2023年3月和一季度市场表现回顾
　　2022年3月1日至2022年3月31日，上证指数下跌0.21%，沪深300下跌0.46%，创业板综上涨0.83%，中证1000下跌1.15%。申万一级机械设备行业下跌2.89%，行业涨幅月排名16/31，跑输上证综指2.68个百分点；申万一级国防军工行业下跌3.69%，行业涨幅月排名19/31，跑输上证综指3.48个百分点。
　　2023年1月1日至2023年3月31日，上证指数上涨5.94%，沪深300上涨4.63%，创业板综上涨8.87%，中证1000上涨9.46%。申万一级机械设备行业上涨10.09%，行业涨幅月排名7/31，跑赢上证综指4.15个百分点；申万一级国防军工行业上涨3.86%，行业涨幅月排名12/31，跑输上证综指2.08个百分点。
　　2023年第二季度和4月核心投资观点
　　我们认为2023年第二季度：二季度，中国经济加速复苏，国内需求恢复增速逐渐改善。但受制于美国银行体系问题以及石油出口国家减产，美国经济运行风险、通胀压力以及经济增长乏力的局面并行，其继续大幅加息空间和节奏受到限制。而俄乌战争仍将持续，油价预期上行，不排除推动大宗商品新的一轮上行，欧洲消费力暂时看不到明显的修复趋势。美国和欧洲消费能力恢复仍不乐观，国内出口型制造业景气度仍存在较大压力，但其国内前一轮库存超补有望缓解，中国海外订单有望二季度末拐点。
　　我们认为2023年4月：4月市场继续震荡，科创板块仍存在继续表现的可能。2023年3月传媒、计算机、通信、电子和农林牧渔等板块领涨，钢铁、基础化工、电力设备、建筑材料和汽车等板块则表现最差。同花顺概念板块中，共封装光学、AIGC概念、国家大基金持股、云游戏和华为欧拉等板块表现最好，POE胶膜、特钢、草甘膦、PVDF概念和光热发电等指数表现最差。我们认为进入4月，AI相关的炒作仍将继续，但超涨个股不建议再追高，可以关注AI+逻辑，寻找低位潜在补涨逻辑个股，优选业务确实相关，账面资金充沛、有前沿布局的相关人工智能应用落地行业及个股。同时可适当关注超跌板块的修复机会。
　　风险提示：产业政策低于预期，市场风格偏好，技术、竞争和政策路线风险。

研究报告全文：川财证券研究报告二季度仍继续关注数字经济把握低位AI落地子行业和个股科技制造行业2023年一季度及4月投资策略所属部门行业公司部报告类别行业研究报告报告时间2023年4月4日分析师孙灿执业证书S1100517100001联系方式Suncancczqcom北京东城区建国门内大街28号民生金融中心A座6层100005深圳福田区福华一路6号免税商务大厦32层518000上海陆家嘴环路1000号恒生大厦11楼200120成都高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼6100412023年3月和一季度市场表现回顾2022年3月1日至2022年3月31日上证指数下跌021沪深300下跌046创业板综上涨083中证1000下跌115申万一级机械设备行业下跌289行业涨幅月排名1631跑输上证综指268个百分点申万一级国防军工行业下跌369行业涨幅月排名1931跑输上证综指348个百分点2023年1月1日至2023年3月31日上证指数上涨594沪深300上涨463创业板综上涨887中证1000上涨946申万一级机械设备行业上涨1009行业涨幅月排名731跑赢上证综指415个百分点申万一级国防军工行业上涨386行业涨幅月排名1231跑输上证综指208个百分点2023年第二季度和4月核心投资观点我们认为2023年第二季度二季度中国经济加速复苏国内需求恢复增速逐渐改善但受制于美国银行体系问题以及石油出口国家减产美国经济运行风险通胀压力以及经济增长乏力的局面并行其继续大幅加息空间和节奏受到限制而俄乌战争仍将持续油价预期上行不排除推动大宗商品新的一轮上行欧洲消费力暂时看不到明显的修复趋势美国和欧洲消费能力恢复仍不乐观国内出口型制造业景气度仍存在较大压力但其国内前一轮库存超补有望缓解中国海外订单有望二季度末拐点我们认为2023年4月4月市场继续震荡科创板块仍存在继续表现的可能2023年3月传媒计算机通信电子和农林牧渔等板块领涨钢铁基础化工电力设备建筑材料和汽车等板块则表现最差同花顺概念板块中共封装光学AIGC概念国家大基金持股云游戏和华为欧拉等板块表现最好POE胶膜特钢草甘膦PVDF概念和光热发电等指数表现最差我们认为进入4月AI相关的炒作仍将继续但超涨个股不建议再追高可以关注AI逻辑寻找低位潜在补涨逻辑个股优选业务确实相关账面资金充沛有前沿布局的相关人工智能应用落地行业及个股同时可适当关注超跌板块的修复机会风险提示产业政策低于预期市场风格偏好技术竞争和政策路线风险本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明115川财证券研究报告正文目录一投资观点4112023年年度观点4122023年第二季度和4月观点513相关标的5二宏观经济运行情况631国内主要经济数据追踪632重点宏观经济动态7三A股行业板块市场表现931相关板块3月收益率9321机械设备行业9322国防军工行业1032相关板块一季度收益率10321机械设备行业11322国防军工行业11四重点公司动态12风险提示13相关报告13本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明215川财证券研究报告图表目录图12016年以来中国PMI走势6图22016年以来中国PMI分项走势6图3行业板块月度涨跌幅9图4行业板块季度涨跌幅11表格1近期国内核心宏观政策动态7表格2机械设备行业个股月度涨跌幅前十10表格3国防军工行业个股月度涨跌幅前十10表格4机械设备行业个股涨季度跌幅前十11表格5国防军工行业个股季度涨跌幅前十12表格6重点公司动态12本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明315川财证券研究报告一投资观点112023年年度观点我们认为2023年度加快构建以国内大循环为主体国内国际双循环相互促进的新发展格局针对复杂多变的国内外局面国家也积极继续进行前瞻布局正式提出了国家发展的数字化绿色化理念和趋势明确了将数字知识碳排放等确认成为新的生产要素明确了逐步形成以国内大循环为主体国内国际双循环相互促进的新发展格局的战略部署对于中国制造业来说数字化和智能化双碳目标和绿色化以及内循环建设和供应链重构是当前以及未来明确的三个重大趋势面对国内外复杂多变的新形势二十大报告中明确提出了加快构建新发展格局着力推动高质量发展的要求核心是必须再次明确发展是党执政兴国的第一要务而关键就是必须完整准确全面贯彻新发展理念坚持社会主义市场经济改革方向坚持高水平对外开放加快构建以国内大循环为主体国内国际双循环相互促进的新发展格局路径和手段则是要坚持以推动高质量发展为主题把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来增强国内大循环内生动力和可靠性提升国际循环质量和水平加快建设现代化经济体系着力提高全要素生产率着力提升产业链供应链韧性和安全水平着力推进城乡融合和区域协调发展推动经济实现质的有效提升和量的合理增长二十大定调强化双循环建设的必要性也是国家安全保障的基本要求二十大定调强化双循环建设的必要性也是国家安全保障的基本要求明确了新形势下国家发展的新目的任务和路径提出了国家的新发展理念格局和战略聚焦加快构建新发展格局着力推动高质量发展双循环新格局下中国制造转型升级的主要方向和路径从国家安全角度重新审视新基建扩展其内涵我们重点把握原有传统生产要素基础设施的升级和新生产要素供给保障体系建立带来的产业机会我们应当在国家发展安全要求下在制造业产业链重构带来的自主可控方向重点关注航空航天和关键及高端通用机电设备及零部件产业链国产化的投资机会在数据安全要求下在数字化和智能化为根本特征的新基建方向重点关注泛半导体产业链和智能化应用产业链在聚焦发展权争夺要求下在加快构建以低碳绿色为根本的面向未来的综合能源体系方向重点关注低碳新能源和智能电网及储能产业链本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明415川财证券研究报告122023年第二季度和4月观点我们认为2023年第二季度二季度中国经济加速复苏国内需求恢复增速逐渐改善但受制于美国银行体系问题以及石油出口国家减产美国经济运行风险通胀压力以及经济增长乏力的局面并行其继续大幅加息空间和节奏受到限制而俄乌战争仍将持续油价预期上行不排除推动大宗商品新的一轮上行欧洲消费力暂时看不到明显的修复趋势美国和欧洲消费能力恢复仍不乐观国内出口型制造业景气度仍存在较大压力但其国内前一轮库存超补有望缓解中国海外订单有望二季度末拐点从基本面的逻辑看1关注那些空间大赛道好趋势确定的先进制造方向聚焦政策方向最确定的新基建子板块2仍然要聚焦低碳新能源及储能和节能减排产业链的投资机会3世界贸易局势持续恶化国产化替代是最可控最确定的领域和趋势继续配置国家竞争力核心资产具备自主高端机加工能力的企业挑选具备卡位优势实现关键零部件进口替代的或者关注那些自下而上具备增长确定性的基础件企业3具体来说仍继续关注新能源发电及电池氢能核能锂电池风电光伏军工装备航空航天装备北斗导航卫星物联网民用大飞机数字经济新基建5G物联网集成电路第三代半导体等子板块以及相应实现进口替代具有自主核心机加工能力的基础件企业我们认为2023年4月4月市场继续震荡科创板块仍存在继续表现的可能2023年3月传媒计算机通信电子和农林牧渔等板块领涨钢铁基础化工电力设备建筑材料和汽车等板块则表现最差同花顺概念板块中共封装光学AIGC概念国家大基金持股云游戏和华为欧拉等板块表现最好POE胶膜特钢草甘膦PVDF概念和光热发电等指数表现最差我们认为进入4月AI相关的炒作仍将继续但超涨个股不建议再追高可以关注AI逻辑寻找低位潜在补涨逻辑个股优选业务确实相关账面资金充沛有前沿布局的相关人工智能应用落地行业及个股同时可适当关注超跌板块的修复机会短期资金行为不改变中期趋势投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期基本面投资我们还是建议优选那些23年业绩超预期行业景气度持续的专精特新子行业做中期以上的配置重点配置基本面良好超跌个股关注确定性强估值合理板块13相关标的科技制造相关标的有东方电气上海电气比亚迪先导智能汇川技术亿华通中国核电中广核技等数字经济新基建相关标的有士兰微时代电气新洁能新易盛沪电股份深南电路海特高新中颖电子硕贝德移为通信广和通紫光国微三川智慧新天科技兴森科技广联达金山办公泛微网络宝信软件鼎捷软件等国产化替代基础件相关标的有锋龙股份川润股份利君股份新莱本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明515川财证券研究报告应材兰石重装蜀道装备厚普股份智明达中航电测通裕重工上海沪工中密控股应流股份等二宏观经济运行情况31国内主要经济数据追踪中国PMI2023年3月值为5190相比月5260环比下降了0703月PMI生产为5460相比月前值5670相比环比下降了2103月新出口订单5040相比月前值5240相比环比降低了2003月制造业运行情况环比2月明显下滑图12016年以来中国PMI走势图22016年以来中国PMI分项走势6060605050504040403030302020201010100002018-32018-52018-72018-92019-12019-32019-52019-72019-92020-12020-32020-52020-72020-92021-12021-32021-52021-72021-92022-12022-32022-52022-72022-92023-12023-32018-112019-112020-112021-112022-11制造业PMI制造业PMI生产制造业PMI新出口订单制造业PMI新订单资料来源iFinD川财证券研究所资料来源iFinD川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明615川财证券研究报告32重点宏观经济动态表格1近期国内核心宏观政策动态标题内容2023二对今年政府工作的建议年3月今年是全面贯彻党的二十大精神的开局之年做好政府工作要在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导全面贯彻落实党的二十大精神按照中央经济工作会议部署扎实推进中国式现代5日在化坚持稳中求进工作总基调完整准确全面贯彻新发展理念加快构建新发展格局着力推动高质量发展更好统第十四筹国内国际两个大局更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹发展和安全全面深化改革开放大力提振市场信心把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来突出做好稳增长稳就业稳物价工作有效防范化解届全国重大风险推动经济运行整体好转实现质的有效提升和量的合理增长持续改善民生保持社会大局稳定为全面建设人民代社会主义现代化国家开好局起好步表大会今年发展主要预期目标是国内生产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居民消费价格涨幅3左右居民收入增长与经济增长基本同步进出口促稳提质国际收支基本平衡粮食产量保持在13万亿第一次斤以上单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降重点控制化石能源消费生态环境质量稳定改善会议上要坚持稳字当头稳中求进面对战略机遇和风险挑战并存不确定难预料因素增多保持政策连续性稳定性针对性加政府工强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力积极的财政政策要加力提效赤字率拟按3安排完善税费优惠政策对现行减税降费退税缓税等措施该延续的延续该优化的优化做好基层三保工作稳健的货币政策要精准有作报告力保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配支持实体经济发展保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定产业政策要发展和安全并举促进传统产业改造升级培育壮大战略性新兴产业着力补强产业链薄弱环节科技政策要聚焦自立自强也要坚持国际合作完善新型举国体制发挥好政府在关键核心技术攻关中的组织作用支持和突出企业科技创新主体地位加大科技人才及团队培养支持力度社会政策要兜牢民生底线落实落细就业优先政策把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置切实保障好基本民生前我国新冠疫情防控已进入乙类乙管常态化防控阶段要在对疫情防控工作进行全面科学总结的基础上更加科学精准高效做好防控工作围绕保健康防重症重点做好老年人儿童患基础性疾病群体的疫情防控和医疗救治提升疫情监测水平推进疫苗迭代升级和新药研制切实保障群众就医用药需求守护好人民生命安全和身体健康今年是政府换届之年前面报告的经济社会发展多领域各方面工作今后还需不懈努力下面简述几项重点一着力扩大国内需求把恢复和扩大消费摆在优先位置多渠道增加城乡居民收入稳定汽车等大宗消费推动餐饮文化旅游体育等生活服务消费恢复政府投资和政策激励要有效带动全社会投资今年拟安排地方政府专项债券38万亿元加快实施十四五重大工程实施城市更新行动促进区域优势互补各展其长继续加大对受疫情冲击较严重地区经济社会发展的支持力度鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设激发民间投资活力二加快建设现代化产业体系强化科技创新对产业发展的支撑持续开展产业强链补链行动围绕制造业重点产业链集中优质资源合力推进关键核心技术攻关充分激发创新活力加强重要能源矿产资源国内勘探开发和增储上产加快传统产业和中小企业数字化转型着力提升高端化智能化绿色化水平加快前沿技术研发和应用推广促进科技成果转化建设高效顺畅的物流体系大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台经济发展三切实落实两个毫不动摇深化国资国企改革提高国企核心竞争力坚持分类改革方向处理好国企经济责任和社会责任关系完善中国特色国有企业现代公司治理依法保护民营企业产权和企业家权益完善相关政策鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大支持中小微企业和个体工商户发展构建亲清政商关系为各类所有制企业创造公平竞争竞相发展的环境用真招实策稳定市场预期和提振市场信心四更大力度吸引和利用外资扩大市场准入加大现代服务业领域开放力度落实好外资企业国民待遇积极推动加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定CPTPP等高标准经贸协议主动对照相关规则规制管理标准稳步扩大制度型开放优化区域开放布局实施自由贸易试验区提升战略发挥好海南自由贸易港各类开发区等开放平台的先行先试作用继续发挥进出口对经济的支撑作用做好外资企业服务工作推动外资标志性项目落地建设开放的中国大市场一定能为各国企业在华发展提供更多机遇五有效防范化解重大经济金融风险深化金融体制改革完善金融监管压实各方责任防止形成区域性系统性金融风险有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况防止无序扩张促进房地产业平稳发展防范化解地方政本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明715川财证券研究报告府债务风险优化债务期限结构降低利息负担遏制增量化解存量六稳定粮食生产和推进乡村振兴一体推进农业现代化和农村现代化稳定粮食播种面积抓好油料生产实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动完善农资保供稳价应对机制加强耕地保护加强农田水利和高标准农田等基础设施建设深入实施种业振兴行动强化农业科技和装备支撑健全种粮农民收益保障机制和主产区利益补偿机制树立大食物观构建多元化食物供给体系发展乡村特色产业拓宽农民增收致富渠道巩固拓展脱贫攻坚成果坚决防止出现规模性返贫推进乡村建设行动国家关于土地承包期再延长30年的政策务必通过细致工作扎实落实到位七推动发展方式绿色转型深入推进环境污染防治加强流域综合治理加强城乡环境基础设施建设持续实施重要生态系统保护和修复重大工程推进能源清洁高效利用和技术研发加快建设新型能源体系提升可再生能源占比完善支持绿色发展的政策和金融工具发展循环经济推进资源节约集约利用推动重点领域节能降碳减污持续打好蓝天碧水净土保卫战八保障基本民生和发展社会事业加强住房保障体系建设支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题加快推进老旧小区和危旧房改造加快建设高质量教育体系推进义务教育优质均衡发展和城乡一体化推进学前教育特殊教育普惠发展大力发展职业教育推进高等教育创新支持中西部地区高校发展深化体教融合深化医药卫生体制改革促进医保医疗医药协同发展和治理推动优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局实施中医药振兴发展重大工程重视心理健康和精神卫生实施积极应对人口老龄化国家战略加强养老服务保障完善生育支持政策体系保障妇女儿童老年人残疾人合法权益做好军人军属退役军人和其他优抚对象优待抚恤工作繁荣发展文化事业和产业提升社会治理效能强化安全生产监管和防灾减灾救灾全面贯彻总体国家安全观建设更高水平的平安中国资料来源新华网川财证券研究所本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明815川财证券研究报告三A股行业板块市场表现31相关板块3月收益率2022年3月1日至2022年3月31日上证指数下跌021沪深300下跌046创业板综上涨083中证1000下跌115申万一级机械设备行业下跌289行业涨幅月排名1631跑输上证综指268个百分点申万一级国防军工行业下跌369行业涨幅月排名1931跑输上证综指348个百分点图3行业板块月度涨跌幅531-1-3-5-7-9资料来源iFinD川财证券研究所321机械设备行业申万一级机械设备行业月涨幅前五个股为梅安森华工科技ST海伦法尔胜和永和智控涨幅分别为2768275626492639和2552跌幅前五的个股为宏盛股份银宝山新大豪科技鞍重股份和华依科技跌幅分别为-3272-2704-2498-2288和-2274本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明915川财证券研究报告表格2机械设备行业个股月度涨跌幅前十涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1300275SZ梅安森2768603090SH宏盛股份-32722000988SZ华工科技2756002786SZ银宝山新-27043300201SZST海伦2649603025SH大豪科技-24984000890SZ法尔胜2639002667SZ鞍重股份-22885002795SZ永和智控2552688071SH华依科技-22746688569SH铁科轨道2542603985SH恒润股份-19547300442SZ普丽盛2430002150SZ通润装备-19538600481SH双良节能2354600992SH贵绳股份-19369002796SZ世嘉科技2312301268SZ铭利达-186110688121SH卓然股份2246001319SZ铭科精技-1846资料来源iFinD川财证券研究所322国防军工行业申万一级国防军工行业周涨幅前五个股为景嘉微中国卫通金信诺霍莱沃和华力创通涨幅分别为6883564923891924和1541跌幅前五的个股为光威复材富吉瑞智明达中航重机和天奥电子跌幅分别为-2339-1963-1776-1743和-1627表格3国防军工行业个股月度涨跌幅前十涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1300474SZ景嘉微6883300699SZ光威复材-23392601698SH中国卫通5649688272SH富吉瑞-19633300252SZ金信诺2389688636SH智明达-17764688682SH霍莱沃1924600765SH中航重机-17435300045SZ华力创通1541002935SZ天奥电子-16276300123SZ亚光科技1372002383SZ合众思壮-16187002465SZ海格通信1018300034SZ钢研高纳-15218300065SZ海兰信999603267SH鸿远电子-14529301213SZ观想科技935600435SH北方导航-144310600072SH中船科技902605123SH派克新材-1441资料来源iFinD川财证券研究所32相关板块一季度收益率2023年1月1日至2023年3月31日上证指数上涨594沪深300上涨463创业板综上涨887中证1000上涨946申万一级机械设备行业上涨1009行业涨幅月排名731跑赢上证综指415个百分点申万一级国防军工行业上涨386行业涨幅月排名1231跑输上证综指208个本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1015川财证券研究报告百分点图4行业板块季度涨跌幅531-1-3-5-7资料来源iFinD川财证券研究所321机械设备行业申万一级机械设备行业月涨幅前五个股为梅安森能科科技普丽盛凯尔达和航天晨光涨幅分别为9450829360365811和5610跌幅前五的个股为东威科技迪威尔鞍重股份天鹅股份和长盛轴承跌幅分别为-3044-2619-2409-2371和-2335表格4机械设备行业个股涨季度跌幅前十涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1300275SZ梅安森9450688700SH东威科技-30442603859SH能科科技8293688377SH迪威尔-26193300442SZ普丽盛6036002667SZ鞍重股份-24094688255SH凯尔达5811603029SH天鹅股份-23715600501SH航天晨光5610300718SZ长盛轴承-23356603283SH赛腾股份5531600992SH贵绳股份-19777000988SZ华工科技5484301029SZ怡合达-19748301070SZ开勒股份5464300382SZ斯莱克-19239688160SH步科股份5445688355SH明志科技-178910688310SH迈得医疗5349688112SH鼎阳科技-1735资料来源iFinD川财证券研究所322国防军工行业本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1115川财证券研究报告申万一级国防军工行业周涨幅前五个股为中航电测景嘉微中国卫通华力创通和ST新研涨幅分别为387041235785815023和4844跌幅前五的个股为光威复材鸿远电子振华科技中航重机和菲利华跌幅分别为-2933-2392-2116-2107和-2018表格5国防军工行业个股季度涨跌幅前十涨幅跌幅编号股票代码股票简称涨跌幅股票代码股票简称涨跌幅1300114SZ中航电测38704300699SZ光威复材-29332300474SZ景嘉微12357603267SH鸿远电子-23923601698SH中国卫通8581000733SZ振华科技-21164300045SZ华力创通5023600765SH中航重机-21075300159SZST新研4844300395SZ菲利华-20186300252SZ金信诺4071300034SZ钢研高纳-17897300589SZ江龙船艇3247688685SH迈信林-14178600118SH中国卫星3211688122SH西部超导-13909688002SH睿创微纳3149688311SH盟升电子-137810300123SZ亚光科技3046002025SZ航天电器-1322资料来源iFinD川财证券研究所四重点公司动态表格6重点公司动态代码简称行业重要公告300260新莱应材机械关于公司股东减持股份达到1的公告机械关于公司2019年公开发行可转换公司债券募集资金账户注销完300260新莱应材成的公告002931锋龙股份机械关于变更持续督导保荐代表人的公告688636智明达机械关于自愿披露2022年年度业绩预告的公告688636智明达机械股东减持股份进展暨减持时间过半的公告603169兰石重装电子2022年年度报告资料来源公司公告iFinD川财证券研究所数据截止2023年3月31日本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1215川财证券研究报告风险提示科技制造行业属于中游行业经济发展不及预期将使行业产品需求下降产业政策推动和执行低于预期成本向下游转移程度低于预期带来的盈利能力持续下降市场风格变化带来科技制造行业估值中枢下行相关报告川财研究大制造业行业2023年3月月报主线未明趋势未确立市场区间震荡筹码逻辑仍排首位20230301川财研究大制造业行业2023年2月月报市场区间震荡波段操作不追高20230201川财研究大制造业行业2023年1月月报市场区间震荡继续防守反击波段操作为上20230103川财研究大制造业行业2022年12月月报市场宽幅震荡大幅波动坚守筹码主逻辑不追涨20221201川财研究科技制造业行业2022年11月月报聚焦筹码主逻辑防守反击为主波段操作为上20221101本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1315川财证券研究报告川财证券川财证券有限责任公司成立于1988年7月前身为经四川省人民政府批准由四川省财政出资兴办的证券公司是全国首家由财政国债中介机构整体转制而成的专业证券公司经过三十余载的变革与成长现今公司已发展成为由中国华电集团资本控股有限公司四川省国有资产经营投资管理有限责任公司四川省水电投资经营集团有限公司等资本和实力雄厚的大型企业共同持股的证券公司公司一贯秉承诚实守信专业运作健康发展的经营理念矢志服务客户服务社会创造了良好的经济效益和社会效益目前公司是中国证券业协会中国国债协会上海证券交易所深圳证券交易所中国银行间市场交易商协会会员研究所川财证券研究所目前下设北京上海深圳成都四个办公区域团队成员主要来自国内一流学府致力于为金融机构企业集团和政府部门提供专业的研究咨询和调研服务以及投资综合解决方案本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1415川财证券研究报告分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉尽责的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关行业公司评级证券投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内证券的绝对收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级行业投资评级以研究员预测的报告发布之日起6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准30以上为买入评级15-30为增持评级-15-15为中性评级-15以下为减持评级重要声明本报告由川财证券有限责任公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供川财证券有限责任公司以下简称本公司客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户与本公司无直接业务关系的阅读者不是本公司客户本公司不承担适当性职责本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非本公司客户接收到本报告请及时退回并删除并予以保密本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议根据本公司产品或服务风险等级评估管理办法上市公司价值相关研究报告风险等级为中低风险宏观政策分析报告行业研究分析报告其他报告风险等级为低风险本公司特此提示投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确也不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任本公司及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系投资者应当充分考虑到本公司及作者可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策对于本报告可能附带的其它网站地址或超级链接本公司不对其内容负责链接内容不构成本报告的任何部分仅为方便客户查阅所用浏览这些网站可能产生的费用和风险由使用者自行承担本公司关于本报告的提示包括但不限于本公司工作人员通过电话短信邮件微信微博博客QQ视频网站百度官方贴吧论坛BBS仅为研究观点的简要沟通投资者对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为川财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经川财证券授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本提示在任何情况下均不能取代您的投资判断不会降低相关产品或服务的固有风险既不构成本公司及相关从业人员对您投资本金不受损失的任何保证也不构成本公司及相关从业人员对您投资收益的任何保证与金融产品或服务相关的投资风险履约责任以及费用等将由您自行承担本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为000000029399本报告由川财证券有限责任公司编制谨请参阅本页的重要声明1515