煤炭股配置存在高胜率与高安全边际
　　本周（2023年4月3日-4月7日，下同）秦港Q5500动力煤平仓价报价1050元/吨，小跌2.33%，布伦特原油现货价86.3美元/桶，环比上涨10.5%。动力煤方面：供给端：本周晋陕蒙442家煤矿开工率为85.0%，环比微跌0.24个百分点；进口煤方面，受斋月影响印尼出口成交量下滑，当前虽然澳洲煤炭放开，但到中国港口并不具备明显价格优势；需求端：近期天气转暖以及国内外经济偏弱，电厂日耗环比下滑。后期判断：供给方面，4月6日-5月5日大秦线开启“加长版”集中检修，日运量目标为102万吨，相比一季度日均下降超过10%，预计将对煤炭港口调入量带来较大影响，内蒙矿难事件及其它区域矿难将导致全国安监形势趋严，国家矿山安监局发布通知安全专项整治将持续至2023年底，预计2023年煤矿开工将受到一定限制，尤其是市场超产的黑煤将被打击；进口煤不存在总量冲击，澳煤的放开更多是结构调整，3月26日国务院明确进口煤零关税延期至年底，侧面反映国内用煤紧张，此外3月27日澳大利亚众议院通过减排计划，将限制天然气和煤炭投资，预计大约有一半项目无法按照新拟议的立法进行，为未来澳煤出口量形成压制；需求方面，二季度是工业企业开工和需求的旺季，尤其是非电行业（水泥、化工）需求，在政策优先保电煤供应的大背景下，非电行业供需更容易失衡，而且当前非电行业需求也更多主导了现货煤价的走势，因此预判现货煤价仍具备更强的向上动能。炼焦煤方面：供给端几乎无新增产能，供给仍偏紧，一定程度上受到矿难影响；进口澳洲炼焦煤价格明显高于国内并无价格优势；需求端，当前下游焦煤库存同比处于低位，全国钢厂高炉开工率自1月6日起至上周连续13周上涨，螺纹钢价格近半年来维持上涨趋势，且当前钢厂钢材库存持续下跌，均反映下游需求持续向好。后期判断：供给端，炼焦煤国内产量并无明显增量且没有保供政策；澳洲焦煤当前仍无明显价格优势，预计进口量有限，长期来看也仅是结构调整；需求端，二季度也是“煤焦钢”产业链的旺季，此外政府工作报告提出GDP增速为5%左右的目标，预计相应的稳增长政策将在二季度落实和体现。投资逻辑与建议：当前市场对国内外的经济走势普遍表现出悲观预期，相关宏观及行业数据多数尚未出现反转，导致顺周期板块的估值被严重压制。然而对于煤炭板块而言，我们认为其有超然于其他顺周期板块的亮点，即存在攻守兼备的特点，且当前配置存在更高的胜率和安全边际。从胜率而言，当前配置无论是看多还是看空经济，煤炭板块都会带来不错的正收益：如果对经济悲观，当前买入煤炭股票则多数可以获得10%+的股息率，当前正处于煤炭年报披露季，多数公司的股息率10%以上，稍弱一些的公司也至少有9%，从已发布高分红年报的煤企来看，资本市场在股价层面上都给予了正面回应（年报后大涨）；如果看多经济，煤炭同样也会成为进攻品种，作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反应出价格上涨，再叠加煤炭供给产量的受限，价格还有望表现出超预期上涨，从而反应在股票层面上可以赚到更多的资本利得或者更好的超额收益。从安全性而言，我们认为煤炭股的估值已经处在历史的底部区域，PE估值对应2023年业绩多为4-5倍，PB估值也处于历史底部，如果再以PB-ROE方法分析，当前煤炭高ROE而PB却明显被大幅折价；前几周陕西和内蒙在一级市场招牌挂出让矿权均实现了极高溢价（陕西溢价率500%+，内蒙溢价率200%+），伊泰煤炭溢价50%回购H股并港股退市，这些均证明当前煤炭企业价值被低估；通过煤炭股二十年复盘，我们发现对盈利稳定性高且持续高分红的公司，确实会提升估值水平，中国神华从2021年11月以来的估值提升就是强有力的证明；此外，“中国特色估值体系”对煤炭板块的估值提升也带来催化。冶金煤受益标的：山西焦煤、潞安环能、平煤股份、淮北矿业（含转债）；高成长标的：广汇能源、中煤能源；海外及非电煤弹性受益标的：兖矿能源、兰花科创、山煤国际；销售结构稳定且高分红的受益标的：中国神华、陕西煤业；能源转型受益标的：华阳股份、美锦能源（含转债）、电投能源、永泰能源。
　　风险提示：经济增速下行风险，疫情恢复不及预期风险，新能源加速替代风险

研究报告全文：煤炭开采行业煤炭股配置存在高胜率与高安全边际研煤炭开采究2023年04月09日行业周报张绪成分析师投资评级看好维持zhangxuchengkyseccn证书编号S0790520020003行业走势图煤炭股配置存在高胜率与高安全边际本周2023年4月3日-4月7日下同秦港Q5500动力煤平仓价报价1050煤炭开采沪深300元吨小跌233布伦特原油现货价863美元桶环比上涨105动力煤29方面供给端本周晋陕蒙442家煤矿开工率为850环比微跌024个百分点行19进口煤方面受斋月影响印尼出口成交量下滑当前虽然澳洲煤炭放开但到中10国港口并不具备明显价格优势需求端近期天气转暖以及国内外经济偏弱电业厂日耗环比下滑后期判断供给方面月日月日大秦线开启加长版周046-55集中检修日运量目标为102万吨相比一季度日均下降超过10预计将对煤报-10炭港口调入量带来较大影响内蒙矿难事件及其它区域矿难将导致全国安监形势-19趋严国家矿山安监局发布通知安全专项整治将持续至年底预计2022-042022-082022-122023-0420232023年煤矿开工将受到一定限制尤其是市场超产的黑煤将被打击进口煤不存在总数据来源聚源量冲击澳煤的放开更多是结构调整3月26日国务院明确进口煤零关税延期至年底侧面反映国内用煤紧张此外3月27日澳大利亚众议院通过减排计划将限制天然气和煤炭投资预计大约有一半项目无法按照新拟议的立法进行为相关研究报告未来澳煤出口量形成压制需求方面二季度是工业企业开工和需求的旺季尤一级矿权二级回购高溢价煤炭股其是非电行业水泥化工需求在政策优先保电煤供应的大背景下非电行业供需更容易失衡而且当前非电行业需求也更多主导了现货煤价的走势因此低估有望反转行业周报预判现货煤价仍具备更强的向上动能炼焦煤方面供给端几乎无新增产能供-202342给仍偏紧一定程度上受到矿难影响进口澳洲炼焦煤价格明显高于国内并无价煤企维持高分红策略弱经济下投格优势需求端当前下游焦煤库存同比处于低位全国钢厂高炉开工率自1月日起至上周连续周上涨螺纹钢价格近半年来维持上涨趋势且当前钢资攻守兼备行业周报613开厂钢材库存持续下跌均反映下游需求持续向好后期判断供给端炼焦煤国源-2023326内产量并无明显增量且没有保供政策澳洲焦煤当前仍无明显价格优势预计进证央行降准利好经济非电煤需求大口量有限长期来看也仅是结构调整需求端二季度也是煤焦钢产业链的券幅反弹行业周报-2023319旺季此外政府工作报告提出GDP增速为5左右的目标预计相应的稳增长政证策将在二季度落实和体现投资逻辑与建议当前市场对国内外的经济走势普遍券研表现出悲观预期相关宏观及行业数据多数尚未出现反转导致顺周期板块的估究值被严重压制然而对于煤炭板块而言我们认为其有超然于其他顺周期板块的报亮点即存在攻守兼备的特点且当前配置存在更高的胜率和安全边际从胜率而言当前配置无论是看多还是看空经济煤炭板块都会带来不错的正收益如告果对经济悲观当前买入煤炭股票则多数可以获得10的股息率当前正处于煤炭年报披露季多数公司的股息率10以上稍弱一些的公司也至少有9从已发布高分红年报的煤企来看资本市场在股价层面上都给予了正面回应年报后大涨如果看多经济煤炭同样也会成为进攻品种作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反应出价格上涨再叠加煤炭供给产量的受限价格还有望表现出超预期上涨从而反应在股票层面上可以赚到更多的资本利得或者更好的超额收益从安全性而言我们认为煤炭股的估值已经处在历史的底部区域PE估值对应2023年业绩多为4-5倍PB估值也处于历史底部如果再以PB-ROE方法分析当前煤炭高ROE而PB却明显被大幅折价前几周陕西和内蒙在一级市场招牌挂出让矿权均实现了极高溢价陕西溢价率500内蒙溢价率200伊泰煤炭溢价50回购H股并港股退市这些均证明当前煤炭企业价值被低估通过煤炭股二十年复盘我们发现对盈利稳定性高且持续高分红的公司确实会提升估值水平中国神华从2021年11月以来的估值提升就是强有力的证明此外中国特色估值体系对煤炭板块的估值提升也带来催化冶金煤受益标的山西焦煤潞安环能平煤股份淮北矿业含转债高成长标的广汇能源中煤能源海外及非电煤弹性受益标的兖矿能源兰花科创山煤国际销售结构稳定且高分红的受益标的中国神华陕西煤业能源转型受益标的华阳股份美锦能源含转债电投能源永泰能源风险提示经济增速下行风险疫情恢复不及预期风险新能源加速替代风险请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明127行业周报目录1投资观点煤炭股配置存在高胜率与高安全边际52煤炭板块回顾本周小跌201跑输沪深300721行情本周小跌201跑输沪深300指数38个百分点722估值表现本周PE为67PB为13583煤市关键指标速览94煤电产业链秦港现货价小跌秦港库存大涨1141国内动力煤价格秦皇岛港现货价格小跌产地价格持平1142年度长协价格4月价格微跌1143国际动力煤价格纽卡斯尔NEWC报价小涨纽卡斯尔Q5500报价小跌1344煤矿生产产量微跌开工率微跌1445沿海八省电厂日耗本周电厂日耗大跌库存小涨天数大涨1446动力煤库存本周秦港库存大涨1547国内海运费价格变动本周海运费价格微涨1648下游开工率甲醇开工率微跌水泥开工率大跌1749国际能源价格布油现货价大涨天然气结算价大跌185煤焦钢产业链港口焦煤价格大跌全国钢厂开工率微涨1951国内炼焦煤价格本周港口大跌河北主焦煤产地价格大跌期货大跌1952国内喷吹煤价格本周阳泉喷吹煤价格大跌2053国际炼焦煤价格本周海外煤价大跌中国港口到岸价持平2054焦钢价格本周焦炭现货价小跌螺纹钢现货价小跌2055炼焦煤库存本周总量小跌天数大跌2156焦炭库存本周总量微跌2257钢铁库存本周总量小跌2358焦钢厂需求本周小型焦厂开工率小涨全国钢厂开工率微涨236无烟煤价格小跌2461国内无烟煤产地价格晋城小跌阳泉小跌247公司公告回顾248行业动态259风险提示25图表目录图1本周煤炭板块跑输沪深300指数38个百分点7图2本周主要煤炭上市公司涨少跌多7图3本周煤炭板块市盈率PE为67倍位列A股全行业倒数第二位8图4本周煤炭板块市净率PB为135倍位列A股全行业倒数第六位8图5本周秦港现货价格小跌元吨11图6本周产地价格持平元吨11图72023年4月动力煤年度长协价格微跌元吨12图8本周BSPI指数持平元吨12图9本周CCTD价格指数微跌元吨12图10本周NCEI价格指数持平元吨12请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明227行业周报图11动力煤Q5500港口长协价格由基准浮动价组成元吨13图12纽卡斯尔NEWC报价小涨美元吨13图13本周纽卡FOBQ5500价格小跌美元吨13图14本周煤矿产量微跌开工率微跌14图15本周电厂日耗大跌万吨14图16本周电厂日耗大跌农历万吨14图17本周电厂库存小涨万吨15图18本周电厂库存小涨农历万吨15图19本周电厂库存可用天数大涨天15图20本周电厂库存可用天数大涨农历天15图21本周秦皇岛港库存大涨万吨16图22本周广州港库存大涨万吨16图23本周长江港库存小涨万吨16图24秦港铁路调入量微跌万吨16图25本周海运费价格微涨元17图26本周甲醇开工率微跌17图27本周甲醇开工率微跌农历17图28本周水泥开工率大跌18图29本周水泥开工率大跌农历18图30本周布油现货价大涨美元桶18图31本周天然气结算价大跌便士色姆18图32本周焦煤港口价格大跌元吨19图33本周山西主焦煤产地价格大跌元吨19图34本周河北焦煤产地价格大跌元吨19图35本周焦煤期货价格大跌元吨19图36本周阳泉喷吹煤价格大跌元吨20图37本周海外焦煤价格大跌美元吨20图38本周中国港口焦煤澳洲产到岸价持平元吨20图39本周焦炭现货价小跌元吨21图40本周螺纹钢现货价格小跌元吨21图41本周独立焦化厂炼焦煤库存大跌万吨21图42本周样本钢厂炼焦煤库存小跌万吨21图43本周焦化厂炼焦煤库存可用天数大跌天22图44本周钢厂炼焦煤库存可用天数小跌天22图45本周焦炭库存总量微跌万吨22图46本周钢铁库存总量小跌万吨23图47本周小型焦厂开工率小涨23图48本周全国钢厂高炉开工率微涨23图49晋城沁水无烟煤价格小跌元吨24图50阳泉无烟煤价格小跌元吨24表1主要煤炭上市公司盈利预测与估值6表2煤电产业链指标梳理9表3煤焦钢产业链指标梳理9请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明327行业周报表4无烟煤价格指标梳理10请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明427行业周报1投资观点煤炭股配置存在高胜率与高安全边际后期投资观点秦港Q5500动力煤平仓价报价1050元吨小跌233布伦特原油现货价863美元桶环比上涨105动力煤方面供给端本周晋陕蒙442家煤矿开工率为850环比微跌024个百分点进口煤方面受斋月影响印尼出口成交量下滑当前虽然澳洲煤炭放开但到中国港口并不具备明显价格优势需求端近期天气转暖以及国内外经济偏弱电厂日耗环比下滑后期判断供给方面4月6日-5月5日大秦线开启加长版集中检修日运量目标为102万吨相比一季度日均下降超过10预计将对煤炭港口调入量带来较大影响内蒙矿难事件及其它区域矿难将导致全国安监形势趋严国家矿山安监局发布通知安全专项整治将持续至2023年底预计2023年煤矿开工将受到一定限制尤其是市场超产的黑煤将被打击进口煤不存在总量冲击澳煤的放开更多是结构调整3月26日国务院明确进口煤零关税延期至年底侧面反映国内用煤紧张此外3月27日澳大利亚众议院通过减排计划将限制天然气和煤炭投资预计大约有一半项目无法按照新拟议的立法进行为未来澳煤出口量形成压制需求方面二季度是工业企业开工和需求的旺季尤其是非电行业水泥化工需求在政策优先保电煤供应的大背景下非电行业供需更容易失衡而且当前非电行业需求也更多主导了现货煤价的走势因此预判现货煤价仍具备更强的向上动能炼焦煤方面供给端几乎无新增产能供给仍偏紧一定程度上受到矿难影响进口澳洲炼焦煤价格明显高于国内并无价格优势需求端当前下游焦煤库存同比处于低位全国钢厂高炉开工率自1月6日起至上周连续13周上涨螺纹钢价格近半年来维持上涨趋势且当前钢厂钢材库存持续下跌均反映下游需求持续向好后期判断供给端炼焦煤国内产量并无明显增量且没有保供政策澳洲焦煤当前仍无明显价格优势预计进口量有限长期来看也仅是结构调整需求端二季度也是煤焦钢产业链的旺季此外政府工作报告提出GDP增速为5左右的目标预计相应的稳增长政策将在二季度落实和体现投资逻辑与建议当前市场对国内外的经济走势普遍表现出悲观预期相关宏观及行业数据多数尚未出现反转导致顺周期板块的估值被严重压制然而对于煤炭板块而言我们认为其有超然于其他顺周期板块的亮点即存在攻守兼备的特点且当前配置存在更高的胜率和安全边际从胜率而言当前配置无论是看多还是看空经济煤炭板块都会带来不错的正收益如果对经济悲观当前买入煤炭股票则多数可以获得10的股息率当前正处于煤炭年报披露季多数公司的股息率10以上稍弱一些的公司也至少有9从已发布高分红年报的煤企来看资本市场在股价层面上都给予了正面回应年报后大涨如果看多经济煤炭同样也会成为进攻品种作为上游资源环节必然受到下游需求的拉升而反应出价格上涨再叠加煤炭供给产量的受限价格还有望表现出超预期上涨从而反应在股票层面上可以赚到更多的资本利得或者更好的超额收益从安全性而言我们认为煤炭股的估值已经处在历史的底部区域PE估值对应2023年业绩多为4-5倍PB估值也处于历史底部如果再以PB-ROE方法分析当前煤炭高ROE而PB却明显被大幅折价前几周陕西和内蒙在一级市场招牌挂出让矿权均实现了极高溢价陕西溢价率500内蒙溢价率200伊泰煤炭溢价50回购H股并港股退市这些均证明当前煤炭企业价值被低估通过煤炭股二十年复盘我们发现对盈利稳定性高且持续高分红的公司确实会提升估值水平中国神华从2021年11月以来的估值提升就是强有力的证明此外中国特色估值体系对煤炭板块的估值提升也带来催化冶金煤受益标的山西焦煤潞安环能平煤股份淮北矿业含转债高成长标的广汇能源中煤能源请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明527行业周报海外及非电煤弹性受益标的兖矿能源兰花科创山煤国际销售结构稳定且高分红的受益标的中国神华陕西煤业能源转型受益标的华阳股份美锦能源含转债电投能源永泰能源表1主要煤炭上市公司盈利预测与估值上市公司股价元归母净利润亿元EPS元PEPB评级2023472021A2022AE2023E2021A2022AE2023E2021A2022AE2023E202347中国神华27745026969626730062533503671096793756140买入潞安环能204667081402914930224469499913436410126买入盘江股份7221172227325490711061191020681607137买入山西焦煤1073416611214119161022742911055392369164买入平煤股份1006292257256368126261275796385366111买入山煤国际1573493869817375249352372632447423208买入神火股份17083234757175891453393371178504507240买入金能科技99093513031600111152187892651529100买入淮北矿业1308478070107746204283312641462419098买入宝丰能源1448707063039270097086126149316841149313买入兖矿能源34091625930774344153346306951021541491207买入电投能源1307356047934959185249258706525507109买入晋控煤业1105465848575125278290306397381361123买入广汇能源914500311491167850771752561189522357208买入美锦能源902256723472698060054062150316701455292买入靖远煤电334724100115370320400611060835548092买入中煤能源793132821824125741100138194793575409080买入兰花科创1268235335174041206308354616412358096买入华阳股份1353353465076911147271287920499471133买入昊华能源628201426012991168181208374347302086买入中国旭阳集团346261318552904061042066567824527113买入永泰能源155106419512088005009009323617221722079增持陕西煤业1983211403514931725218363327910546606187未评级冀中能源692273927394021078111111893623623117未评级开滦股份687181518152354114148150603464458078未评级山西焦化5511260322035730491261391120438395097未评级数据来源Wind开源证券研究所注上表中已评级标的盈利及估值数据来自开源证券研究所预测未评级标的盈利预测和估值均来自于Wind一致预期年报披露时间以实际发布日为准港股股价以港币披露请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明627行业周报2煤炭板块回顾本周小跌201跑输沪深30021行情本周小跌201跑输沪深300指数38个百分点本周煤炭指数小跌201沪深300指数小涨179煤炭指数跑输沪深300指数38个百分点主要煤炭上市公司涨少跌多涨幅前三名公司为恒源煤电161冀中能源117永泰能源065跌幅前三名公司为潞安环能-675兖矿能源-416神火股份-361图1本周煤炭板块跑输沪深300指数38个百分点1079675546539363528252220181515121005050505040-02-04-11-15-17-19-20-24-5300通信电子传媒综合银行钢铁化工煤炭汽车计算机房地产沪深建筑装饰国防军工医药生物建筑材料交通运输农林牧渔机械设备轻工制造休闲服务有色金属家用电器纺织服装公用事业商业贸易电气设备食品饮料非银金融数据来源Wind开源证券研究所图2本周主要煤炭上市公司涨少跌多32161206104040-01-1-05-05-06-06-10-10-12-12-13-13-2-15-16-16-3-21-24-27-28-30-30-4-35-36-5-42-6-7-67-8靖远煤电冀中能源永泰能源大有能源中煤能源盘江股份蓝焰控股山西焦化昊华能源新集能源郑州煤电广汇能源兰花科创晋控煤业山煤国际中国神华上海能源开滦股份华阳股份山西焦煤安源煤业电投能源云煤能源平煤股份淮北矿业神火股份兖矿能源潞安环能恒源煤电数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明727行业周报22估值表现本周PE为67PB为135截至2023年4月7日根据PETTM剔除异常值负值后煤炭板块平均市盈率PE为67倍位列A股全行业倒数第二位市净率PB为135倍位列A股全行业倒数第六位图3本周煤炭板块市盈率PE为67倍位列A股全行业倒数第二位1401231201001008068605546443838354033323130262524241817171615151420131210750300综合传媒电子通信汽车钢铁化工煤炭银行计算机房地产沪深农林牧渔国防军工商业贸易食品饮料机械设备轻工制造电气设备医药生物公用事业纺织服装建筑材料非银金融家用电器有色金属交通运输建筑装饰休闲服务数据来源Wind开源证券研究所图4本周煤炭板块市净率PB为135倍位列A股全行业倒数第六位8687654437435343332312732626252523222121201817162151414121010091050300电子通信综合传媒化工汽车煤炭钢铁银行计算机房地产沪深休闲服务电气设备国防军工医药生物农林牧渔家用电器有色金属机械设备商业贸易轻工制造纺织服装公用事业建筑材料交通运输非银金融建筑装饰食品饮料数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明827行业周报3煤市关键指标速览表2煤电产业链指标梳理煤电产业链-指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅秦港山西产Q5500元吨10501075-25-233港口价格广州港神木块Q6100元吨15561572-16-102鄂尔多斯Q6000坑口价元吨925940-15-160产地价格榆林Q5500坑口价元吨7807800000大同Q5600坑口价元吨8108100000秦港Q5500年度长协价元吨723724-1-014BSPIQ5500价格指数元吨7327320000长协指数CCTDQ5500价格指数元吨794798-4-050NCEIQ5500价格指元吨7817810000欧洲ARA港动力煤现货价美元吨14214200000理查德RB动力煤现货价美元吨12812800000国际价格纽卡斯尔NEWCQ6000动力煤现货价美元吨17917622125纽卡斯尔1动力煤FOB美元吨123124-130-105纽卡斯尔2动力煤FOB美元吨12012075-13-104秦皇岛港库存量万吨65762136580库存长江口库存量万吨59858990153广州港库存量万吨253231216935库存合计万吨30933025688227沿海八省电厂数日耗合计万吨172187-146-781据库存可用天数天180162181111晋陕蒙442家煤矿产量万吨28242832-8-029煤矿产量晋陕蒙442家煤矿开工率850853-024甲醇开工率731740-089-12下游开工率水泥开工率535547-116-21布伦特原油现货价美元桶8637809822105国际能源价IPE天然气结算价便士色姆10231081-579-54数据来源Wind开源证券研究所表3煤焦钢产业链指标梳理煤焦钢产业链-指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅港口价格京唐港主焦煤山西产库提价元吨23002470-170-688山西吕梁主焦煤市场价元吨20002150-150-698山西古交肥煤车板价元吨20802180-100-459产地价格长治喷吹煤车板价元吨13701470-100-680阳泉喷吹煤车板价元吨14151635-220-1346国际价格澳洲峰景矿硬焦煤美元吨308325-165-508京唐港主焦煤山西产库提价元吨23002470-170-688国内VS进口京唐港主焦煤澳洲产库提价元吨247024700000国内-进口差价元吨-170期货价格焦煤期货价格元吨17681860-92-495请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明927行业周报煤焦钢产业链-指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅焦煤现货价格元吨20002150-150-698焦煤期货升贴水元吨-232焦炭期货价格元吨25422744-202-734焦炭现货价格元吨25002550-50-196焦炭期货升贴水元吨42螺纹钢期货价格元吨39894161-172-413螺纹钢现货价格元吨41304260-130-305螺纹钢期货升贴水元吨-141炼焦煤库存国内独立焦化厂100家万吨778820-418-510炼焦煤库存国内样本钢厂110家万吨820838-18-214库存炼焦煤库存可用天数独立焦化厂天10311-07-636炼焦煤库存可用天数国内样本钢厂110家天12951329-034-256焦炭库存国内样本钢厂110家万吨650654-339-052焦化厂开工率产能100万吨71369221焦化厂开工率产能100-200万吨69269101需求焦化厂开工率产能200万吨81681303全国钢厂高炉开工率81078098009唐山钢厂高炉开工率587358730数据来源Wind开源证券研究所表4无烟煤价格指标梳理无烟煤指标单位最新数据上周数据周涨跌额周涨跌幅晋城Q7000无烟中块坑口价元吨19902020-30-149晋城Q6200无烟末煤坑口价元吨12951345-50-372产地价格阳泉Q7000无烟中块车板价元吨19702000-30-150阳泉Q6500无烟末煤车板价元吨12501300-50-385数据来源Wind开源证券研究所请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1027行业周报4煤电产业链秦港现货价小跌秦港库存大涨41国内动力煤价格秦皇岛港现货价格小跌产地价格持平港口价格小跌截至4月7日秦港Q5500动力煤平仓价为1050元吨环比下跌25元吨跌幅233截至4月7日广州港神木块库提价为1556元吨环比下跌16元吨跌幅102产地价格持平截至4月7日鄂尔多斯Q6000报价925元吨环比下跌15元吨跌幅16榆林Q6000报价1015元吨环比持平大同Q6000报价913元吨环比持平动力煤期货无合约交易图5本周秦港现货价格小跌元吨图6本周产地价格持平元吨数据来源Wind开源证券研究所数据来源Wind开源证券研究所42年度长协价格4月价格微跌2023年4月动力煤长协价格微跌2023年4月CCTD秦港动力煤Q5500年度长协价格723元吨环比下跌1元吨跌幅014本周BSPI价格指数持平CCTD价格指数微跌NCEI价格指数持平截至3月29日环渤海动力煤价格指数BSPI价格732元吨环比持平截至4月7日CCTD秦港动力煤Q5500价格794元吨环比下跌4元吨跌幅05截至4月7日NCEI下水动力煤指数781元吨环比持平请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1127行业周报图72023年4月动力煤年度长协价格微跌元吨图8本周BSPI指数持平元吨年度长协价CCTD秦皇岛动力煤Q55001000环渤海动力煤价格指数BSPI800950750900700850650800600750700550650500600450550400500350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