本周行情回顾：
　　中信煤炭指数3048.95点，下跌1.89%，跑输沪深300指数3.67pct，位列中信板块涨跌幅榜第29位。
　　重点领域分析：
　　动力煤：市场传统淡季，煤价回落调整。本周，传统淡季来临，煤价集中回调，截至4月7日，秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价主流报价1061元/吨左右，周环比-34元/吨。产地方面，部分煤矿因安检影响停工停产，内蒙古降雪对煤炭供应也有影响；需求方面，非电煤刚需采购延续，电煤步入传统淡季，产地价格集中调整，部分需求因价格回落后小幅释放，市场目前呈现供需双弱形势。港口方面，市场偏弱运行，电煤需求进入传统淡季，叠加坑口价格回调，港口市场稳中有降。下游方面，气温逐渐回升，民用电负荷逐渐下降，电厂在高库存趋势下延续低日耗运行状态，补库意愿疲软。整体而言，安监压力下，供应短期边际收紧，需求端水电等替代性需求今年预期仍不足，叠加经济复苏的强预期仍未证伪，全社会煤耗需求随经济加速启动也会快速释放，届时市场煤价格弹性增大，或超预期。
　　焦煤：终端需求边际放缓，市场稳中偏弱。本周，炼焦煤供应维持稳定，终端需求偏弱，下游观望情绪浓厚，对原料煤多按需采购，煤矿报价延续弱势。截至4月7日，京唐港山西主焦报收2300元/吨，周环比下跌170元/吨。产地方面，多数煤矿维持正常生产。进口蒙煤方面，口岸通关延续高位，报价暂稳。需求端，下游采购情绪偏弱，炼焦煤需求略有承压。后市来看，目前焦、钢企业厂内焦煤库存已降至绝对低位，随着钢厂复产范围扩大，带动部分焦企开工积极性提升，均对原料煤有补库需求，从而对焦煤价格形成较强支撑，预计短期国内炼焦煤市场以稳为主，后续重点关注下游钢材供需及焦化利润变化情况。长期来看，我们认为“买焦煤”就是“买地产”，近期有关地产的政策组合拳极大缓解了市场的悲观情绪，给市场注入希望。随着后续需求端的缓慢复苏，地产或已渡过最艰难的时刻，焦煤需求亦是如此。
　　焦炭：焦炭首轮提降快速落地。本周，随原材料价格不断下跌，焦企利润延续，产地开工率稳步上升，但需求端，成材价格延续下行，终端采购节奏放缓，产地略有累库，焦炭首轮提降快速落地。供应端，随原材料价格不断下跌，焦企利润延续，产地开工率稳步上升。需求端，成材价格延续下行，终端采购节奏放缓。综合来看，钢厂利润和成材终端需求仍是核心，目前铁水生产积极性尚可，若成材终端需求逐渐兑现，钢厂生产积极性仍存，叠加当前焦炭低库存状态，焦炭基本面预期边际向好，后市需持续关注下游成材需求及价格、钢厂利润情以及上下游库存等对焦炭市场的影响。
　　投资策略。本周，煤炭板块小幅调整，主因需求(电厂日耗，水泥开工等）恢复情况低于预期(尤其华东地区，或受天气影响），煤价延续弱势。但随着稳增长的持续发力，地产销售端的回暖，我们认为需求只会迟到，不会缺席，煤价有望在Q2止跌回升。看其本质，我们依旧认为在能源转型、“双碳”背景下，煤企出于对行业未来前景的担忧以及考虑到新建煤矿面临的较长时间成本和巨额的资金投入，普遍对传统主业资本再投入的意愿较弱，这也意味着我国未来新建煤矿数量有限。此外，煤炭作为不可再生资源，随着开采年限的增长，亦面对资源枯竭、产量下滑的压力，因此从长周期角度而言，煤炭产量天花板逐步显现，煤炭资源将显得愈发稀缺。经过本轮调整，当前煤炭企业PE水平普遍回落至4倍左右，部分公司股息率已高达14%+，性价比凸显。考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，煤炭板块估值亟待系统性提升。展望后市，国企改革仍将持续推进，中国特色估值体系的指引也将逐步清晰，叠加考核指标优化，国央企正在迎来基本面改善和中特估值体系的“双击”。重点推荐“中特估值”的中国神华、陕西煤业、兖矿能源、中煤能源；煤企中唯一入选“专精特新”示范企业的潞安环能；看好低估值、高股息的山煤国际；看好煤、气产能扩容的广汇能源；关注焦煤板块的山西焦煤、平煤股份；煤炭转型先锋华阳股份；受益煤电建设提速的盛德鑫泰、青达环保。
　　风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年04月09日煤炭开采低估值高股息高低切换首选本周行情回顾增持维持中信煤炭指数304895点下跌189跑输沪深300指数367pct位列中信板块涨跌幅榜第29位重点领域分析动力煤市场传统淡季煤价回落调整本周传统淡季来临煤价集中回调截至4月7日秦皇岛行业走势港Q5500动力末煤平仓价主流报价1061元吨左右周环比-34元吨产地方面部分煤矿因安检影响停工停产内蒙古降雪对煤炭供应也有影响需求方面非电煤刚需采购延续电煤步入传统淡季产地价格集中调整部分需求因价格回落后小幅释放市场目前呈现供需双弱形势港口方面市场偏弱煤炭开采沪深300运行电煤需求进入传统淡季叠加坑口价格回调港口市场稳中有降下游方面气温逐渐回升民32用电负荷逐渐下降电厂在高库存趋势下延续低日耗运行状态补库意愿疲软整体而言安监压力下供应短期边际收紧需求端水电等替代性需求今年预期仍不足叠加经济复苏的强预期仍未证伪全社16会煤耗需求随经济加速启动也会快速释放届时市场煤价格弹性增大或超预期焦煤终端需求边际放缓市场稳中偏弱本周炼焦煤供应维持稳定终端需求偏弱下游观望情绪0浓厚对原料煤多按需采购煤矿报价延续弱势截至4月7日京唐港山西主焦报收2300元吨周环比下跌170元吨产地方面多数煤矿维持正常生产进口蒙煤方面口岸通关延续高位报价暂稳-16需求端下游采购情绪偏弱炼焦煤需求略有承压后市来看目前焦钢企业厂内焦煤库存已降至绝对低位随着钢厂复产范围扩大带动部分焦企开工积极性提升均对原料煤有补库需求从而对焦煤-32价格形成较强支撑预计短期国内炼焦煤市场以稳为主后续重点关注下游钢材供需及焦化利润变化情2022-042022-082022-122023-04况长期来看我们认为买焦煤就是买地产近期有关地产的政策组合拳极大缓解了市场的悲观情绪给市场注入希望随着后续需求端的缓慢复苏地产或已渡过最艰难的时刻焦煤需求亦是如此焦炭焦炭首轮提降快速落地本周随原材料价格不断下跌焦企利润延续产地开工率稳步上升作者但需求端成材价格延续下行终端采购节奏放缓产地略有累库焦炭首轮提降快速落地供应端随原材料价格不断下跌焦企利润延续产地开工率稳步上升需求端成材价格延续下行终端采购分析师张津铭节奏放缓综合来看钢厂利润和成材终端需求仍是核心目前铁水生产积极性尚可若成材终端需求逐渐兑现钢厂生产积极性仍存叠加当前焦炭低库存状态焦炭基本面预期边际向好后市需持续关执业证书编号S0680520070001注下游成材需求及价格钢厂利润情以及上下游库存等对焦炭市场的影响邮箱zhangjinminggszqcom投资策略本周煤炭板块小幅调整主因需求电厂日耗水泥开工等恢复情况低于预期尤其华东地区或受天气影响煤价延续弱势但随着稳增长的持续发力地产销售端的回暖我们认为需求相关研究只会迟到不会缺席煤价有望在Q2止跌回升看其本质我们依旧认为在能源转型双碳背景下煤企出于对行业未来前景的担忧以及考虑到新建煤矿面临的较长时间成本和巨额的资金投入普遍1煤炭开采伊泰拟回购退市估值修复一触即发对传统主业资本再投入的意愿较弱这也意味着我国未来新建煤矿数量有限此外煤炭作为不可再生2023-04-02资源随着开采年限的增长亦面对资源枯竭产量下滑的压力因此从长周期角度而言煤炭产量天花板逐步显现煤炭资源将显得愈发稀缺经过本轮调整当前煤炭企业PE水平普遍回落至4倍左右2煤炭开采金融风险逐渐平稳油价反弹修复煤部分公司股息率已高达14性价比凸显考虑到煤企高利润有望长期持续高现金流背景下不断提高分红比例煤炭板块估值亟待系统性提升展望后市国企改革仍将持续推进中国特色估值体系的气后市边际向好2023-04-02指引也将逐步清晰叠加考核指标优化国央企正在迎来基本面改善和中特估值体系的双击重点煤炭开采低估值高分红彰显投资价值推荐中特估值的中国神华陕西煤业兖矿能源中煤能源煤企中唯一入选专精特新示范企业32023-的潞安环能看好低估值高股息的山煤国际看好煤气产能扩容的广汇能源关注焦煤板块的山西03-26焦煤平煤股份煤炭转型先锋华阳股份受益煤电建设提速的盛德鑫泰青达环保风险提示国内产量释放超预期下游需求不及预期重点标的股票股票投资EPS元PE代码名称评级2021A2022E2023E2024E2021A2022E2023E2024E601699SH潞安环能224456477490504491470457600256SH广汇能源买入0761732343051203528391300000983SZ山西焦煤买入0482702883002235397373358600188SH兖矿能源买入3296227137461036548478457601088SH中国神华买入2533503633781096793764734600348SH华阳股份买入147293327367920462414369601225SH陕西煤业买入218360357371910551555535平煤股份增持601666SH126247252283798407399355资料来源Wind国盛证券研究所未覆盖公司潞安环能盈利预测来自wind一致预期请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日内容目录1本周核心观点411动力煤市场传统淡季煤价回落调整4111产地市场供需双弱坑口煤价集中回调4112港口大秦线检修开始港口煤价调整4113海运船舶小幅回升市场情绪偏弱6114电厂电煤需求步入淡季补库意愿疲软6115进口海外煤市平稳运行价差阶段性倒挂6116价格传统淡季来临价格稳中偏弱712焦煤终端需求边际放缓市场稳中偏弱8121产地供应维持稳定煤价稳中偏弱8122库存下游采购放缓产地略有累库8123价格市场略有疲软价格稳中偏弱913焦炭焦炭首轮提降快速落地10131供需产能利用率增加需求边际放缓10132库存终端采购放缓产地略有累库11133利润原材料压力缓解利润空间仍存12134价格终端需求放缓焦炭首轮提降122本周行情回顾133本周行业资讯1431行业要闻1432重点公司公告164风险提示16图表目录图表1晋陕蒙主产区Q5500坑口价元吨4图表2陕西内蒙动力煤价格指数点4图表3环渤海9港库存万吨5图表4环渤海9港日均调入量周均万吨5图表5环渤海9港日均调出量周均万吨5图表6江内港口库存周频万吨5图表7广州港库存万吨5图表8全国73港动力煤库存万吨5图表9环渤海9港锚地船舶数周均艘6图表10国内海运费元吨6图表11沿海8省电厂日耗万吨6图表12沿海8省电厂库存万吨6图表13印尼澳洲煤炭出口离岸价美元吨7图表14内贸煤价差元吨7图表15北方港口动力煤现货价格元吨7图表16产地焦煤价格元吨8图表17CCI-焦煤指数元吨8图表18港口炼焦煤库存万吨8图表19230家独立焦企炼焦煤库存万吨8图表20247家样本钢厂炼焦煤库存万吨9P2请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日图表21炼焦煤加总港口焦企钢厂库存万吨9图表22京唐港山西主焦库提价元吨10图表23230家样本焦企产能利用率剔除淘汰10图表24230家样本焦企日均焦炭产量万吨10图表25247家样本钢厂炼铁产能利用率11图表26247家样本钢厂日均铁水产量万吨11图表27港口焦炭库存万吨11图表28230家样本焦企焦炭库存万吨11图表29247家样本钢厂焦炭库存万吨12图表30焦炭加总港口焦企钢厂库存万吨12图表31全国样本独立焦企吨焦盈利元吨12图表32全国样本独立焦企吨焦盈利分区域元吨12图表33日钢水熄焦到厂承兑元吨13图表34本周市场及行业表现13图表35本周中信一级各行业涨跌幅14图表36本周煤炭中信个股涨跌幅14图表37本周重点公司公告16P3请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日1本周核心观点11动力煤市场传统淡季煤价回落调整111产地市场供需双弱坑口煤价集中回调本周坑口煤价回落市场供需双弱部分煤矿因安检影响停工停产内蒙古降雪对煤炭供应也有影响需求方面非电煤刚需采购延续电煤步入传统淡季产地价格集中调整部分需求因价格回落后小幅释放市场目前呈现供需双弱形势截至3月31日wind采集数据稍有滞后大同南郊Q5500报903元吨周环比下跌24元吨同比偏低167元吨陕西榆林Q5500报911元吨周环比下跌21元吨同比偏低174元吨图表1晋陕蒙主产区Q5500坑口价元吨图表2陕西内蒙动力煤价格指数点资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所112港口大秦线检修开始港口煤价调整本周市场偏弱运行电煤需求进入传统淡季叠加坑口价格回调港口市场稳中有降对于后市我们预计煤炭市场依旧中长期供需紧平衡同时考虑到大秦线检修已至港口到货节奏将会放缓市场煤货源或依旧紧张环渤海港口方面本周4147环渤海9港日均调入199万吨周环比减少06万吨日均调出175万吨周环比减少23万吨截至4月7日环渤海9港库存合计2892万吨周环比增加165万吨较去年同期偏高875万吨下游港口方面截至4月7日长江口库存合计598万吨周环比增加9万吨同比偏高303万吨截至4月7日广州港库存合计197万吨周环比减少2万吨较去年同期偏高6万吨P4请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日图表3环渤海9港库存万吨图表4环渤海9港日均调入量周均万吨年年年年年年年年年年资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表5环渤海9港日均调出量周均万吨图表6江内港口库存周频万吨年年年年年年年年年年资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所图表7广州港库存万吨图表8全国73港动力煤库存万吨年年年年年年年年年年资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日113海运船舶小幅回升市场情绪偏弱本周4147北方港口锚地船舶小幅回升市场情绪维持弱势环渤海9港锚地船舶数量日均99艘周环比增加11艘图表9环渤海9港锚地船舶数周均艘图表10国内海运费元吨年年年年年指数秦皇岛广州万秦皇岛张家港万秦皇岛万资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所114电厂电煤需求步入淡季补库意愿疲软传统淡季已至日耗环比走弱电厂需求疲软气温逐渐回升民用电负荷逐渐下降电厂在高库存趋势下延续低日耗运行状态补库意愿疲软展望后市水电等替代性需求今年预期仍不足叠加经济复苏的强预期仍未证伪全社会煤耗需求随经济加速启动也会快速释放届时市场煤价格弹性增大或超预期图表11沿海8省电厂日耗万吨图表12沿海8省电厂库存万吨年年年年年年年年年年月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所115进口海外煤市平稳运行价差阶段性倒挂本周进口煤价格小幅回落由于本周国内煤价集中回调进口利润又呈现阶段性倒挂状态展望后市随着中国和印度夏季来临前补库需求释放海外煤市预期乐观截至4月6日印尼煤-3800calFOB价格报收7345美元吨周环比下跌11美元吨印尼煤-4600calFOB价格报收1027美元吨周环比上涨18美元吨澳洲煤-5500calFOB价格报收1215美元吨周环比下跌15美元吨P6请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日图表13印尼澳洲煤炭出口离岸价美元吨图表14内贸煤价差元吨印尼印尼澳洲资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所116价格传统淡季来临价格稳中偏弱本周传统淡季来临煤价集中回调截至4月7日秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价主流报价1061元吨左右周环比-34元吨产地方面部分煤矿因安检影响停工停产内蒙古降雪对煤炭供应也有影响需求方面非电煤刚需采购延续电煤步入传统淡季产地价格集中调整部分需求因价格回落后小幅释放市场目前呈现供需双弱形势港口方面市场偏弱运行电煤需求进入传统淡季叠加坑口价格回调港口市场稳中有降下游方面气温逐渐回升民用电负荷逐渐下降电厂在高库存趋势下延续低日耗运行状态补库意愿疲软整体而言安监压力下供应短期边际收紧需求端水电等替代性需求今年预期仍不足叠加经济复苏的强预期仍未证伪全社会煤耗需求随经济加速启动也会快速释放届时市场煤价格弹性增大或超预期长期而言十四五期间煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变在国内供应增量有限固定资产投资难以支撑产量大幅释放3060背景下各主体新建意愿较弱进口煤管控常态化的背景下行业供需总体平稳集中度有望进一步提高在煤炭供给侧结构性改革持续深化的背景下煤炭行业高质量发展可期图表15北方港口动力煤现货价格元吨资料来源wind国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日12焦煤终端需求边际放缓市场稳中偏弱121产地供应维持稳定煤价稳中偏弱炼焦煤供应维持稳定本周多数煤矿维持正常生产截至4月7日汾渭统计53家样本炼焦煤矿原煤产量周环比增加137万吨至622万吨下游采购放缓价格稳中偏弱本周下游采购情绪偏弱炼焦煤需求略有承压截至3月31日吕梁主焦报2000元吨周环比下跌100元吨同比偏低700元吨乌海主焦报1900元吨周环比下跌70元吨同比偏低7500元吨柳林低硫主焦报2150元吨周环比下跌170元吨同比偏低1050元吨柳林高硫主焦报1950元吨周环比下跌100元吨同比偏低1000元吨图表16产地焦煤价格元吨图表17CCI-焦煤指数元吨资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所122库存下游采购放缓产地略有累库本周终端需求偏弱下游观望情绪浓厚对原料煤多按需采购总库存1765万吨周环比减少45万吨同比偏低402万吨其中港口炼焦煤库存168万吨周环比增加15万吨同比偏低34万吨230家独立焦企炼焦煤库存778万吨周环比减少42万吨同比偏低325万吨247家钢厂炼焦煤库存820万吨周环比减少18万吨同比偏低43万吨图表18港口炼焦煤库存万吨图表19230家独立焦企炼焦煤库存万吨年年年年年年年年资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所P8请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日图表20247家样本钢厂炼焦煤库存万吨图表21炼焦煤加总港口焦企钢厂库存万吨年年年年年年年年资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所123价格市场略有疲软价格稳中偏弱本周炼焦煤供应维持稳定终端需求偏弱下游观望情绪浓厚对原料煤多按需采购煤矿报价延续弱势截至4月7日京唐港山西主焦报收2300元吨周环比下跌170元吨产地方面多数煤矿维持正常生产进口蒙煤方面口岸通关延续高位报价暂稳需求端下游采购情绪偏弱炼焦煤需求略有承压后市来看目前焦钢企业厂内焦煤库存已降至绝对低位随着钢厂复产范围扩大带动部分焦企开工积极性提升均对原料煤有补库需求从而对焦煤价格形成较强支撑预计短期国内炼焦煤市场以稳为主后续重点关注下游钢材供需及焦化利润变化情况长期来看我们认为买焦煤就是买地产近期有关地产的政策组合拳极大缓解了市场的悲观情绪给市场注入希望随着后续需求端的缓慢复苏地产或已渡过最艰难的时刻焦煤需求亦是如此长期而言国内炼焦煤供需格局持续向好主焦煤或尤其紧缺主因国内存量煤矿有效供应或逐步收缩由于炼焦煤矿井资源禀赋及安全条件均逊于动力煤矿井在环保安监常态化的背景下国内焦煤矿的有效供给或逐步收缩如山东要求2021年关闭退出3400万吨年煤炭产能国内焦煤新建矿井数量有限面临后备资源不足困境焦煤属稀缺资源且新增产能极为有限意味着国内炼焦煤未来增产潜力较小面临后备资源储备不足的困境澳煤缺口难以弥补由于中澳地缘政治趋紧我国目前已加强对澳煤进口限制一方面澳煤进口停滞将造成年约3500万吨进口减量另一方面澳洲炼焦品质优异低灰低硫高粘结属主焦煤稀缺品种澳煤进口停滞将加剧我国主焦煤供应紧张的局面P9请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日图表22京唐港山西主焦库提价元吨年年年年年月月月月月月月月月月月月资料来源wind国盛证券研究所13焦炭焦炭首轮提降快速落地131供需产能利用率增加需求边际放缓供给方面本周随原材料价格不断下跌焦企利润延续产地开工率稳步上升据Mysteel统计本周全国230家独立样本焦企产能利用率758周环比增加04pct日均焦炭产量567万吨周环比增加05万吨需求方面本周成材价格延续下行终端采购节奏放缓据Mysteel统计本周全国247家样本钢厂高炉炼铁产能利用率912周环比上升06pct日均铁水产量2451万吨周环比增加17万吨同比偏高158万吨图表23230家样本焦企产能利用率剔除淘汰图表24230家样本焦企日均焦炭产量万吨年年年年年年年年资料来源Mysteel国盛证券研究所资料来源Mysteel国盛证券研究所P10请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日图表25247家样本钢厂炼铁产能利用率图表26247家样本钢厂日均铁水产量万吨年年年年年年年年资料来源Mysteel国盛证券研究所资料来源Mysteel国盛证券研究所132库存终端采购放缓产地略有累库本周成材价格延续下行终端采购节奏放缓产地略有累库据Mysteel统计本周焦炭加总库存898万吨周环比持平同比偏低138万吨其中港口方面据Mysteel统计本周港口库存173万吨周环比减少5万吨同比偏低81万吨焦企方面据Mysteel统计本周230家样本焦企焦炭库存75万吨周环比增加9万吨同比偏低13万吨钢厂方面据Mysteel统计本周247家样本钢厂焦炭库存650万吨周环比减少4万吨同比偏低45万吨图表27港口焦炭库存万吨图表28230家样本焦企焦炭库存万吨年年年年年年年年资料来源Mysteel国盛证券研究所资料来源Mysteel国盛证券研究所P11请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日图表29247家样本钢厂焦炭库存万吨图表30焦炭加总港口焦企钢厂库存万吨年年年年年年年年资料来源Mysteel国盛证券研究所资料来源Mysteel国盛证券研究所133利润原材料压力缓解利润空间仍存本周焦炭首轮提降落地但由于原料煤成本下移利润空间仍存据Mysteel统计本周样本焦企平均吨焦盈利32元周环比下跌23元其中山西准一级焦平均盈利90元周环比减少9元山东准一级焦平均盈利30元周环比减少13元内蒙二级焦平均盈利19元周环比减少33元图表31全国样本独立焦企吨焦盈利元吨图表32全国样本独立焦企吨焦盈利分区域元吨吨焦盈利山西准一山东准一内蒙二级资料来源Mysteel国盛证券研究所资料来源Mysteel国盛证券研究所134价格终端需求放缓焦炭首轮提降本周随原材料价格不断下跌焦企利润延续产地开工率稳步上升但需求端成材价格延续下行终端采购节奏放缓产地略有累库焦炭首轮提降快速落地供应端随原材料价格不断下跌焦企利润延续产地开工率稳步上升需求端成材价格延续下行终端采购节奏放缓综合来看钢厂利润和成材终端需求仍是核心目前铁水生产积极性尚可若成材终端需求逐渐兑现钢厂生产积极性仍存叠加当前焦炭低库存状态焦炭基本面预期边际向好后市需持续关注下游成材需求及价格钢厂利润情以及上下游库存等对焦炭市场的影响长期而言焦炭行业进入产能置换周期即43米焦炉的淘汰与55米以上大型焦炉的投产供需缺口有望保持此外中小产能持续清退整合未来伴随着焦化行业准P12请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日入标准的提高焦化企业集中度将得以提升行业格局边际改善议价能力增强图表33日钢水熄焦到厂承兑元吨资料来源wind国盛证券研究所2本周行情回顾本周上证指数报收332765点上涨167沪深300指数报收412328点上涨179中信煤炭指数304895点下跌189跑输沪深300指数367pct位列中信板块涨跌幅榜第29位个股方面本周煤炭板块上市公司中6家上涨1家持平28家下跌涨幅前五安泰集团恒源煤电冀中能源永泰能源大有能源上涨398161117065039图表34本周市场及行业表现指数值周涨跌幅年初至今上证综指332765167772沪深300412328179650煤炭中信304895-189184资料来源wind国盛证券研究所P13请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日图表35本周中信一级各行业涨跌幅图表36本周煤炭中信个股涨跌幅资料来源wind国盛证券研究所资料来源wind国盛证券研究所3本周行业资讯31行业要闻黑龙江孙吴县四季屯煤矿5区采矿许可证获批据黑河日报报道3月28日孙吴县四季屯煤矿5区采矿许可证成功获批这也是自黑龙江省交投集团成立4年龙兴集团成立18年来首次自主勘查自主申领获批的首张采矿许可证据了解该煤矿处于黑龙江省北部地区最大规模整装煤田面积19519平方公里煤种以长焰煤为主普查阶段获得资源储量约548亿吨具备建设300万吨年大型矿井的资源条件并能带动全区煤田开发建设黑龙江省西北部动力煤生产基地来源煤炭资源网2023-4-03北煤南运再添新通道浩吉陇海铁路实现互联互通中新网消息4月1日4时08分随着84212次首趟浩吉铁路与陇海铁路跨线货物列车从中国铁路郑州局集团有限公司简称国铁集团郑州局张家湾站发车标志着浩吉陇海铁路实现互联互通为进一步优化铁路货运能力助力经济运行高质量发展根据全国铁路新实行的货物列车运行图国铁集团郑州局管内每天办理从浩吉铁路经张家湾联络线位于三门峡市陕州区进入陇海铁路的煤炭货物列车5列一路东行分送至大唐洛阳首阳山华能沁北商丘北东闸以及河南省外的发电厂来源煤炭资源网2023-4-03枣庄新增煤炭资源储量7106万吨铁矿储量2053万吨大众网消息3月31日解读枣庄市第四轮矿产资源总体规划新闻发布会举行会议介绍十三五期间枣庄新增煤炭资源储量7106万吨铁矿资源储量2053万吨建筑石料用灰岩矿资源储量43584万吨会议称按照国家煤矿去产能政策十三五期间枣庄关闭了生产规模小资源枯竭存在安全隐患环境影响较重的煤矿10家压减煤炭产能427万吨来源煤炭资源网2023-4-03策克口岸一季度进口煤炭33155万吨创历年来新高内蒙古口岸消息今年以来策克口岸持续优化通关流程切实提升口岸通关效能主要采用集装箱吊装跨境运输模式进行通关贸易全流程测试AGV无人驾驶和智能重卡P14请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日运输模式截止3月31日口岸累计进口煤炭33155万吨贸易额24亿元一季度口岸过货量创历年来新高来源煤炭资源网2023-4-04印度公布未来5年清洁能源计划以实现45减排目标根据4月3日印度政府发布的一份备忘录显示印度计划到2028年3月之前新增25万兆瓦清洁能源装机容量并到2030年清洁能源总装机达到50万兆瓦旨在将该国温室气体排放量较2005年水平减少45此前印度目标在2022年实现可再生能源装机175万兆瓦但截止2022年10月份印度可再生能源装机仅达到173万兆瓦而今年2月末该国可再生能源装机已超过122万兆瓦非化石燃料装机超过175万兆瓦来源煤炭资源网2023-4-04陕西坚决防范遏制煤矿重特大事故据陕西都市快报报道为深刻汲取近期煤矿事故教训动员部署煤矿重点工作持续夯实安全生产责任坚决防范遏制煤矿重特大事故3月31日陕西省应急管理厅联合国家矿山安全监察局陕西局召开全省煤矿事故警示教育煤矿安全生产综合整治动员会暨隐蔽致灾因素普查治理业务培训会来源煤炭资源网2023-4-042028年前全球动力煤需求将整体保持稳定澳大利亚工业与资源部近日发布最新资源与能源季报预计到2028年之前全球海运动力煤需求预计都将保持平稳之后将呈下跌趋势季报指出随着全球动力煤进口需求见顶过去两个月海运高品位动力煤价格已下跌近二分之一今年3月份创下一年多以来最低水平同时欧洲煤炭库存和储气量较高短时间内将继续对煤炭价格带来压力来源煤炭资源网2023-4-06陕西对28处煤矿类别进行分类调整按照国家煤矿安监局关于煤矿分类监管监察工作的指导意见煤安监监察201815号和陕西煤矿安全监察局陕西省应急管理厅关于印发陕西省煤矿分类实施细则的通知陕煤安监一发2020178号要求根据全省煤矿近期生产建设状态变化重大隐患查处及安全生产事故情况综合考虑煤矿分类各要素严格按照煤矿分类实施细则分类程序对比本年初分类结果经研究决定对28处煤矿类别重新进行界定予以调整来源煤炭资源网2023-4-06蒙古开始从塔奔陶勒盖火车站向嘎顺苏海图方向铁路运输煤炭多彩蒙古消息蒙古塔奔陶勒盖有限公司按照与塔奔陶勒盖铁路有限责任公司签订的铁路运输煤炭协议4月5日将22车皮44个集装箱1395吨煤炭从塔奔陶勒盖火车站用铁路运输到嘎顺苏海图火车站在合作框架内双方商定2023年计划用铁路运输50万吨煤炭来源煤炭资源网2023-4-06电煤需求淡季下沿海煤炭运价继续探底本周沿海煤炭综合运价继续走弱电煤需求淡季特征明显下叠加非电需求支撑一般且其他非煤货运阶段性采购暂告一段落对运价的支撑明显不足不过在天气因素的影响下跌幅较上周有所收窄中国煤炭资源网数据显示截至4月6日沿海煤炭运价指数为83039较上周同期下跌1865点跌幅22较上月同期上涨10183点涨幅1398较去年同期下跌12772点跌幅1333来源煤炭资源网2023-4-07陕西能源将于4月10日在深交所上市P15请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日2023年4月7日深交所发布关于陕西能源投资股份有限公司股票上市交易的公告陕西能源投资股份有限公司人民币普通股股票将于2023年4月10日在深交所上市证券简称为陕西能源证券代码为001286公司人民币普通股股份总数为3750000000股其中727497699股股票自上市之日起开始上市交易来源煤炭资源网2023-4-07国能港口公司黄骅港务消息截至3月31日黄骅港务今年一季度完成煤炭卸车4934万吨煤炭装船4889万吨持续有力保障电煤供应黄骅港是我国西煤东运北煤南运的第一大出海口今年以来国能港口公司黄骅港务发挥海铁联运潜力打破航道制约通过优化双向通航待移泊船舶调度模式积极组织5万吨级重载双向通航来源煤炭资源网2023-4-0732重点公司公告图表37本周重点公司公告603113金能科技借贷担保为满足项目建设资金需求金能化学向中国工商银行股份有限公司齐河支行以下简称工商银行申请固定资产借款735699355元于2023年3月30日与工商银行签订编号为0161200030-2023年齐河保字00036号的固定资产借款合同2023年4月1日办理完毕600985淮北矿业股份增减持本期公司与控股股东及其子孙公司发生的经营性资金往来均为日常关联交易产生期初资金往来余额为2156011万元本年累计增加额6336129万元本年累计减少额6075396万元期末资金往来余额为2416744万元601666平煤股份借贷担保截至本报告期末公司担保金额总计179084万元其中已偿还27667万元还余151417万元其中对控股子公司河南平煤神马汝丰炭材料科技有限公司提供担保余额为100000万元对控股子公司河南平宝煤业有限公司提供担保余额为51417万元601015陕西黑猫质押冻结近日陕西黑猫焦化股份有限公司简称公司收到控股股东陕西黄河矿业集团有限责任公司简称黄河矿业将其持有的部分公司股份进行解质押的通知截至公告日黄河矿业持有本公司股份922028420股占公司总股本的4514黄河矿业累计质押本公司股份248500000股占其所持公司股份的2695占公司总股本的1217资料来源公司公告国盛证券研究所4风险提示国内产量释放超预期下游需求不及预期P16请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼厦邮编518033邮编330038邮箱gsresearchgszqcom传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcomP17请仔细阅读本报告末页声明2023年04月09日P18请仔细阅读本报告末页声明