路综合服务和精细化产品运营，为合作方打造爆款产品、提升品牌形象，品牌数量及覆盖类目广泛，规模优势及先发效应凸显。同时公司前端能力优势明显，始终注重品牌营销的信息支持及效率提升，综合包括平台、功效、产地、价格、品类在内的各类商品信息，在消费者体验及偏好、各平台特征以及广告投放宣传等方面依托于强大的数据分析能力，预判行业流行趋势与消费者需求变化，在产品升级方向、包装物料、促销节奏、组合定价等方面为品牌方作出规划，提高促销爆单概率、新品首发成功率、优化品牌形象，配合具有针对性的推荐销售活动与广告呈现模式，向广大消费者提供个性化、定制化且精准的产品推荐，以期实现广告投放效率的最大化，同时提升销售转化能力。
　　准确把握消费者心理及行业风向，精细化IT管理系统提升整体运营

研究报告全文：tableresearch公司点评报告消费品零售行业2023年04月10日tablemain公司点评报告模板短期经营业绩承压自有品牌及新兴渠道丽人丽妆605136SH拓展或成未来增长新动力推荐维持评级核心观点事件分析师2022年公司实现营业收入3242亿元同比下降2198实现归属于上市公司股东的净亏损139亿元同比下降13392实现甄唯萱归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损172万元同比zhenweixuanyjchinastockcomcn下降14755经营现金流量净额为133亿元较上年增加19951861080927651分析师登记编码S0130520050002传统平台营收不及预期自有孵化品牌及新兴渠道营收增长突出疫情影响及促销活动导致全年整体收入不及预期市场数据202304102022年公司营业收入为3242亿元较上年同期下降2198A股收盘价元1621主要原因是宏观经济和消费者需求的不确定性增强以及3月下旬A股一年内最高价元1704到5月底上海及周边地区受疫情影响导致仓储物流不畅对公司营收产生了严重影响归属于母公司净亏损139亿元较上年同期A股一年内最低价元1080下降13392主要是受到营业收入下降和大量促销导致整体毛利沪深300412328下滑的影响所致此外公司加大备货库存力度以保证消费者体市盈率4659验但也导致计提的减值准备增多影响归母净利润总股本万股4004585从业务平台来看报告期内天猫平台业务仍然为公司主要运营实际流通A股万股1961015平台2022年由于天猫平台整体流量红利的消失伴随获客成本的限售的流通A股万股2043570上升导致天猫业务整体未达预期其他平台实现营收同比增长主要系报告期内公司不断加大以抖音为代表的新型平台业务发展力流通A股市值亿元3179度并持续优化抖音等新平台的营销策略通过提升店铺自播频率行业数据时间20230410优化内容种草质量等有效的营销手段更加精准地触达目标消费人丽人丽妆沪深300群截至2022年12月31日公司运营的抖音小店达到36家较10002021年底增加3家新兴渠道业务营收同比增长超60与此同时000公司不断孵化新品牌以解决现有合作品牌短期内无法满足消费者细-1000分市场新需求的问题报告期内公司陆续推出了寻味档案爱贝-2000萌贝必优续欢等新孵化品牌这些孵化品牌在抖音快手小红-3000书和B站等电商营销平台上反应良好并得到美妆达人的积极推荐-4000新平台与新品牌双管齐下不断为公司提供新动能新机会-5000-6000从产品来看报告期内美妆洗护品类仍为公司主要运营品类资料来源Wind中国银河证券研究院整理报告期由于受到整体经济形势的冲击消费市场整体表现疲软部分品牌销售收入缺口较大未达预期对于整体化妆品品类收入影相关研究响较大银河消费品零售化妆品行业周报工信部消费品工业司开展消费品三品工作调研从销售模式来看公司在报告期内买断业务同比下降主要系公维持推荐优质零售标的20230403司运营的部分品牌销售未达预期所致代运营业务下降主要系公司银河消费品零售化妆品行业周报消费基代运营品牌收入未达预期报告期内公司为了清理存货进行了较础设施发行REITs或将积极促进扩大消费维多的分销业务从而使得公司整体分销业务收入实现较大增长持推荐优质零售标的20230327wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明shengming声明公司点评零售行业从季度来看由于上海市在2022年第二季度面临较大的物流压力以及消费需求下降等不确定因素给公司报告期的业绩带来了一定的不利影响营收同比下降2346第四季度通常是美妆洗护类产品传统销售旺季然而报告期内第四季度受公司年末清仓大量促销的影响部分品牌出现产品售价与成本倒挂的情况叠加疫情影响下物流不畅消费需求萎缩等因素营收环比虽出现明显增长但同比下滑依然严重下滑幅度达3087表12022年营业收入情况营业收入营收增量营收情况营收增速营收占比营收增量占比亿元亿元总营业收入3242-913-21981000010000分行业天猫国内2722-987-2660839910805天猫国际083-081-4955255890其他43615554981346-1695分产品美妆洗护品类3186-865-213698289475其他品类056-048-4622172525分地区境内3119-842-212596219215境外123-072-3684379785分销售模式电商零售业务2993-878-226992349617品牌营销运营服务114-102-47283521122分销及其他13406810170413-739分季度第一季度715-040-5342206441第二季度842-258-234625982827第三季度541-104-161516691141第四季度1143-511-308735285591资料来源公司公告中国银河证券研究院整理表22022年末公司在运营店铺数量平台业务模式2021年底店铺数2022年新增店铺2022年减少店铺2022年底店铺数天猫国内国际经销模式53141552代销模式147615拼多多2002抖音小店经销模式323332代销模式1414LazadaShopee120012其他3516645合计1494431162资料来源公司公告中国银河证券研究院整理表32022年公司利润情况利润情况现值增量增速归母净利润亿元-139-550-13392请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2公司点评零售行业扣非归母净利润亿元-172-535-14755非经常性损益万元330623-151332政府补助万元421076-140965公允价值变动损益与投资收益万元-50597-50597一次性调整对当期损益的影响万元128602128602所得税影响额万元15899021786其他营业外收入和支出万元-954519662资料来源公司公告中国银河证券研究院整理注一次性调整对当期损益的影响主要为公司取消限制性股票激励计划产生的一次性损益调整以及丽人丽妆香港行使认股权证认购500Bespoke股权对当期损益的影响2022年综合毛利率下降940pct期间费用率上升323pct从毛利率角度看公司整体毛利率较2021年同期下降了940个百分点毛利率出现较大下滑主要系公司在报告期内公司为扩大销售规模进行了较多促销导致毛利率下降所致分销业务方面出现负毛利主要系公司为清理存货导致目前部分品牌出现售价与成本倒挂的情况从费用的角度来看2022年公司费用率为2638期间费用率同比上升323个百分点主要系报告期内营业收入的下降程度大于期间费用的下降程度所致报告期内公司销售费用同比下降1299系公司主动减少了部分品牌的营销投放广告费用下降064亿元此外由于销售未达预期相应的平台运营费用较上期减少059亿元管理费用同比增长994主要系公司使用权资产的折旧费用上升006亿元所致研发费用未发生明显变化财务费用同比增加13877主要系当期汇兑损益增加012亿元所致表42022年公司毛利率情况现值增量bps公司整体2706-940分行业天猫国内2767-936天猫国际63611618其他1631-622分产品美妆洗护品类2723-923其他品类1689-1948分地区境内2627-1043境外47011555分销售模式电商零售业务2736-705品牌营销运营服务6234-2010分销及其他-985-1556资料来源公司公告中国银河证券研究院整理表52022年公司费用情况费用率现期值亿元增量亿元现期比率比率增量bps期间费用855-1072638323销售费用728-1092244232管理费用135012416121请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3公司点评零售行业研发费用012001037010财务费用-020-011-060-041资料来源公司公告中国银河证券研究院整理显著的品牌合作规模效应业内领先的营销效率经过化妆品网络零售领域多年的探索和深耕公司已经与雪花秀雅漾后施华蔻芙丽芳丝奥伦纳素馥绿德雅等60余个来自不同国家不同细分品类的品牌建立了长期紧密的合作关系以化妆品大类为核心通过提供全链路综合服务和精细化产品运营为合作方打造爆款产品提升品牌形象品牌数量及覆盖类目广泛规模优势及先发效应凸显同时公司前端能力优势明显始终注重品牌营销的信息支持及效率提升综合包括平台功效产地价格品类在内的各类商品信息在消费者体验及偏好各平台特征以及广告投放宣传等方面依托于强大的数据分析能力预判行业流行趋势与消费者需求变化在产品升级方向包装物料促销节奏组合定价等方面为品牌方作出规划提高促销爆单概率新品首发成功率优化品牌形象配合具有针对性的推荐销售活动与广告呈现模式向广大消费者提供个性化定制化且精准的产品推荐以期实现广告投放效率的最大化同时提升销售转化能力准确把握消费者心理及行业风向精细化IT管理系统提升整体运营效率公司通过与大量化妆品品牌的合作经验积累和沉淀了庞大而有效的用户消费数据建立模型研究国内不同类别消费者的心理及消费行为进而帮助提升其复购率公司自行研发了BI商业智能分析系统大数据存储处理系统和CRM客户忠实度管理系统公司凭借出色的信息系统和数据挖掘分析能力为品牌运营提供数据支持及策略建议为建立品牌的消费者数据资产管理体系进而提升品牌价值提供有力支持此外公司具备专业的IT研发及应用落地能力公司拥有50余项计算机软件著作权专注于系统开发的全资子公司丽人网络原上海梵丽拥有高新技术企业资质公司研发建设并持续完善专业的互联网零售智能化运营系统通过信息化系统衔接公司各部门的不同业务环节确保各项业务的精细化管理和顺利推进并实现供应链价值重塑持续提高运营效率为消费者提供流畅高效的购物体验公司自行研发了业界领先的OMSIMS能够实现订单快速拉取及处理根据设置的营销规则精准匹配赠品小样等个性化多元化的营销方案根据产品库存情况运输半径发货速度配送成本等因素进行自动分仓保证发货安全及物流效率投资建议我们认为美妆类品牌代运营尚处于行业红利期一方面电商行业规模稳步扩张互联网信息化渗透率不断提升消费者网上购物的消费习惯逐步形成我国网络购物用户数不断增加社消中线上比重逐步提升另一方面美妆类产品在消费中的普及度提升且线上电商逐步成为其销售的主要途径电商渠道快速的营销推广能力和广泛的消费者触达能力均是营销的重要环节公司同时从事电商零售业务和品牌营销运营服务既可以产生规模效应又可以通过优质专业的服务深度绑定服务核心客户此外公司在自有品牌孵化以及新兴渠道拓展上亦有布局与进展在此基础上我们预测公司202320242025年实现营收402347395078亿元归母净利润280340395亿元对应PS161137128倍对应EPS为070085099元股对应PE231916倍维持推荐评级风险提示品牌商切入实施自运营带来竞争的风险人才流失的风险请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4公司点评零售行业附1盈利预测和估值对比表6盈利预测202120222023E2024E2025E营业收入单位百万元415485324153402312473903507792增长率-967-219824111779715归属母公司股东净利润单位百万元41065-13305279633399039493增长率2266-132403101721551619EPS元股103-035070085099销售毛利率36462706352835893670净资产收益率ROE1526-557104811841360市盈率PE2451231916市净率PB386216243226224市销率PS211149161137128资料来源公司财务报表中国银河证券研究院整理及预测股价为2023年4月7收盘价表7可比公司最新估值情况境内可比公司壹网壹创若羽臣青木股份南极电商均值中位数PE20-10902027-25620PB225157168225194197PS467135275274288275境外可比公司宝尊电商均值中位数PE-6-6-6PB050050050PS025025025资料来源Wind中国银河证券研究院整理2公司整体经营运行状况跟踪图12015-2022年营业收入亿元及同比增长率图22015-2022年归母净利润亿元及同比增长率营业总收入亿元同比归母净利润亿元同比500080500600700969674600656047641145004155400500387460400033936153420286400350032423002524022730003001872200180172500201479220020165697180812000100033100-9670150012171104133618702099000-21981000201520162017201820192020202120220-20-13392500-100-100000-40-139-200-20020152016201720182019202020212022资料来源公司公告招股说明书中国银河证券研究院整理资料来源公司公告招股说明书中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5公司点评零售行业图32015-2022年毛利率和净利率变动情况图42015-2022年期间费用率变动情况销售毛利率销售净利率销售费用率管理费用率财务费用率研发费用率4030352835366336462527053581353235203561359026083024802397202244252214270620122015159861010660696734734400453269330332322552462832562420-442201520162017201820192020202120220200670580180620280260270370-020-015-011-004-020-060-520152016201720182019202020212022-10-5资料来源公司公告招股说明书中国银河证券研究院整理资料来源公司公告招股说明书中国银河证券研究院整理图52015-2022年ROE及ROIC变动情况ROE摊薄ROIC302405252116193820168621771560194415180598114511526107909915445020152016201720182019202020212022-695-5-557-10资料来源Wind中国银河证券研究院整理3重大事项进展跟踪表8丽人丽妆2022半年报至今重大事项进展事件类型内容高管变动公司于2022年8月25日召开公司第三届董事会第三次会议审议通过了关于聘任财务负责人的议案同意聘任徐鼎先生担任公司财务负责人负责财务相关工作徐鼎先生具备履行财务负责人职责所需要的工作经验和专业知识符合中华人民共和国公司法上海证券交易所股票上市规则及公司章程有关任职资格的规定未发现存在相关法律法规规定的禁止任职的情况未有被中国证监会确定为市场禁入者且禁入尚未解除的情形公司独立董事对本议案发表了同意的意见自徐鼎先生担任财务负责人职务之日起公司副总经理叶茂先生将不再代行财务负责人之职上述高级管理人员的任职自董事会审议通过之日起生效任期至本届高级管理人员任期届满之日止计提资产减值准备上海丽人丽妆化妆品股份有限公司于2022年8月25日召开公司第三届董事会第三次会议审议通过关于2022年半年度计提资产减值准备的议案为客观公允反映资产状况本着谨慎性原则公司依照企业会计准则和公司相关会计政策对2022年6月30日的存货其他应收款应收账款等资产进行了全面减值测试对可能发生减值损失的部分资产计提减值准备人民币合计834003万元其中应收账款计提人民币13万元其他应收款计提人民币3346万元存货跌价损失计提人民币800412万元报告期计提的减值准备金额占2021年经审计净利润的2031股东大会上海丽人丽妆化妆品股份有限公司于2022年9月13日召开2022年第二次临时股东大请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6公司点评零售行业会会议审议通过了关于终止实施2021年限制性股票激励计划并回购注销已授予但尚未解除限售的全部限制性股票的议案及关于变更公司注册资本及修订公司章程并办理工商变更登记的议案两项议案均为特别决议议案经出席股东大会的股东包括股东代表所持有效表决权股份总数的三分之二以上审议通过股权激励上海丽人丽妆化妆品股份有限公司终止实施2021年限制性股票激励计划根据上市公司股权激励管理办法以及公司2021年限制性股票激励计划的规定公司对前述已获授但尚未解除限售的限制性股票合计14265万股予以回购注销其中首次授予部分10465万股按授予价格1455元股进行回购注销预留授予部分38万股按授予价格1437元股进行回购注销预计本次限制性股票于2022年11月17日完成注销注销完成后公司总股本由402亿股变更为400亿股公司后续将依法办理相关工商变更登记手续股东减持上海丽人丽妆化妆品股份有限公司于2022年12月12日发布持股5以上股东减持股份结果公告公告提示截至本次减持计划披露日2022年5月21日CrescentLilySingaporePteLtd持有上海丽人丽妆化妆品股份有限公司无限售流通股035亿股占公司总股本比例为862减持计划的实施结果情况截至本公告披露日CrescentLily通过集中竞价方式减持公司股份008亿股占公司总股本的191减持计划时间届满股东减持上海丽人丽妆化妆品股份有限公司于2023年2月9日发布持股5以上股东减持股份结果公告公告提示截至本次减持计划披露日2022年8月19日上海丽仁创业投资合伙企业有限合伙持有上海丽人丽妆化妆品股份有限公司无限售流通股031亿股占公司总股本的773丽仁的一致行动人扬州丽秀创业投资合伙企业有限合伙持有公司无限售流通股005亿股占公司总股本的128丽仁丽秀合计持有公司股份036亿股占公司总股本的901减持计划的实施结果情况截至本公告披露日丽仁通过集中竞价交易方式减持所持公司股份007亿股占公司总股本的168减持计划实施完毕资料来源公司公告中国银河证券研究院整理4公司发展战略与经营计划情况跟踪表9丽人丽妆2021-2022年年报中发展战略与经营计划情况跟踪2021年对于2022年的规划2022年对于2023年的规划发展战略公司在国家互联网战略方针的指引下坚持通公司在国家互联网战略的引领下一直致力于提高过提升营销效率与品牌共同服务好消费者具体而营销效率与品牌共同服务消费者言公司发展战略分为以下几个方面我们的发展战略涵盖以下几个方面1不断加强高效营销的核心竞争力1加强核心竞争力实现高效营销公司所处行业涵盖了互联网和化妆品两个快速增我们的行业发展迅速融合了互联网和化妆品两个快速长的行业变化很快公司的核心竞争力是全品类增长的领域我们的核心竞争力在于全品类消费者洞察消费者洞察多年的数据分析模型长期多品牌合多年的数据分析模型长期多品牌合作关系积累的规模作关系累积的规模优势和天猫抖音等平台的战优势以及与天猫抖音等平台的战略合作伙伴关系略合作伙伴关系在市场处于流量红利时期公司我们能够快速响应市场流量红利扩大规模当流量红能够迅速响应扩大规模当流量红利消失时公利消失时我们也能够精细化运营不断巩固核心竞争司能够精细化运营不断巩固自身核心竞争力提力提高流量转化效率升流量转化效率2探索新平台的可持续业务模式2继续探索新平台的可持续业务模式抖音小红书B站快手等平台的KOL对于用户购买抖音小红书B站快手平台的KOL对于用户购决策影响力越来越大我们早在3年前就开始强化天买决策影响力越来越大公司在3年前开始强化猫站外的种草能力以此为品牌打造良好口碑扩大兴请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7公司点评零售行业天猫站外的种草能力以此为品牌打造良好口碑趣用户基数并做好天猫站内交易承接提升用户购买扩大兴趣用户基数并做好天猫站内交易承接提体验从而实现复购为品牌和公司自身获得长期可持升用户购买体验从而做好复购为品牌和公司自续的销量增长身获得长期可持续的销量增长3提升品牌合作稳定性实现长期发展和满足消费者需3通过合资投资孵化的方式提升品牌合作稳求定性更加稳定持续地支撑公司发展战略和满足消随着公司规模和实力的不断提升我们与品牌之间的合费者需求作方式越来越丰富为了更好地满足消费者的需求我上市以后随着公司规模与实力的不断提升公司们和不同的品牌各司其职做好各自在全产业链最擅长与品牌之间的合作方式越来越丰富为了更好地满的环节通过优化营销效率实现全产业链共赢同时足消费者的需求公司和不同的品牌各司其职做通过合资投资孵化等方式我们提升品牌合作的稳好各自在全产业链最擅长的环节通过优化营销效定性更加持续地支撑公司的发展战略和满足消费者需率实现全产业链共赢求基于公司敏锐的观察力和对消费者深度需求的了解我们还适时推出自有孵化品牌迅速抢占市场填补细分市场中尚未被发掘的潜在增长实现更加稳定和可持续的发展经营计划1确保现有合作品牌业绩不断增长同时不断拓展1确保现有合作品牌稳定增长同时不断拓展新品牌和新品牌和新品类新品类国内经济压力叠加新冠疫情的影响依旧存在互联公司将持续致力于确保现有合作品牌稳步增长并不断网电商红利逐步消退公司仍将锐意进取克服困探索和拓展新品牌和新品类尽管在2022年公司遭难不断增加公司合作品牌数量拓展产品品类受了国内经济下行的影响整体经营表现并不尽如人意丰富合作形式提升代理品牌矩阵价值为中国消但是随着经济不确定因素逐渐消失公司预计国内整费者提供更多国内外优质品牌产品实现业绩持续体经济状况将逐步好转公司将继续利用互联网平台增长2022年公司力争实现全年营业收入为现有合作品牌提供价值并以此为基础不断加大对43630000万元扣除非经常性损益后归属于母公新品牌和新品类的拓展力度以实现合作品牌数量和质司净利润4080000万元量的稳定提升2继续加大新兴平台投入力度增加新兴营销平台2加大新兴平台投入力度提高孵化品牌质量店铺数量2023年公司将加大新兴平台投入力度并提高孵化品2022年公司将继续加大以抖音平台为代表的新兴牌质量在以抖音为代表的新兴平台上公司将进一步营销平台投入力度通过包括新增租赁场地扩大增加投入以提高平台上的营销内容质量推广原创短招聘增加渠道合作拓展营销活动等不同方式视频培养店铺自播主持人才并充分利用公司的营销扩大在抖音平台的市场份额优势为实现更优异的成绩而努力此外公司已通过公司将继续通过扩大抖音小店数量提升抖音等新不同方式如自我培养股权投资等孵化出一定数量兴营销平台的广告投放效率形成抖音等新兴营销的自主品牌而2023年公司还将不断增加孵化品牌的平台与天猫的良好互动完善流量成交闭环为长数量同时更新和迭代已经孵化的品牌以提高品牌的期可持续增长打好基础持续增长能力3保持自有品牌被投资品牌的可持续性增长3以ESG为指导方向倡导低碳环保的合作理念彰2022年公司将持续对自有品牌momoup美壹堂显社会责任担当提升公司治理水平玉容初投资品牌Exacting和怪力浴室等进行投2023年公司将以ESG发展为指导方向秉持低碳环入针对市场的不同需求结合上述品牌自身特点保的合作理念倡导价值共享并彰显社会责任担当通过强大的营销数据IT系统支持帮助这些新以提升公司治理水平公司将与各利益相关方一同践行兴品牌更好地满足消费者需求责任运营积极履行企业公民的社会责任为社会作出4加快人才队伍建设完善人才培训体系积极贡献在提升公司治理水平方面公司将不断提高2022年公司将继续加大人才梯队的建设力度优三会运作效率完善法人治理结构优化公司治理环境化考评机制完善薪酬结构优化培训体系利用同时加强风控合规体系建设塑造诚信廉洁的企业文股权激励等手段使更多乐于为公司服务的优秀人才化通过这些措施公司将更好地实现可持续发展为得到成长锻炼和发展的机会并获得合理回报在客户股东员工和社会创造更多价值请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8公司点评零售行业企业文化建设上积极履行社会职责传播社会正4科技赋能高效运营信息技术支持稳健成长能量加强雇主品牌的宣传让更多人了解公司品2023年公司将以科技赋能高效运营为目标加大信息牌增强品牌价值吸引更多优秀人才加入公司技术支持力度不断研发先进信息系统和人工智能等前5顺利完成董事会监事会换届选举工作沿技术为公司的稳健成长提供强有力的支持通过不2022年3月公司第二届董事会第二届监事会断探索前沿技术在实际业务中的应用公司将推动运营即将届满为了保障公司三会的正常运作及对于公智能化高效化的发展提升管理效率和决策质量同司日常运营工作的高效决策公司将在第二届董事时公司将积极引入新技术提高运营效率提升服务会第二届监事会届满之时及时进行换届选举品质为客户提供更优质的体验公司将征询内部管理层外部股东外部专业人士职工代表等多方意见及建议选举出能力出众的董事监事为公司的可持续发展提供保障风险提示1市场环境风险1市场环境风险2行业监管和产业政策风险2行业监管和产业政策风险3合作品牌风险3合作品牌风险4信息安全风险4信息安全风险5股市风险5股市风险6疫情风险资料来源公司公告中国银河证券研究院整理5公司前十大股东情况跟踪表10丽人丽妆前十大股东情况更新自2022年年报报告期内持持股数量占总股持股比例排名股东名称方向股数量变动股本性质万股本比例变动万股限售流通A1黄韬不变1339803-3346012股阿里巴巴中国网络技限售流通A2不变703767-1757006术有限公司股上海丽仁创业投资合伙企3减少270489-40188675-098A股流通股业有限合伙CrescentLilySingapore4减少270286-30405675-073A股流通股PteLtd深圳市领誉基石股权投资5不变157906-394001A股流通股合伙企业有限合伙MilestoneEcomI6减少134470-40038336-098A股流通股LimitedHongKong扬州丽秀创业投资合伙企7不变51512-129001A股流通股业有限合伙Asia-PacificE-Commerce8减少41619-40045104-099A股流通股OpportunitiesPteLtd9香港中央结算有限公司新进14369-036-A股流通股杭州汉理前秀创业投资合10新进10419-026-A股流通股伙企业有限合伙合计29946407478资料来源公司公告中国银河证券研究院整理请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9公司点评零售行业分析师承诺及简介本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关甄唯萱现任消费品零售与化妆品行业分析师2018年5月加盟银河研究院从事零售行业研究擅长深度挖掘公司基本面评级标准行业评级体系未来6-12个月行业指数或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数相对于基准指数交易所指数或市场中主要的指数推荐行业指数超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐行业指数超越基准指数平均回报中性行业指数与基准指数平均回报相当回避行业指数低于基准指数平均回报10及以上公司评级体系推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报20及以上谨慎推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报1020中性指未来6-12个月公司股价与分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报相当回避指未来6-12个月公司股价低于分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报10及以上免责声明本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户tableavow若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权联系中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电tablecontact深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区苏一耘0755-83479312suyiyunyjchinastockcomcn程曦0755-83471683chengxiyjchinastockcomcn上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区何婷婷021-20252612hetingtingchinastockcomcn陆韵如021-60387901luyunruyjchinastockcomcn北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区唐嫚羚010-80927722tangmanlingbjchinastockcomcn公司网址wwwchinastockcomcn请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10