上周市场回顾：A股上涨，TMT和房地产等表现较优
　　上周基金市场回顾：重配半导体和软件等行业的基金表现较优
　　未来投资策略：短期向上趋势或延续，关注TMT风格基金
　　基金市场最新动态
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。

研究报告全文：TableMainInfo基金研究证券研究报告TableMainInfo基金周报年月日202349相关研究TableTitle海通证券开放式基金周报2023-04-09海通证券基金数据周报TableReportInfo2023040920230409短期向上趋势或延续关注TMT风格基海通证券开放式基金周报2023-04-02长期关注TMT基金金阶段性关注黄金和消费结构性机会TableSummary20230402投资要点海通证券基金数据周报2023040220230402上周市场回顾A股上涨TMT和房地产等表现较优上周基金市场回顾重配半导体和软件等行业的基金表现较优TableAuthorInfo未来投资策略短期向上趋势或延续关注TMT风格基金基金市场最新动态风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响高级分析师谈鑫Emailtx10771haitongcom证书S0850518100005联系人舒子宸Tel02123185679Emailszc14816haitongcom请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报21上周市场回顾A股上涨TMT和房地产等表现较优A股上涨TMT和房地产等表现较优2023年3月中国制造业PMI为519高于临界点制造业保持扩张态势非制造业商务活动指数为582高于临界点非制造业恢复发展步伐加快整体来看经济向上趋势仍在继续上周20230403-20230407A股整体上涨结构性机会中在OpenAI发布GPT-4后公司随后推出了ChatGPTplugins插件功能插件是专门为以安全为核心原则的语言模型设计的工具可帮助ChatGPT访问最新信息运行计算或使用第三方服务首先大模型训练对算力有大规模依赖通信服务器设备和芯片的需求有望提升全周通信和电子行业表现优异其次在人工智能有望加速在国内落地的预期下全周计算机行业表现靠前3月份以来龙头房企销售大幅改善房企不断释放全年销售和拿地等积极信号叠加合肥市出台放宽限购等政策地产及其产业链有望持续复苏全周房地产及建筑装饰行业涨幅靠前风格方面全周成长优于价值具体来看截至2023年4月7日上证综指收于332765点全周上涨167深证成指收于1196774点全周上涨206主要指数方面全周上证50指数上涨086沪深300指数上涨179中证500指数上涨197创业板指上涨198科创50指数上涨735上周A股两市共成交482万亿元成交量较前周减少约1984亿元行业方面全周申万一级行业分类下31个行业中有22个行业上涨表现居前的行业为通信电子计算机房地产和建筑装饰全周分别上涨794669555465和388表现靠后的行业为汽车煤炭食品饮料电力设备和商贸零售全周分别下跌240201191173和150上周债市维持窄幅震荡资金面方面跨季后资金大幅净回笼资金面先松后紧银行和非银之间资金分层缓解基本面方面上周一公布的3月财新制造业PMI不及预期但影响有限全周债市保持平稳具体来看与4月3日相比至4月7日1年期国债收益率下行05BP至22310年期国债收益率下行06BP至2851年期国开债收益率上行28BP至23910年期国开债收益率持平于302信用债方面等级利差持平期限利差收窄全周AAA级和AA级企业债收益率均平均下行2BP城投债收益率平均下行3BP主要指数中全周中债总净价指数下跌001中债国债总净价指数下跌002中债金融债总净价指数下跌001中债企业债总净价指数上涨007转债方面上周中证转债指数上涨098美欧股市涨跌互现油价金价上涨上周20230403-20230407虽然今年1-2月美国CPI同比继续回落但美国租金通胀仍未见顶核心通胀压力不减美联储加息步伐尚未明确美股科技股走弱具体而言美国三大股指涨跌不一全周道琼斯工业指数上涨063标普500指数下跌010纳斯达克指数下跌110欧洲股市中全周法国CAC40指数上涨003德国DAX指数下跌020英国富时100指数上涨144亚太市场中全周日经225指数下跌187台湾加权指数下跌020韩国综合指数上涨055恒生指数下跌034汇率方面全周美元指数下跌048大宗商品方面本周EIA公布的原油库存报告称美国原油库存大幅减少3739万桶减幅超越预期原油价格上涨全周能源指数上涨527石油轻质原油NYMEX原油布伦特原油ICE布油分别上涨579673633663和632贵金属方面金价上涨贵金属指数全周上涨228其中COMEX黄金上涨189COMEX白银上涨4032上周基金市场回顾重配半导体和软件等行业的基金表现较优上周股票型基金上涨混合型基金上涨债券型基金上涨货币基金收益率下行黄金ETF及其联接基金上涨海外市场方面全周QDII股混型基金下跌QDII债券型基金上涨重配半导体和软件等行业的基金表现较优上周股票型基金整体上涨201其中指数股票型基金上涨200主动股票开放型基金整体上涨202表现优于指数混请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报3合型基金中主动混合开放型基金整体上涨158个基方面人工智能概念的TMT板块热度持续升温上周整体表现较优重点布局半导体和计算机软件等方向的基金表现较好指数基金中全周跟踪游戏和芯片行业的基金表现较优主动债券型基金中部分配置金融和TMT行业可转债的基金表现较优上周债券型基金上涨018指数债券型基金上涨001主动债券开放型基金上涨020表现优于指数分类来看全周债性最为纯粹的纯债债券型基金上涨005准债债券型基金上涨017可以投资权益资产的偏债债券型基金上涨056可转债债券型基金上涨162个基方面部分重配金融和TMT行业可转债的偏债债基和可转债债基表现较优纯债债基中部分主配中短久期利率债或高等级信用债的基金表现较优货币基金年化收益率为219此外上周长期摊余成本法债基年化收益率约为174封闭摊余成本法债基年化收益率约为310封闭混合估值法债基年化收益率约为211QDII基金中部分原油和黄金主题基金表现较优上周权益类QDII基金整体下跌017个基方面受益于油价和金价上涨全周部分原油主题和黄金主题基金表现较优固收方面上周QDII债券型基金上涨031黄金ETF上涨商品型基金上周上涨0963未来投资策略短期向上趋势或延续关注TMT风格基金海通宏观团队在出口的结构还有哪些亮点中的观点认为去年下半年以来我国出口表现明显走弱受美欧需求降温的影响去年8月以后我国出口金额同比增速持续走低到10月增速进入负值区间而且由于全球通胀压力较大价格因素还对出口起到一定的支撑作用如果单纯看出口数量的变化从去年8月开始我国出口数量指数就已经同比转负了外需拖累下短期整体出口依然承压到今年初受前期积压订单需求集中释放以及春节错位因素的带动2月出口金额同比增速回升到-13而前两月的累计同比依然在-68水平短期来看3月的PMI新出口订单指数较2月回落2个百分点至504指向外需仍未有起色包括参考其他出口型经济体3月韩国和越南的出口同比增速分别为-136和-132较两地的1-2月增速均继续回落我们预计3月我国出口同比降幅或依然不小全年来看一方面海外需求回落是明确的在整体通胀数据仍高的情况下货币政策要出现大幅转向概率很低那么美欧主要经济体需求仍将继续降温另一方面去年高企的价格形成明显支撑而今年价格效应也趋于减弱对于出口的贡献将明显减小因而全年出口或将持续承压股票市场海通策略团队在关注海外风险的扰动23年二季度大类资产配置展望中的观点认为23Q1权益和黄金表现较好背后是国内经济进入复苏早期海外银行业风险扰动下美联储加息预期减弱23Q2国内经济延续复苏趋势但修复斜率有待确认海外美联储紧缩后遗症仍在警惕部分国家债务风险二季度A股和港股或处于震荡蓄势阶段债市资产荒重现曲线先陡后平商品中黄金更优短期内结合海通金工团队的观点从趋势模型上看Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为210低于前一周229市场处于震荡市Wind全A指数处于20日均线之上从量化指标上看基于沪深300指数的流动性冲击指标周五为244高于前一周179意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平244倍标准差上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率震荡下降周五为081低于前一周084投资者对上证50ETF短期走势谨慎程度下降上证综指和Wind全A五日平均换手率分请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报4别为075和121处于2005年以来的4886和5815分位点交易活跃度相比前期有所上升从宏观因子上看1海通金工宏观动量月度择时模型显示根据2023年3月底的最新数据股票市场2023年4月信号为负向其中通货膨胀因子发出正向信号经济增长和利率因子发出负向信号2根据国家统计局公布的数据3月财新中国制造业PMI为500低于前值5163上周人民币汇率震荡在岸和离岸汇率周涨幅分别为-006-003从资金流向上看北上资金上周流出1398亿元2023年以来累计流入182914亿元日历效应上2005年以来上证综指沪深300中证500创业板指在4月上半月的上涨概率分别为72727854涨幅均值分别为261276311048涨幅中位数分别为264284329017各大宽基指数均表现较好事件驱动上1上周美股震荡下行道琼斯工业指数标普500指数和纳斯达克指数周收益率分别为063-01-11根据金十数据美国3月季调后非农就业人口录得236万人略低于预期的239万人前值311万人美国3月失业率录得35低于预期和前值的3602根据Wind上周央行公开市场共有11610亿元逆回购到期上周央行公开市场累计进行了290亿元逆回购操作因此上周央行公开市场净回笼11320亿元技术分析上1从SAR指标来看Wind全A指数继续位于反转点位之上发出买入信号2根据我们推算的筹码平均成本Wind全A指数筹码获利约-044发出卖出信号3根据我们的仓位配置模型计算得出的A股权益类投资仓位为8254根据我们通过Wind二级行业指数算出的均线强弱指数当前市场得分为123处于2021年以来的80分位点综上所述上周A股市场如期震荡上行技术面信号较为良好我们认为A股市场短期内的向上趋势将会延续而市场长期上行则需要公司基本面的进一步支撑债券市场利率债海通固收团队在资金分层缓解关注杠杆久期交易拥挤度中表示上周加杠杆拉久期情绪较热关注杠杆久期交易拥挤度预计Q2的DR007利率中枢或在20左右但个别时点波动较大在所难免建议杠杆不要高于去年同时关注自律协会调整存款利率的可能性久期方面上周久期先升后降4月6日中长期纯债基金久期中位数已高达263年相比于去年高点仅有003年的空间4月7日久期中位数水平回落至255年债市策略方面基本面修复放缓信贷开门红逐渐度过欠配行情仍在演绎但债市情绪逐渐转热杠杆久期策略逐渐拥挤建议控制3-4年国股二永5-10Y利率债的交易节奏票息策略为主信用债海通固收团队在公募REITs投资者结构有哪些变化中的观点认为一级认购战略配售普遍超65保险占比明显提升1目前公募REITs战略配售占比大概在68左右其中专业机构投资者锁定期12个月投资份额约占总募集份额的302产品流通规模与发行规模有一定负相关性3保险机构占比明显提升除去首批9只公募REITs外后续上市18只产品网下发售的投资者中保险资金平均占比达896相较于首批提高了62个百分点二级交易机构投资者集中度提升整体换手率下降122年大部分公募REITs的投资者集中度有所提高前十大流通份额持有人占比平均上升了22个百分点2机构投资者整体占比提升持仓靠前的机构投资者或以长期配置需求为主限售份额解禁并开始在二级市场上流通后多数战略投资者持有份额并未减少继续持有的意愿较强3今年各板块公募REITs换手率均有所下滑今年1-3月产业园类REITs日均换手率最高为139其次分别为保租房类REITs生态环保类REITs和能源类REITs高速公路和仓储物流类REITs热度相对较低基金投资方面股混基金2023年3月全国制造业PMI为519比上月下降07个百分点逆季节性回落但依然处于扩张区间位于较高位置反映经济复苏仍在继续疫情过后国内生产消费逐渐回到正常水平在主题性行情的带动下今年1季度的市场行情整体达到了牛市初期的预期水平但由于目前经济恢复基础仍不稳固同时受到外围扰动加剧的影响2023年2-3月市场行情出现分化着眼全年我们建议后续偏向配置成长风格的基金板块和行业选择上3月AIGC和数字经济依然火热带动相关赛道的景气度过去一个季度数字经济已经有所表现TMT风格基金平均业绩同样更优往后看TMT板块中的数字经济仍处在发展的大周期中依然值得关注建议继续关注TMT风格基金此外建议关注盈利韧性强成长确定性高现金分红好的真正具备中国特色的持续性机会债券基金根据海通固收团队的观点基本面修复放缓信贷开门红逐渐度过欠配行情仍在演绎但债市情绪逐渐转热杠杆久期策略逐请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报5渐拥挤建议以票息策略为主从基金投资的角度来看关注主要配置高等级信用债并存在一定票息保护的产品货币基金在长期资金利率维持较低水平的情况下没有趋势性投资机会商品基金从长期投资和避险投资的角度可适当配置黄金ETF基金4基金市场最新动态多元化布局提速险资积极开拓REITs业务来源中国证券报近日保险业首只产权类Pre-REITs专题基金成功签约规模约50亿元将根据保险资金的配置需求遴选项目并在孵化成熟后适时发起公募REITs除了挖掘Pre-REITs资产的投资价值险资以投资者身份参与公募REITs已初具规模此外险资参与REITs业务的途径和身份也在进一步丰富分析人士预计未来险资参与REITs业务的方式将会越来越多元化日前中国人寿领航Pre-REITs增值策略型基金完成签约规模约50亿元该基金由国寿投资公司旗下国寿资本发起设立拟投资公募REITs准入领域的优质项目是保险行业首只产权类Pre-REITs专题基金据介绍上述基金将根据保险资金的配置需求遴选项目并在孵化成熟后适时发起公募REITs实现实物市场和资本市场的一二级联动构建中国人寿投资实物资产的全生命周期闭环外资公募遇本土化难题挖角同行欲弯道超车来源证券市场红周刊本周证监会接受安联集团旗下安联投资递交的公募资格申请材料第9家外资公募呼之欲出但对于已经成立的8家而言其本土化之路任重而道远岁末年初外资公募频频涌现但当前它们在内地的发展并不顺利从规模看相较于约273万亿元的中国公募行业外资公募总规模合计约024万亿元尚属于起步阶段从业绩来看首家外资公募贝莱德旗下的3只权益产品单位净值均跌至1元以下首只产品贝莱德中国新视野混合产品成立以来总回报为-2379在业绩历史较短且不达预期情况下外资公募欲撼动本土公募尚不具备条件上周新发产品情况上周共新成立基金11只其中混合型FOF基金4只被动指数型基金偏债混合型基金偏股混合型基金2只国际QDII股票型基金1只新成立基金平均认购天数约为25天其中认购时间最短的上投摩根标普500的认购期为5天新发基金平均募集份额为263亿份总募集份额为2890亿份其中国泰产业精选一年封闭A的募集规模最大为991亿份下周基金分红情况下周未来几天有44只基金份额将进行权益登记其中最值得关注的基金是国金中国铁建高速REIT每10份派发红利773元具体收益分配时间如下权益登记日2023-4-10除息日2023-4-10红利分配日2023-4-145风险提示本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评涉及的基金不构成投资建议投资建议部分需要警惕货币政策证券市场相关政策的不确定性以及人民请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报6币汇率波动影响请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明基金研究基金周报7信息披露分析师声明TableA谈鑫nalyst金融产品研究团队s本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明