核心观点
　　关注景气赛道合理估值标的。
　　A股:本周全部A股上涨1.49%（总市值加权平均），沪深300上涨1.79%，中小板指上涨2.11%，创业板指上涨1.98%，生物医药板块整体上涨2.54%，生物医药板块表现强于整体市场。分子版块来看，生物制品上涨3.93%，医疗服务上涨3.35%，化学制药上涨3.04%，中药上涨2.49%，医疗器械上涨1.02%，医药商业下跌1.21%。医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）24.50x，全部A股（申万A股指数）市盈率15.82x。分板块来看，化学制药33.01x，医疗服务32.29x，生物制品27.62x，中药23.95x，医药商业21.87x，医疗器械14.20x.
　　H股：本周恒生指数下跌0.34%，港股医疗保健板块上涨1.91%，板块相对表现强于恒生指数。分子板块来看，医疗保健设备上涨3.55%，医疗服务上涨3.04%，制药板块上涨2.28%，生物科技下跌0.53%。
　　建议关注:恒瑞医药、迈瑞医疗、爱尔眼科、联影医疗、药明康德、康基医疗、新产业、金斯瑞生物科技、康方生物-B。
　　新版配置证目录发布，大型医疗设备有望迎来放量。3月21日，国家卫健委发布《大型医用设备配置许可管理目录（2023年）》。与2018年版目录相比，新版管理品目由10个调整为6个，其中，甲类由4个调减为2个，乙类由6个调减为4个。1）PET/MR由甲类调整为乙类。2）64排及以上CT、1.5T及以上MR调出管理品目。3）将甲类螺旋断层放射治疗系统HD和HDA两个型号、Edge和VersaHD等型号直线加速器和乙类直线加速器、伽玛射线立体定向放射治疗系统合并为常规放射治疗类设备。4）将磁共振引导放射治疗系统纳入甲类高端放射治疗类设备。5）甲类大型医用设备兜底条款设置的单台（套）价格限额由3000万元调增为5000万元人民币，乙类由1000 —3000万元调增为3000—5000万元人民币。配置证目录的更新将有益于大型医疗设备基层医院放量，建议关注：联影医疗、万东医疗等相关标的。
　　风险提示：产品研发进度不及预期；医保控费、药品及高值耗材集采降价超过预期；疫情反复的风险。

研究报告全文：证券研究报告2023年04月10日医药行业周报23年第13周超配新版配置证目录发布大型医疗设备有望迎来放量核心观点行业研究行业周报关注景气赛道合理估值标的医药生物A股本周全部A股上涨149总市值加权平均沪深300上涨179超配维持评级中小板指上涨211创业板指上涨198生物医药板块整体上涨254证券分析师陈益凌证券分析师陈曦炳生物医药板块表现强于整体市场分子版块来看生物制品上涨393医021-609331670755-81982939chenyilingguosencomcnchenxibingguosencomcn疗服务上涨335化学制药上涨304中药上涨249医疗器械上涨S0980519010002S0980521120001102医药商业下跌121医药生物市盈率TTM整体法剔除负值证券分析师彭思宇证券分析师马千里2450x全部A股申万A股指数市盈率1582x分板块来看化学制药0755-81982723010-88005445pengsiyuguosencomcnmaqianliguosencomcn3301x医疗服务3229x生物制品2762x中药2395x医药商业2187xS0980521060003S0980521070001医疗器械1420x证券分析师张超0755-81982940H股本周恒生指数下跌034港股医疗保健板块上涨191板块相对表zhangchao4guosencomcn现强于恒生指数分子板块来看医疗保健设备上涨355医疗服务上涨S0980522080001304制药板块上涨228生物科技下跌053市场走势建议关注恒瑞医药迈瑞医疗爱尔眼科联影医疗药明康德康基医疗新产业金斯瑞生物科技康方生物-B新版配置证目录发布大型医疗设备有望迎来放量3月21日国家卫健委发布大型医用设备配置许可管理目录2023年与2018年版目录相比新版管理品目由10个调整为6个其中甲类由4个调减为2个乙类由6个调减为4个1PETMR由甲类调整为乙类264排及以上CT15T及以上MR调出管理品目3将甲类螺旋断层放射治疗系统HD和HDA两个型号Edge和VersaHD等型号直线加速器和乙类直线加速器伽玛射线立体定向放射治疗系统合并为常规放射治疗类设备4将磁共振引导放射资料来源Wind国信证券经济研究所整理治疗系统纳入甲类高端放射治疗类设备5甲类大型医用设备兜底条款设相关研究报告置的单台套价格限额由3000万元调增为5000万元人民币乙类由1000医药生物周报23年第13周-第八批集采拟中选结果公布新冠医保报销政策调整2023-04-033000万元调增为30005000万元人民币配置证目录的更新将有益于大医药生物周报23年第12周-全国中成药集采企业沟通会召开石药集团神州细胞新冠疫苗获批紧急使用型医疗设备基层医院放量建议关注联影医疗万东医疗等相关标的2023-03-26创新药盘点系列报告17引领现代制药的第三波浪潮小风险提示产品研发进度不及预期医保控费药品及高值耗材集采降价超核酸药物带来全新治疗范式2023-03-26过预期疫情反复的风险医药生物周报23年第11周-新一轮国家耗材集采关注眼科和骨科领域国产龙头加速进口替代2023-03-21医药行业周报23年第10周-雅培CGM集成AID获批FDA重点公司盈利预测及投资评级国产CGM进展迅速有望迎来新格局2023-03-13公司公司投资股价总市值EPSPE代码名称评级230407亿元2022E2023E2022E2023E600276恒瑞医药买入451528800680786640579300760迈瑞医疗买入3090037467999673867320688271联影医疗增持1637013492423156764520300832SZ新产业买入59694691562053826291300015SZ爱尔眼科买入304421850400537610574603259药明康德买入8382248727933630042491548HK金斯瑞生物科技买入1706361-012-011--9997HK康基医疗买入97011803301229392319926HK康方生物-B买入4405370-104-020--资料来源Wind国信证券经济研究所预测整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录重点事件国信观点4新版配置证目录发布大型医疗设备有望迎来放量4新冠疫情追踪4新股上市跟踪6一周行情回顾6板块估值情况7近期外发报告9推荐标的10免责声明11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1全国新型冠状病毒变异株变化趋势图5图2全国新型冠状病毒变异株分布图5图3全球新冠疫情每日确诊人数7天平均6图4申万一级行业一周涨跌幅7图5申万一级行业市盈率情况TTM整体法剔除负值8图6医药行业子版块一周涨跌幅8图7医药行业子版块市盈率情况TTM整体法剔除负值8表1期A股H股医药板块新股上市情况跟踪6请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告重点事件国信观点新版配置证目录发布大型医疗设备有望迎来放量3月21日国家卫健委发布大型医用设备配置许可管理目录2023年与2018年版目录相比管理品目由10个调整为6个其中甲类由4个调减为2个乙类由6个调减为4个一是正电子发射型磁共振成像系统PETMR由甲类调整为乙类二是64排及以上X线计算机断层扫描仪15T及以上磁共振成像系统调出管理品目三是将重离子放射治疗系统和质子放射治疗系统合并为重离子质子放射治疗系将甲类螺旋断层放射治疗系统英文简称TomoHD和HDA两个型号Edge和VersaHD等型号直线加速器和乙类直线加速器伽玛射线立体定向放射治疗系统合并为常规放射治疗类设备四是将磁共振引导放射治疗系统纳入甲类高端放射治疗类设备五是规范部分设备品目名称六是调整兜底标准将甲类大型医用设备兜底条款设置的单台套价格限额由3000万元调增为5000万元人民币乙类由1000-3000万元调增为3000-5000万元人民币配置证目录的更新将有益于大型医疗设备基层医院放量建议关注联影医疗万东医疗等相关标的新冠疫情追踪根据中国疾病预防控制中心发布2022年12月9日以来各省份报告人群新冠病毒核酸检测阳性数及阳性率呈现先增加后降低趋势阳性人数12月22日达到高峰694万后波动下降2023年4月6日降至2119检测阳性率2022年12月25日达高峰292后波动下降2023年4月6日为142022年9月26日至2023年4月6日全国共报送38655例本土病例新冠病毒基因组有效序列均为奥密克戎变异株共存在119个进化分支主要流行株为BA5248453BF714252BA524990和DY184BF7141等26种进化分支构成比在01-31之间89个进化分支的构成比小于01共占08请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告图1全国新型冠状病毒变异株变化趋势图资料来源中国疾病预防控制中心官网国信证券经济研究所整理总体来看北京内蒙古和天津以BF7及亚分支为优势株其它省份均以BA52及亚分支为优势株图2全国新型冠状病毒变异株分布图资料来源中国疾病预防控制中心官网国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告截至2023年4月6日31个省自治区直辖市和新疆生产建设兵团累计报告接种新冠病毒疫苗3493882万剂次接种总人数1310465万人完成全程接种1277057万人完成第一剂次加强免疫接种827703万人全人群第一剂次全程接种覆盖比例分别达到930和90660岁以上老年人累计报告接种新冠病毒疫苗680582万剂次接种总人数241701万人完成全程接种230357万人完成第一剂次加强免疫接种193120万人全球主要国家疫苗接种持续推进全球已接种新冠疫苗约1338亿剂一针覆盖率达到699每日新增8653万人次图3全球新冠疫情每日确诊人数7天平均资料来源OurWorldinData国信证券经济研究所整理新股上市跟踪近期A股H股医药板块新股上市情况跟踪表1期A股H股医药板块新股上市情况跟踪证券代码公司简称上市进展公司简介公司是一家专业从事化学药品原料药及中间体研发生产和销售的高新技术企业经过多年的发展公司已经形成了以消化系统001367SZ海森药业410上市类解热镇痛类和心血管类原料药为主以抗抑郁类抗菌类等原料药为辅同时以抗病毒类非甾体抗炎类等特色原料药与制剂为预备的产品体系资料来源港交所中国证监会国信证券经济研究所整理一周行情回顾本周全部A股上涨149总市值加权平均沪深300上涨179中小板指上涨211创业板指上涨198生物医药板块整体上涨254生物医药板块表请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告现强于整体市场分子版块来看化学制药上涨304生物制品上涨393医疗服务上涨335医疗器械上涨102医药商业下跌121中药上涨249个股方面国新健康1972九芝堂1954未名医药1593和佳股份1581贝达药业1576舒泰神1573ST冠福1231新诺威1192福瑞股份1111珍宝岛1097等涨幅较多主要系中药及化药板块热度较高润达医疗-1182宜华健康-737一心堂-641昂利康-597三诺生物-519正川股份-472九典制药-463老百姓-457山河药辅-445ST辅仁-435等跌幅较大主要系部分公司股价高位回落本周恒生指数下跌034港股医疗保健板块上涨191板块相对表现强于恒生指数分子板块来看制药板块上涨228生物科技下跌053医疗保健设备上涨355医疗服务上涨304个股方面康宁杰瑞制药-B1366君实生物1058复宏汉霖956信达生物910康龙化成865等涨幅较多主要系创新药板块低位回涨跌幅居前的是中国生物制药-568方达控股-506昊海生物科技-412中国同辐-410等主要系部分公司股价高位回落注港股涨跌幅榜仅统计市值50亿港币以上的医药医疗类企业图4申万一级行业一周涨跌幅资料来源Wind国信证券经济研究所整理板块估值情况医药生物市盈率TTM整体法剔除负值2450x全部A股申万A股指数市盈率1582x分板块来看化学制药3301x生物制品2762x医疗服务3229x医疗器械1420x医药商业2187x中药2395x请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告图5申万一级行业市盈率情况TTM整体法剔除负值资料来源Wind国信证券经济研究所整理图6医药行业子版块一周涨跌幅图7医药行业子版块市盈率情况TTM整体法剔除负值资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告近期外发报告医药生物行业2023年3月投资策略政策面向好关注中药疫后复苏板块医药行业2月上涨012跑赢大盘子板块中医药商业和中药领涨医药行业在2023年2月份上涨012跑赢沪深300指数222分子板块看医药商业板块上涨552中药板块上涨529化学制药板块上涨217医疗器械板块上涨050生物制品板块下跌206医疗服务板块下跌670关注困境反转的流感行业根据中国国家流感中心数据北方春季流感有所抬头过去两年国内流感季受到新冠疫情和新冠疫苗接种等因素扰动预计2023年将恢复正常推广销售节奏建议关注困境反转的流感行业政策持续发力支持中医药发展2月28日国务院办公厅印发中医药振兴发展重大工程实施方案统筹部署了8项重点工程安排了26个建设项目进一步加大十四五期间对中医药发展的支持力度着力推动中医药振兴发展本次方案多点发力切实促进中医药产业的振兴发展在促进中医药高质量发展传承创新文化输出等方面提供有力支持推荐关注中药创新研发能力强劲的企业营销网络健全的中药品牌龙头以及在中医药关键装备等细分领域有技术优势的企业政策面向好关注中药疫后复苏板块近期对于中医药发展的支持政策持续发力医保支付端对于创新药的支持也有边际向好建议关注中药疫后复苏板块风险提示疫情反复的风险研发进度不及预期的风险监管政策调整的风险医保降价超预期的风险商业化进度不及预期的风险请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告推荐标的恒瑞医药随着医改的持续推进具有创新属性的药品龙头稀缺性将愈发凸显公司是国内创新药的标杆并积极布局创新药的国际化战略迈瑞医疗疫情后预计医院建设投入将加大对医疗设备的需求随之加大并且国家有望进一步出台政策鼓励支持国产高端设备的技术研发提高相关设备的自主可控能力公司是具备创新属性的器械龙头业绩高增长行业优势明显药明康德医药研发生产外包行业CXO成长性强确定性高是医药板块最为优质的细分赛道之一药明康德作为本土CXO中当之无愧的龙头企业凭借高素质的研发团队稀缺的全产业链平台前沿的技术能力布局构建了强大的竞争力从而能够打开丰富的订单流量入口保持高度的客户粘性并跟随分子成长实现业务体量的持续增长新产业公司主要从事研发生产及销售系列全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂是国内该领域的领先者公司产品主要用于提供疾病的预防诊断治疗监测预后观察健康状态评价以及遗传性疾病预测等方面的诊断信息康方生物-B9926HK公司是一家临床阶段生物制药公司致力于首创及同类最佳疗法的自主发现开发及商业化公司专注于满足肿瘤免疫及其他治疗领域在全球的未决医疗需求公司的愿景是在开发生产及商业化全球病人可负担的下一代创新治疗性抗体方面成为全球领先的企业金斯瑞生物科技1548HK全球基因合成龙头其子公司南京传奇在细胞免疫治疗领域也在全球范围走在创新前列CART产品即将美国获批上市蓬勃生物已建立整合的创新生物药CDMO平台主要包括两大服务领域治疗性抗体药和基因与细胞治疗目前处于高速发展期高瓴合计投资超过80亿港币有助于公司的研发投入和生产建设康基医疗9997HK公司是中国微创外科手术器械及配件龙头企业公司主营微创手术器械及配件MISIA主要产品包括一次性产品一次性套管穿刺器高分子结扎夹一次性电凝钳一次性超声刀等及重复性产品4K内窥镜摄像系统等2021年公司营收中一次性产品占88重复性产品占12分地区看国内销售占93国外销售占7海外销售增长较快同比增速达36公司未来通过扩展团队增加产品注册进一步多元化出口产品组合及增加分销商预计营收有望逐年增长风险提示疫情反复的风险医保控费超预期的风险药品及高值耗材集采超预期的风险请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解通过合理判断并得出结论力求独立客观公正结论不受任何第三方的授意或影响作者在过去现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬特此声明国信证券投资评级类别级别说明买入股价表现优于市场指数20以上股票增持股价表现优于市场指数10-20之间投资评级中性股价表现介于市场指数10之间卖出股价表现弱于市场指数10以上超配行业指数表现优于市场指数10以上行业中性行业指数表现介于市场指数10之间投资评级低配行业指数表现弱于市场指数10以上重要声明本报告由国信证券股份有限公司已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格制作报告版权归国信证券股份有限公司以下简称我公司所有本报告仅供我公司客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用复制或传播任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准本报告基于已公开的资料或信息撰写但我公司不保证该资料及信息的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断在不同时期我公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态我公司可能随时补充更新和修订有关信息及资料投资者应当自行关注相关更新和修订内容我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中意见或建议不一致的投资决策本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任证券投资咨询业务的说明本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格证券投资咨询是指从事证券投资咨询业务的机构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动接受投资人或者客户委托提供证券投资咨询服务举办有关证券投资咨询的讲座报告会分析会等在报刊上发表证券投资咨询的文章评论报告以及通过电台电视台等公众传播媒体提供证券投资咨询服务通过电话传真电脑网络等电信设备系统提供证券投资咨询服务中国证监会认定的其他形式发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式指证券公司证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向客户发布的行为证券研究报告国信证券经济研究所深圳深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层邮编518046总机0755-82130833上海上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层邮编200135北京北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层邮编100032