★套利策略推荐
　　不锈钢：跨期套利，多不锈钢2305空不锈钢2307。核心逻辑在于：远月300系不锈钢成本坍缩压力更大；供给短期释放受限，中期释放压力更大；不锈钢价格阶段回调，终端需求边际弱改善，补库需求释放有一定空间，推动库存从高位继续回落。
　　铝：跨期套利，多沪铝2305空沪铝2307。核心逻辑在于：近1-2个月内云南仍存在减产可能，即便未发生实质性减产，云南地区电解铝复产的进程大概率偏慢；季节性上看4月铝消费在3月的基础上仍有一定上涨空间；预计4月国内库存将保持去化状态。
　　锌：跨市套利，多沪锌空伦锌。核心逻辑在于：4月海内外库存变动或进一步延续分化，国内消费旺季叠加炼厂检修，4月国内预计仍是去库行情；随着欧洲地区供应逐步恢复，显性库存回升将对LME价格构成抑制。因此锌锭沪伦比存进一步向上修复的动能。
　　硅：跨期套利，多工业硅2308空工业硅2309。核心逻辑在于：电力供应趋于宽松叠加新项目爬产，9月份国内产量预计比8月份更为充足；“金九银十”不确定性高，销售端表现平平导致地产新开工难有大幅好转；石英坩埚减产限制硅片厂开工，实际终端需求传导至多晶硅存在较大不确定性。8月份库存压力相比9月份更低。
　　★操作建议
　　不锈钢：跨期套利，4月初建议多不锈钢2305空不锈钢2307，价差200元/吨以下入场，目标价差400元/吨以上。
　　铝：跨期套利，4月份建议多沪铝AL2305空AL2307，价差20以下入场，目标价差100。
　　锌：跨市套利，4月份建议多沪锌空伦锌的跨市反套机会，为规避汇率风险，建议锁汇操作，推荐入场点位1.10-1.14。
　　硅：跨期套利，4月份建议多工业硅2308空工业硅2309，价差20以下入场，目标价差80。
　　★风险提示：
　　产业供需或市场预期异常变化对价差结构产生明显扰动。