投资要点：
　　中国结算降低券商结算备付金缴纳比例。实现股票类业务最低备付缴纳比例由16%平均降至15%左右，进一步降低资金成本，推动市场流动性改善。近期市场热度明显提升，两融余额持续提升，回升到1.6万亿规模，日均成交额连续4周环比提升，连续3周保持在万亿规模以上。随着二级市场的回暖及成交量的提升，周日东方证券发布2023Q1业绩，同比大幅增长41.93%和525.67%，主要原因是公司销售及交易业务业绩显著回升，预计券商业绩将在一季度有明显改善，关注一季报业绩改善带来的板块热度提升。
　　主板首批注册制企业正式上市。4月10日，注册制全面落地迎来关键时刻，主板首批10家注册制企业正式上市交易，上市前五日不设涨跌幅限制，主板部分交易规则也发生变化，引入了价格交易笼子，优化临时停牌机制，进一步改善市场交易的制度。主板注册制企业的上市标志着全面注册制的正式落地，证券是作为资本市场重要中介机构，将受益于投行业务增量及其带动的成交、两融、做市等业务机遇，带来业绩改善。同时，促使投行业务服务链条拉长，提高执业质量，大型券商在项目储备及综合服务能力上优势明显，建议关注业务布局领先的头部券商及投行业务特色券商。
　　行业数据：
　　股市表现：截至4月7日，股票指数较年初均收涨，创业板指数收涨4.27%，中证500收涨10.23%，沪深300指数收涨6.50%。
　　债市表现：截至4月7日，中债-总全价(总值)指数较年初收跌0.17%。
　　大宗商品：截至3月31日，大宗商品指数收于180.80，较年初收跌3.60%。
　　交易额：上周成交金额4.83万亿元，日均成交额1.2万亿元，环比上涨20.05%。
　　新增投资者：2023年2月，新增投资者167.68万，月环比98.84%。
　　股票质押：截至4月7日，市场质押股3888.19亿股，占总股本5.03%。
　　两融业务：截至4月6日，两融余额1.63万亿元，较上年末上升5.71%。其中，融资余额1.53万亿元，融券余额957.51亿元。
　　基金发行：2023年3月，新发行基金份额387.12亿份，发行63只，环比下降69%。其中，股票型基金发行58.83亿份，环比下降59%。
　　股权承销：2023年3月，股权承销规模1270.24亿元，环比上升14%。其中，IPO金额330.93亿元，环比上升32%。
　　风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期

研究报告全文：证券行业周报20230327-0331同步大市-A维持结算备付金调降一季报催化板块热度2023年4月10日行业研究行业周报证券行业近一年市场表现投资要点中国结算降低券商结算备付金缴纳比例实现股票类业务最低备付缴纳比例由16平均降至15左右进一步降低资金成本推动市场流动性改善近期市场热度明显提升两融余额持续提升回升到16万亿规模日均成交额连续4周环比提升连续3周保持在万亿规模以上随着二级市场的回暖及成交量的提升周日东方证券发布2023Q1业绩同比大幅增长4193和资料来源最闻52567主要原因是公司销售及交易业务业绩显著回升预计券商业绩将在一季度有明显改善关注一季报业绩改善带来的板块热度提升相关报告主板首批注册制企业正式上市4月10日注册制全面落地迎来关键时山证证券业绩披露季分化加速板块迎来布局时机-山证非银行业周刻主板首批10家注册制企业正式上市交易上市前五日不设涨跌幅限制报20230403202343主板部分交易规则也发生变化引入了价格交易笼子优化临时停牌机制进山证证券期货公司监管管理办法一步改善市场交易的制度主板注册制企业的上市标志着全面注册制的正式落落地推动行业规模做大-行业周报地证券是作为资本市场重要中介机构将受益于投行业务增量及其带动的成20230320-03242023327交两融做市等业务机遇带来业绩改善同时促使投行业务服务链条拉分析师长提高执业质量大型券商在项目储备及综合服务能力上优势明显建议关刘丽注业务布局领先的头部券商及投行业务特色券商执业登记编码S0760511050001行业数据电话0351--8686985邮箱liuli2sxzqcom股市表现截至4月7日股票指数较年初均收涨创业板指数收涨427孙田田中证500收涨1023沪深300指数收涨650执业登记编码S0760518030001债市表现截至4月7日中债-总全价总值指数较年初收跌017电话0351-8686900大宗商品截至3月31日大宗商品指数收于18080较年初收跌360邮箱suntiantiansxzqcom交易额上周成交金额483万亿元日均成交额12万亿元环比上涨2005新增投资者2023年2月新增投资者16768万月环比9884股票质押截至4月7日市场质押股388819亿股占总股本503两融业务截至4月6日两融余额163万亿元较上年末上升571请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报其中融资余额153万亿元融券余额95751亿元基金发行2023年3月新发行基金份额38712亿份发行63只环比下降69其中股票型基金发行5883亿份环比下降59股权承销2023年3月股权承销规模127024亿元环比上升14其中IPO金额33093亿元环比上升32风险提示二级市场大幅下滑资本市场改革不及预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报目录1投资建议42行情回顾43行业重点数据跟踪54监管政策与行业动态75上市公司重点公告76风险提示8图表目录图1申万一级行业涨跌幅对比4图22023年以来各主要指数的涨跌幅5图3大宗商品指数走势5图4上周日均成交12万亿元环比20056图52023年2月新增投资者16768万6图7截至4月6日两融余额163万亿元6图83月基金发行份额38712亿份6图93月股权融资规模127024亿元6请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报1投资建议中国结算降低券商结算备付金缴纳比例实现股票类业务最低备付缴纳比例由16平均降至15左右进一步降低资金成本推动市场流动性改善近期市场热度明显提升两融余额持续提升回升到16万亿规模日均成交额连续4周环比提升连续3周保持在万亿规模以上随着二级市场的回暖及成交量的提升周日东方证券发布2023Q1业绩同比大幅增长4193和52567主要原因是公司销售及交易业务业绩显著回升预计券商业绩将在一季度有明显改善关注一季报业绩改善带来的板块热度提升主板首批注册制企业正式上市4月10日注册制全面落地迎来关键时刻主板首批10家注册制企业正式上市交易上市前五日不设涨跌幅限制主板部分交易规则也发生变化引入了价格交易笼子优化临时停牌机制进一步改善市场交易的制度主板注册制企业的上市标志着全面注册制的正式落地证券是作为资本市场重要中介机构将受益于投行业务增量及其带动的成交两融做市等业务机遇带来业绩改善同时促使投行业务服务链条拉长提高执业质量大型券商在项目储备及综合服务能力上优势明显建议关注业务布局领先的头部券商及投行业务特色券商2行情回顾上周20230403-0407沪深300指数创业板指数分别收于412328179244695198申万一级非银金融指数涨幅为347在31个申万一级行业中排名第7位证券上涨500个股表现本周板块涨幅居前的有金证股份1429东方财富1208信达证券1153跌幅居前的有怡亚通-254弘业期货-114中国中期-043图1申万一级行业涨跌幅对比数据来源Wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报表1证券业个股涨跌幅前五名与后五名前五名后五名简称周涨跌幅简称周涨跌幅金证股份1429怡亚通-254东方财富1208弘业期货-114信达证券1153中国中期-043东方证券1042东兴证券-036指南针963湘财股份-010数据来源Wind山西证券研究所3行业重点数据跟踪股市表现截至4月7日股票指数较年初均收涨创业板指数收涨427中证500收涨1023沪深300指数收涨650债市表现截至4月7日中债-总全价总值指数较年初收跌017大宗商品截至3月31日大宗商品指数收于18080较年初收跌360交易额上周成交金额483万亿元日均成交额12万亿元环比上涨2005新增投资者2023年2月新增投资者16768万月环比9884股票质押截至4月7日市场质押股388819亿股占总股本503两融业务截至4月6日两融余额163万亿元较上年末上升571其中融资余额153万亿元融券余额95751亿元基金发行2023年3月新发行基金份额38712亿份发行63只环比下降69其中股票型基金发行5883亿份环比下降59股权承销2023年3月股权承销规模127024亿元环比上升14其中IPO金额33093亿元环比上升32图22023年以来各主要指数的涨跌幅图3大宗商品指数走势数据来源wind山西证券研究所数据来源wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报图4上周日均成交12万亿元环比2005图52023年2月新增投资者16768万数据来源wind山西证券研究所数据来源wind山西证券研究所图截至月日质押股数占比图7截至4月6日两融余额163万亿元647503数据来源wind山西证券研究所数据来源wind山西证券研究所图83月基金发行份额38712亿份图93月股权融资规模127024亿元数据来源wind山西证券研究所数据来源wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报4监管政策与行业动态中期协10191名居间人完成系统登记登记人数较2023年2月底增加157人中证网银保监2023年将全面开展非银机构数据治理工作设计组织架构数据治理架构董监高责任分工管理制度等中证网证监会证监会主席易会满会见了到访的香港金融监管局总裁余伟文一行双方就近期两地市场发展扩展两地金融市场互联互通等议题交流了看法上证报上交所主板注册制首批企业上市交易的各项准备工作已基本就绪主板注册制首批10只新股将于4月10日上市交易上证报深交所深交所发布共同打造透明廉洁优质注册制倡议书倡导中介机构审慎遴选项目高质量编制招股说明书中证网上交所联合深交所北交所在京举办中央企业座谈会会上中国证监会公司债券监管部就公募REITs最新政策文件进行解读中证网中国结算拟正式启动股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化调降工作根据结算参与人的资金收付时点设定不同的缴纳比例此次中国结算引入差异化最低结算备付金缴纳比例机制将实现股票类业务最低备付缴纳比例由16平均降至15左右中国结算5上市公司重点公告东方证券披露2023年第一季度业绩快报报告期内公司实现营业收入4437亿元实现归母净利润1428亿元同比分别增长4193和52567业绩变动的主要原因是一季度公司证券销售及交易业务业绩显著回升子公司净利润同比增长浙商证券2022年10月20日至2023年3月31日公司通过集中竞价交易累计回购股份477万股占公司总股本的比例为01230已支付的总金额为人民币050亿元不含交易费用长城证券因工作调整彭磊女士拟辞去公司第二届董事会董事及董事会审计委员会委员职务李晓霏先生拟辞去公司第二届监事会监事职务金证股份公司董事会于2022年同意出资1亿元认购世纪弘金2号私募证券投资基金份额截止2022年4月3日世纪弘金2号已完成第一期投资投资金额为4730万元西南证券因个人原因张纯勇先生提出辞去公司第九届董事会董事第九届董事会风险控制委员会委员职务请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报华创阳安截至2023年3月31日公司通过集中竞价交易方式累计回购股份041亿股占公司总股本的比例为182成交价格区间为711-887元股累计支付资金总额305亿元中原证券朱建民先生已达到退休年龄辞去公司常务副总经理职务中信证券公司境外全资子公司的附属公司于2023年4月4日在商业票据计划下发行一笔欧洲商业票据发行金额为01亿美元此票据计划由公司担保截至2023年4月4日公司及控股子公司担保金额总计人民币83307亿元中银证券赵向雷先生因已达退休年龄辞去公司业务总监职务中油资本公司股东海峡能源计划在减持期间以集中竞价或大宗交易方式减持其所持有的本公司股份不超过229亿股截至2023年4月4日该减持计划时间过半海峡能源在减持计划内累计减持公司股份083亿股占公司总股本的065国盛金控2022年公司总营业收入1894亿元同比-1933归母净利润-437亿元同比-668022022年公司计提减值准备276亿元占总资产净资产的比例分别为090和252兴业证券因公司经营管理需要董事会聘任许清春先生为公司首席财务官林红珍女士不再兼任公司首席财务官职务浙江东方2022年营业收入为18812亿元同比增加109归母净利润947亿元同比增加44286风险提示二级市场大幅下滑资本市场改革不及预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10