行情回顾。截至2023年04月07日，中信基础化工行业本周下跌0.84%，跑输沪深300指数2.62个百分点，在中信30个行业中排名第25；中信基础化工行业年初至今上涨0.87%，跑输沪深300指数5.63个百分点，在中信30个行业中排名第24。
　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是电子化学品（5.36%）、碳纤维（1.43%）、橡胶助剂（1.29%）、其他化学原料（1.14%）、氯碱（1.06%），涨跌幅排名后五位的板块依次是氟化工（-3.39%）、磷肥及磷化工（-2.65%）、粘胶（-2.49%）、膜材料（-2.33%）、农药（-2.33%）。
　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是涤纶长丝（+3.26%）、锦纶（+2.66%）、丁苯橡胶（+1.79%）、萤石（+1.72%）、顺丁橡胶（+1.90%），价格跌幅前五的产品是硝酸（-8.77%）、黄磷（-8.46%）、醋酸（-3.33%）、炭黑（-3.30%）、纯MDI（-2.75%）。
　　基础化工行业周观点：本周电子化学品子板块跟随TMT行情延续此前较强走势，领涨基础化工三级子行业，并成为行业中今年以来涨幅最大的三级子板块，年初以来涨幅达到20.98%。在美国对华半导体管制持续升级的背景下，半导体材料国产化进程有望加速，可关注电子特气领先企业华特气体（688268）。今年国内经济修复仍是主线，继续看好2023年房地产市场有望边际改善从而拉动相关化工品需求的投资机会。在“保交楼”政策支持下，竣工端的修复有望加快，建议关注聚氨酯、钛白粉等与房地产下游家居、以及竣工端相关性强的细分领域。聚氨酯板块关注万华化学（600309），钛白粉板块关注龙佰集团（002601）。氟化工方面，2022年三代制冷剂配额激烈争夺战结束，后续三代制冷剂供需格局有望逐步改善，建议关注三美股份（603379）、巨化股份（600160）。轮胎板块，美国经销商库存有望逐步去化回归正常水平，建议关注森麒麟（002984）。
　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。
　　

研究报告全文：行基础化工行业行标配维持基础化工行业周报202343-202349业电子化学品板块持续领涨欧佩克超预期减产周投资要点报行情回顾截至2023年04月07日中信基础化工行业本周下跌0842023年4月9日跑输沪深300指数262个百分点在中信30个行业中排名第25中信基分析师卢立亭础化工行业年初至今上涨087跑输沪深300指数563个百分点在中SAC执业证书编号信30个行业中排名第24S0340518040001电话0769-22177163具体到中信基础化工行业的三级子行业从最近一周表现来看涨跌幅邮箱lulitingdgzqcomcn前五的板块依次是电子化学品536碳纤维143橡胶助剂129其他化学原料114氯碱106涨跌幅排名后五位的板块依次是氟化工-339磷肥及磷化工-265粘胶-249膜材料-233农药-233化工产品涨跌幅重点监控的化工产品中最近一周价格涨幅前五的产品是涤纶长丝326锦纶266丁苯橡胶179萤行石172顺丁橡胶190价格跌幅前五的产品是硝酸-877基础化工行业指数走势黄磷-846醋酸-333炭黑-330纯MDI-275业研基础化工行业周观点本周电子化学品子板块跟随TMT行情延续此前较强走势领涨基础化工三级子行业并成为行业中今年以来涨幅最大的究三级子板块年初以来涨幅达到2098在美国对华半导体管制持续升级的背景下半导体材料国产化进程有望加速可关注电子特气领先企业华特气体688268今年国内经济修复仍是主线继续看好2023年资料来源Wind东莞证券研究所房地产市场有望边际改善从而拉动相关化工品需求的投资机会在保交楼政策支持下竣工端的修复有望加快建议关注聚氨酯钛白粉等与房地产下游家居以及竣工端相关性强的细分领域聚氨酯板块关相关报告注万华化学600309钛白粉板块关注龙佰集团002601氟化工方面2022年三代制冷剂配额激烈争夺战结束后续三代制冷剂供需格局有望逐步改善建议关注三美股份603379巨化股份600160轮胎板块美国经销商库存有望逐步去化回归正常水平建议关注森麒麟002984风险提示俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险美联储加息证超预期导致经济衰退风险油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险部分化工券产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险行业竞争加剧风险部研分化工品出口不及预期风险房地产基建汽车需求不及预期风险究天灾人祸等不可抗力事件的发生报告本报告的风险等级为中高风险本报告的信息均来自已公开信息关于信息的准确性与完整性建议投资者谨慎判断据此入市风险自担请务必阅读末页声明基础化工行业周报202343-202349目录一行情回顾3二本周化工产品价格情况6三产业新闻9四公司公告10五本周观点10六风险提示12插图目录图1中信基础化工行业过去一年行情走势截至2023年4月7日3表格目录表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2023年4月7日3表2中信基础化工行业涨跌幅前五的三级子板块单位截至2023年4月7日4表3中信基础化工行业涨跌幅后五的三级子板块单位截至2023年4月7日5表4中信基础化工行业涨幅前十的公司单位截至2023年4月7日5表5中信基础化工行业跌幅前十的公司单位截至2023年4月7日6表6本周化工产品价格涨幅前五品种6表7本周化工产品价格跌幅前五品种8请务必阅读末页声明2基础化工行业周报202343-202349一行情回顾截至2023年04月07日中信基础化工行业本周下跌084跑输沪深300指数262个百分点在中信30个行业中排名第25中信基础化工行业月初以来下跌084跑输沪深300指数262个百分点在中信30个行业中排名第25中信基础化工行业年初至今上涨087跑输沪深300指数563个百分点在中信30个行业中排名第24图1中信基础化工行业过去一年行情走势截至2023年4月7日资料来源Wind东莞证券研究所表1中信30个行业涨跌幅情况单位截至2023年4月7日序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅1CI005025WI电子83583526652CI005026WI通信79879839173CI005027WI计算机52352345964CI005023WI房地产460460-1905CI005028WI传媒35035038936CI005022WI非银行金融3483486027CI005007WI建筑33033015138CI005018WI医药2922924829CI005012WI国防军工25925958810CI005030WI综合金融24624665911CI005008WI建材20420436312CI005024WI交通运输16716724413CI005020WI农林牧渔16616633714CI005001WI石油石化158158125315CI005009WI轻工制造13413447916CI005010WI机械10910985217CI005005WI钢铁06206247318CI005021WI银行060060-16619CI005003WI有色金属058058752请务必阅读末页声明3基础化工行业周报202343-20234920CI005015WI消费者服务049049-48221CI005016WI家电048048101422CI005029WI综合000000-26523CI005004WI电力及公用事业-023-02316724CI005017WI纺织服装-080-08021925CI005006WI基础化工-084-08408726CI005014WI商贸零售-084-08407927CI005011WI电力设备及新能源-184-184-20228CI005019WI食品饮料-188-18824429CI005002WI煤炭-189-18918430CI005013WI汽车-238-238107资料来源Wind东莞证券研究所具体到中信基础化工行业的三级子行业从最近一周表现来看涨跌幅前五的板块依次是电子化学品536碳纤维143橡胶助剂129其他化学原料114氯碱106月初以来涨跌幅前五的板块依次是电子化学品536碳纤维143橡胶助剂129其他化学原料114氯碱106年初以来涨跌幅前五的板块依次是电子化学品2098橡胶助剂1459合成树脂1381涂料油墨颜料92氨纶877表2中信基础化工行业涨跌幅前五的三级子板块单位截至2023年4月7日本周涨跌幅前五本月涨跌幅前五本年涨跌幅前五本周涨代码名称代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅跌幅CI005425WI电子化学品536CI005425WI电子化学品536CI005425WI电子化学品2098CI005414WI碳纤维143CI005414WI碳纤维143CI005422WI橡胶助剂1459CI005422WI橡胶助剂129CI005422WI橡胶助剂129CI005427WI合成树脂1381CI005418WI其他化学原料114CI005418WI其他化学原料114CI005421WI涂料油墨颜料920CI005416WI氯碱106CI005416WI氯碱106CI005240WI氨纶877资料来源Wind东莞证券研究所具体到中信基础化工行业的三级子行业从最近一周表现来看涨跌幅排名后五位的板块依次是氟化工-339磷肥及磷化工-265粘胶-249膜材料-233农药-233月初以来涨跌幅排名后五位的板块依次是氟化工-339磷肥及磷化工-265粘胶-249膜材料-233农药-233年初以来涨跌幅排名后五位的板块依次是碳纤维-1274锂电化学品-774粘胶-422农药-393膜材料-374请务必阅读末页声明4基础化工行业周报202343-202349表3中信基础化工行业涨跌幅后五的三级子板块单位截至2023年4月7日本周涨跌幅后五本月涨跌幅后五本年涨跌幅后五本周涨本月涨跌代码名称代码名称代码名称本年涨跌幅跌幅幅CI005247WI氟化工-339CI005247WI氟化工-339CI005414WI碳纤维-1274CI005412WI磷肥及磷化工-265CI005412WI磷肥及磷化工-265CI005420WI锂电化学品-774CI005413WI粘胶-249CI005413WI粘胶-249CI005413WI粘胶-422CI005428WI膜材料-233CI005428WI膜材料-233CI005237WI农药-393CI005237WI农药-233CI005237WI农药-233CI005428WI膜材料-374资料来源Wind东莞证券研究所在本周涨幅靠前的个股中联瑞新材安集科技航锦科技表现最好涨幅分别达28331603和1329从月初至今表现上看涨幅靠前的个股中联瑞新材安集科技航锦科技表现最好涨幅分别达28331603和1329从年初至今表现上看容大感光联瑞新材返利科技表现最好涨幅分别达112117942和7877表4中信基础化工行业涨幅前十的公司单位截至2023年4月7日本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅688300SH联瑞新材2833688300SH联瑞新材2833300576SZ容大感光11211688019SH安集科技1603688019SH安集科技1603688300SH联瑞新材7942000818SZ航锦科技1329000818SZ航锦科技1329600228SH返利科技7877002919SZ名臣健康1259002919SZ名臣健康1259300655SZ晶瑞电材6901300576SZ容大感光1162300576SZ容大感光1162300538SZ同益股份6554002549SZ凯美特气1140002549SZ凯美特气1140000936SZ华西股份5069300054SZ鼎龙股份1020300054SZ鼎龙股份1020300236SZ上海新阳5031688295SH中复神鹰942688295SH中复神鹰942301059SZ金三江4428300236SZ上海新阳835300236SZ上海新阳835300727SZ润禾材料4252603650SH彤程新材812603650SH彤程新材812300848SZ美瑞新材4100资料来源iFind东莞证券研究所在本周跌幅靠前的个股中泰和科技百合花国立科技表现最差跌幅分别达-1303-1258和-934从月初至今表现上看跌幅靠前的个股中泰和科技百合花国立科技表现最差跌幅分别达-1303-1258和-934从年初至今表现上看明冠新材元琛科技德方纳米表现最差跌幅分别达-2523-2277和-2247请务必阅读末页声明5基础化工行业周报202343-202349表5中信基础化工行业跌幅前十的公司单位截至2023年4月7日本周跌幅前十本月跌幅前十本年跌幅前十代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅300801SZ泰和科技-1303300801SZ泰和科技-1303688560SH明冠新材-2523603823SH百合花-1258603823SH百合花-1258688659SH元琛科技-2277300716SZ国立科技-934300716SZ国立科技-934300769SZ德方纳米-2247002258SZ利尔化学-920002258SZ利尔化学-920603212SH赛伍技术-2170300387SZ富邦股份-865300387SZ富邦股份-865002805SZ丰元股份-2115688722SH同益中-826688722SH同益中-826300596SZ利安隆-2093301036SZ双乐股份-817301036SZ双乐股份-817300305SZ裕兴股份-2026002895SZ川恒股份-770002895SZ川恒股份-770002411SZST必康-2011300596SZ利安隆-728300596SZ利安隆-728301035SZ润丰股份-1999000893SZ亚钾国际-706000893SZ亚钾国际-706301071SZ力量钻石-1989资料来源iFind东莞证券研究所二本周化工产品价格情况重点监控的化工产品中最近一周价格涨幅前五的产品是涤纶长丝326锦纶266丁苯橡胶179萤石172顺丁橡胶190价格跌幅前五的产品是硝酸-877黄磷-846醋酸-333炭黑-330纯MDI-275表6本周化工产品价格涨幅前五品种本周涨产品规格后市预测幅本周涤纶长丝市场涨后维稳预计下周涤纶长丝市场横盘运行为主POY150D48F市场均价8025元吨FDY150D96F市场均价8550元吨DTY150D48F市场均价9275元吨成本面原油减产计划夯实油价底部同时美国有望持续去库利好油价但经济前景的不确定性仍将使油市波动较大宏观风险压制油价两者制衡短期内预计油价或处于高位震荡PTA现货支撑偏好但受需求端牵制预计下周PTA市场窄幅上涨加工费预计维持高位FDY吴江地区涤纶长需求面对涤纶长丝后市需求仍持看空心态下游市场原有订单不足且新单下达有限据了解40D12F盛泽326丝外贸方面虽有小幅好转但对市场弱需求的现状来说不过杯水车薪市场供应端近期江苏恒力装置检修下周涤纶长丝市场供应量或将小幅下降但长丝企业前期库存累积市场供应压力仍存综合来看成本面支撑仍存但长丝企业库存压力逐步显先叠加需求面暂无好转预期长丝市场上行乏力预计下周涤纶长丝市场横盘运行为主POY150D48F市场均价8025元吨FDY150D96F市场均价8550元吨DTY150D48F市场均价9275元吨成本面国际原油高位震荡或带动纯苯与己内酰胺市场价格继续走强成本端有一定支撑供应面山西某厂10万吨年聚合装置预计4月中旬停车检修20天左右预计4月中旬供应或将锦纶切片PA6锦纶266小幅缩减常规纺华东需求面PA6切片价格涨至高位后下游市场对高价切片采买意愿或将有所缓和场内成交氛围或有减弱可能请务必阅读末页声明6基础化工行业周报202343-202349综合来看成本端价格坚挺运行下游厂家按需采买聚合工厂对后市多持谨慎看涨心态预计下周PA6切片市场走势坚挺波动空间在100-300元吨左右场内利好利空因素交织故百川盈孚预计节后丁苯橡胶市场价格震荡整理调整幅度在50-100元吨左右成本端综合来看中国浙石化一期丁二烯装置重启中预计很快会有合格品产出同时国内多家丁二烯装置存在检修计划多集中于北方且如抚顺石化尽管其丁二烯装置短停但碳四仍有外放整体场内现货影响有限同时下游装置也存在检修如海江化工ABS浩普顺丁橡胶众力SBS以及兰化顺丁橡胶等等届时需求会存在大幅减少整体来看预计下周丁二烯市场行情在国际行情仍未有利好指引下仍存在下行空间预计丁二烯价格将在8000-8500元吨之间震荡供应端本周天津陆港福橡化工丁苯橡胶装置继续停车抚顺石化丁苯装置降负运行其他装丁苯橡丁苯橡胶179置正常运行下周各装置暂无检修计划丁苯供应面较为稳定胶1502山东需求端上周轮胎方面全钢胎开工率为7035较上周下跌401半钢胎开工率为7831较上周下跌114本周轮胎工厂开工小幅下跌目前轮胎市场库存充足对丁苯的需求维持刚需下游橡胶制品厂订单量有限且有一定原料库存整体来看目前下游对丁苯橡胶的需求短期内难有明显改观整体来看成本面价格是影响丁苯胶价的重要因素成本面支撑动力不足带来一定利空传导但下周相关胶种顺丁橡胶供应面存缩进预期或能带给丁苯一定提振利好利空因素交织下预计下周丁苯橡胶市场价格震荡整理初步预估1502市场报价在10950-11450元吨1712市场价格变化幅度在0-100元吨具体建议关注上游原料价格及下游成交情况指引供应方面本周国内萤石行业开工表现弱稳场内供不应求的局面延续具体来看随着气温逐渐升高近期内蒙地区有厂家恢复生产但目前生产97酸级萤石粉较少供应总体表现偏弱河北地区受矿山增储政策限制中小型企业开工严重受限承德周边萤石供应仍未恢复就南方地区而言受矿山事故影响近期江西一带矿山开工停滞现状或将持续周边萤石粉供应将继续呈现弱势厂家库存持续下行在此背景下近期国内其他在产萤石企业惜售情绪较重厂家报价普遍偏高河南福建及江浙等多个地区成交价格出现上涨到场价格多数突破3000元吨萤石CaF2需求方面本周萤石下游行情及装置开工均有上涨萤石需求同步上行具体来看本周氢氟酸97湿4月价格已出市场重心宽幅上行制冷剂方面也出现回暖迹象行业开工积极性回升另外当前酸萤石粉SiO2含量172厂原料库存不足萤石补货需求增加厂家采买情绪回暖场内前期交投僵持局面有所缓和氟化铝15华中市行业本周价格平稳行业开工积极性不高仅受前期停车企业复产影响产量有小幅上行近期萤石需场求提升较为有限冶金方面表现回暖主因两会结束后3月中旬重点钢铁企业开工低位回涨冶金级萤石需求逐步攀升外贸方面本周人民币兑美元汇率波动较为平稳出口集装箱运价指数小幅下跌总体来看出口利好引导偏强后市观点内贸方面当前萤石行业开工缓慢回升但相较于下游需求来看萤石供应紧张格局依旧较为明显预计下周国内酸级萤石粉价格稳中小幅上行波动幅度在0-100元吨外贸方面预计近期萤石出口表现偏强后续还需密切关注各区域安全环保政策外汇船运形势及下游装置动态等后市预测成本面与消息面偏空指引销售公司价格暂未调整业者谨慎观望心态不减市场询盘氛围靠相关胶种带动故预计下周顺丁橡胶市场价格震荡偏强调整涨跌区间在0-100元吨之间具体来看成本端丁二烯装置国内多家丁二烯装置存在检修计划多集中于北方且如抚顺石化尽管其丁顺丁橡顺丁橡胶高090二烯装置短停但碳四仍有外放整体场内现货影响有限同时下游装置也存在检修届时需求会存胶顺华北在大幅减少整体来看预计下周丁二烯市场行情在国际行情仍未有利好指引下仍存在下行空间供应端新疆蓝德装置停车25天左右对部分地区市场价格利好指引需求端轮胎主要原材料价格维持弱势对成本支撑有限轮胎市场延续前期弱势成交量维持低位预计下周市场交投稳步运行资料来源Wind百川盈孚东莞证券研究所请务必阅读末页声明7基础化工行业周报202343-202349表7本周化工产品价格跌幅前五品种本周跌产品规格后市预测幅原料方面合成氨市场利空主导继续看跌主流价位预期向3000元吨左右靠拢对本就疲软的硝酸市场利空影响供需方面硝酸行业多数装置运行情况尚可且仍有提升空间而下游主力产品苯胺等行业开工稳中偏弱且行情看空因此从实际需求量到下游采购积极性看硝酸硝酸硝酸江苏-877需求面运行不佳供需宽松综合来看硝酸市场走势继续下移低端价格或维稳高端价格仍有降价空间部分利润继续压缩预计浓硝酸主流价格2300-2500元吨继续关注局部上下游装置调整预计短期内黄磷市场仍以观望整理为主价格有继续小幅走弱的可能预计价格运行区间在24000-24500元吨分析原因有第一短期内需求侧观望压价心态仍将持续黄磷新单成交量难有提升黄磷黄磷四川-846第二随着已签订单逐步发运新单成交偏少黄磷现货货源逐步增多部分黄磷工厂有补单需求可能继续让价签单第三短期内黄磷企业开工稳定据初步了解多数企业短期内暂无停炉计划黄磷供应短期内将保持稳定供需矛盾难以缓解预计下周价格仍有下探预期具体来看成本面近期煤炭产区生产稳定市场供应维持充裕但下游需求淡季特征凸显采购积极性一般煤炭坑口价偏弱运行甲醇成本端利好支撑不足近期部分甲醇装置陆续检修但部分前期停车的装置存回归预期市场供应仍维持充裕而下游需求预计变化不大市场供需矛盾仍存目前甲醇市场基本面偏空下游及贸易商对后市多持观望情绪入市意愿有限百川盈孚预计短期内甲醇价格上行概率较低偏弱震荡为主供应面华中主流装置1预计持续维持半负荷运行西北主流装置I预计本周末出产品下周可以正醋酸999醋酸-333常运行广西主流装置预计下周正常运行华东主流装置I4月14日检修预计7-10天山东主华东流装置I检修计划仍不确定整体看来下周供应开工预计小幅上探利好支撑不强需求端PTA下周新增装置开工走弱山东250万吨装置延迟检修至本周醋酸酯类开工预计叫本周变化不大醋酸乙烯醋酐开工有下探预期华东主流厂家有检修计划整体需求面预计仍旧刚需拿货为主整体来看下周供应端开工预计小幅上探下游拿货氛围不加各家库存也有一定攀升下周预计成交气氛依旧低迷百川盈孚预计下周价格将会走低幅度在30-50元吨持续关注周内供应检修情况进出口情况以及需求情况预计下周炭黑市场价格延续偏弱N330主流商谈价格参考8700-9100元吨个别高低位均存第一煤焦油市场价格弱势整理但炭黑成本支撑仍然欠佳第二目前新单在谈不过走势偏弱企业的生产积极性或有所降低供应存减弱可能第三下游市场走势欠佳拿货谨慎而且终端需求跟进略显不足轮胎企业对于原料仍然打压为主且后市预期多悲观氛围所以综合炭黑炭黑N220-330考虑预计炭黑市场价格僵持偏弱概率较大综合来看煤焦油价格弱势运行炭黑成本压力不减下游需求跟进略显乏力对于原料打压情绪较为浓烈市场走势偏僵持预计下周炭黑市场价格弱势运行N330主流商谈价格参考8700-9100元吨个别高低位均存原料端国内纯苯市场行情上涨截至本周四华东主流市场均价为7472元吨较上周同期均价上涨157元吨涨幅215具体来看原油价格宽幅上涨华东库存水平下降支撑纯苯价格偏强运行国内部分纯苯生产装置停车检修国产纯苯开工下调华东地区纯苯合约订单纯MDI桶纯MDI-275成交积极苯乙烯盘面上涨态势坚决纯苯下游行业盈利空间增大终端需求恢复放缓拖累纯装华东地区苯下游行业实单成交纯苯价格涨幅受限山东炼厂报价随华东地区主流市场价格上调部分纯苯生产装置停车整体来看纯苯市场行情上涨供应面万华宁波80万吨年装置目前恢复正常生产福建某工厂装置低负荷运行西南某请务必阅读末页声明8基础化工行业周报202343-202349工厂40万吨年的MDI装置正常运行其他工厂开工均持稳跟进整体供应端持稳跟进海外装置德国某工厂因电解阴线受到严重破坏MDI装置127日发生不可抗力目前恢复时间无法确定巴斯夫位于比利时产能为65万吨年MDI装置于3月初停车检修3月下旬重启综合来看海外整体供应量波动有限需求面终端新订单衔接有限下游氨纶订单跟进一般整体负荷降至7-8成因而对原料消耗能力释放有限下游TPU负荷运行5-6成受淡季需求影响整体新单量跟进困难TPU工厂积极出货整体库存表现充裕因而对原料采购情绪增量有限下游鞋底原液工厂负荷3-4成终端入市谨慎刚需订单跟进询盘场内交投买气冷清因而对原料暂无增量预期下游浆料整体负荷运行3成终端市场刚需消耗为主对浆料需求量有限市场供应仍维持前期水平因而对原料市场暂无支撑综上述所说终端订单承接一般下游企业保持出货节奏对原料采购积极性难有释放后市预测供方暂无控量措施场内货源填充仍较充裕市场观望情绪仍较浓厚而受终端需求拖拽下下游企业新单增量困难整体负荷难有提升预期因而对原料消耗能力有限场内交投买气偏弱多刚需小单入市整体需求端难有支撑下部分业者仍保持出货节奏市场价格仍存下滑预期预计下周纯MDI市场存下滑预期价格波动幅度300-800元吨资料来源Wind百川盈孚东莞证券研究所三产业新闻1根据中国石油和化工消息4月2日欧佩克多个产油国宣布从5月起至今年年底自愿削减原油产量沙特阿拉伯宣布将从5月起至今年年底自愿将原油日产量削减50万桶阿联酋宣布将削减144万桶科威特宣布将削减128万桶伊拉克宣布将削减211万桶阿尔及利亚宣布将削减48万桶哈萨克斯坦宣布将削减78万桶阿曼宣布将削减4万桶欧佩克宣布自愿减产总计165万桶日俄罗斯副总理诺瓦克4月2日表示俄罗斯自愿基于2月平均开采水平将石油日均减产50万桶的措施延长至今年年底此前诺瓦克曾表示俄罗斯自愿自3月初至6月底每日削减石油产量50万桶对于集体减产一事沙特国家通讯社援引官方人士的话报道称沙特在与部分产油国协调之后作出这一决定旨在支持国际原油市场的稳定阿联酋能源和基础设施部部长苏海勒马兹鲁伊表示此次自愿减产是为确保市场平衡而采取的预防措施2界面新闻消息美国劳工统计局周五发布的报告显示美国3月新增非农就业岗位236万个相比2月上修后的326万个有所下降同时也远低于1月时的472万个为2020年12月以来最小增幅3月失业率下滑至35略高于数十年来的低点当月平均时薪环比增长03前值为02同比则增长了42为2021年年中以来的最低读数表明通胀压力正在缓解34月7日在2023中国化工产业衍生品大会上中国石油和化学工业联合会副会长兼秘书长赵俊贵表示当前我国石化产业正处在转变发展方式的关键阶段结构升级面临技术瓶颈资源约束加大创新能力不足粗放发展方式难以为继要求石化行业必须把发展质量摆在更为突出的位置加快现代化制造体系建设加请务必阅读末页声明9基础化工行业周报202343-202349快绿色制造体系智能制造体系现代化市场体系和产融结合大中小企业融合发展的现代企业体系建设4中国农资传媒消息4月4日印度的钾肥年度大合同出台印度主要的进口商IPL与加钾canpotex签订2023年年度钾肥大合同签订价格为CFR422美元吨船期至2023年9月30日较之2022年的钾肥大合同价格下降168美元吨四公司公告14月7日云图控股披露2022年年报公司全年实现营业收入20502亿元同比增长3762归属于上市公司股东的净利润1492亿元同比增长2113拟向全体股东每10股派发现金红利300元含税24月6日川金诺披露2022年年报公司去年实现营业收入252亿元同比增长6407净利润347亿元同比增长8356扣非净利润338亿元同比增长8283基本每股收益154元34月6日广汇能源披露2022年度业绩快报公司2022年实现营业收入59409亿元同比增长13893归母净利润11338亿元同比增长12661基本每股收益173元44月6日三维化学公告2022年公司营收2610亿元同比下降082归母净利274亿元同比下降2748基本每股收益042元拟向全体股东每10股派发现金红利250元54月3日利尔化学发布业绩预告今年一季度公司预计实现归属于上市公司股东净利润260亿元280亿元较上年下降50左右五本周观点本周电子化学品子板块跟随TMT行情延续此前较强走势领涨基础化工三级子行业并成为行业中今年以来涨幅最大的三级子板块年初以来涨幅达到2098在美国对华半导体管制持续升级的背景下半导体材料国产化进程有望加速可关注电子特气领先企业华特气体688268今年国内经济修复仍是主线继续看好2023年房地产市场有望边际改善从而拉动相关化工品需求的投资机会在保交楼政策支持下竣工端的修复有望加快建议关注聚氨酯钛白粉等与房地产下游家居以及竣工端相关性强的细分领域聚氨酯板块关注万华化学600309钛白粉板块关注龙佰集团002601氟化工方面2022年三代制冷剂配额激烈争夺战结束后续三代制冷剂供需格局有望逐步改善建议关注三美股份603379巨化股份600160轮胎板块美国经销商库存有望逐步去化回归正常水平建议关注森麒麟002984请务必阅读末页声明10基础化工行业周报202343-202349表8相关标的看点整理代码个股主要看点1受益于国产替代与公司自身技术积累公司成功开拓了半导体优质客户如中芯国际长江存储台积电等集成电路制造商对气体供应商审核认证较为严格公司成功开拓半导体优质客688268华特气体户具备一定竞争优势2公司近期发行可转债募资646亿元扣除发行费用后募集资金净额将用于投入年产1764吨半导体材料建设项目研发中心建设项目和补充流动资金1公司发布2022年报全年实现营业收入165565亿元同比增长1376实现归母净利润16234亿元同比下降3414实现扣非归母净利润15797亿元同比下降35142022年受600309万华化学全球大宗原料及能源价格上涨影响公司产品成本上涨幅度大于收入增长幅度2022年毛利率是1657同比下降969个百分点2今年1-2月份我国房屋竣工增速转正竣工端和后周期对MDITDI需求有望持续带动1公司主营产品为钛白粉海绵钛和锆制品其中钛白粉产能111万吨年海绵钛产能5002601龙佰集团万吨年规模均居世界前列2钛白粉材料用于房地产竣工端有望受益于竣工端数据的好转1公司主要从事氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发生产和销售公司氟碳化学品主要包括氟制冷剂和氟发泡剂2公司深耕氟化工领域20年已形成无水氟化氢与氟制冷剂氟发泡剂自主配套的氟化工产业链并成为行业内主要的供应商公司现有HFC-134a产能65万吨HFC-125产能52万吨603379三美股份HFC-32产能4万吨HFC-143a产能1万吨拥有AHF产能131万吨HFCs制冷剂和AHF产能位居行业前列此外公司现有HCFC-22产能144万吨HCFC-142b产能042万吨HCFC-141b产能356万吨其中根据生态环境部公示的2022年度HCFCs生产配额情况公司HCFC-22HCFC-142bHCFC-141b作为制冷剂或发泡剂用途的生产配额分别为118万吨025万吨28万吨占全国生产配额的比例分别为525182355051公司近期发布2022年业绩预告预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为222亿元到245亿元与上年同期相比增加111亿元到1340亿元同比增长100到1212公司作为第三代制冷剂全球龙头企业预计基线期内HFCs配额处国内第一位根据蒙特利尔约定书基加利修正案我国作为发展中国家第一组HFCs的基线年为2020-2022年2023600160巨化股份年起不存在基线年期间因HFCs配额争夺这一竞争因素由于到2024年HFCs的生产和消费才开始冻结在基线年的平均水平自2029年开始削减且HFCs产能存在过剩因此预计今年HFCs的市场竞争仍将激烈综合上述因素并考虑HFCs存在需求改善的可能等预计今年的市场竞争状况存在改善可能12022年公司实现营业收入6292亿元同比增长2153实现归母净利润801亿元同比增长630实现扣非归母净利润888亿元同比增长29922使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司股份回购股份将用于后期实施股权激励计002984森麒麟划截至2023年2月28日公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份2324900股占公司总股本的036最高成交价为2995元股最低成交价为2771元股成交总金额67505653元不含交易费用3公司一季度产品需求有望环比改善成本有望环比下行业绩盈利修复可期资料来源Wind东莞证券研究所请务必阅读末页声明11基础化工行业周报202343-202349六风险提示1俄乌冲突不确定性对能源价格国际粮食价格造成的波动风险2美联储加息超预期导致经济衰退风险3油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险4宏观经济恢复不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险5部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险6行业竞争加剧风险7部分化工品出口不及预期风险8房地产基建汽车需求不及预期风险9天灾人祸等不可抗力事件的发生请务必阅读末页声明12基础化工行业周报202343-202349东莞证券研究报告评级体系公司投资评级买入预计未来6个月内股价表现强于市场指数15以上增持预计未来6个月内股价表现强于市场指数5-15之间持有预计未来6个月内股价表现介于市场指数5之间减持预计未来6个月内股价表现弱于市场指数5以上因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件或者其他原因导无评级致无法给出明确的投资评级股票不在常规研究覆盖范围之内行业投资评级超配预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10以上标配预计未来6个月内行业指数表现介于市场指数10之间低配预计未来6个月内行业指数表现弱于市场指数10以上说明本评级体系的市场指数A股参照标的为沪深300指数新三板参照标的为三板成指证券研究报告风险等级及适当性匹配关系低风险宏观经济及政策财经资讯国债等方面的研究报告中低风险债券货币市场基金债券基金等方面的研究报告中风险主板股票及基金可转债等方面的研究报告市场策略研究报告中高风险创业板科创板北京证券交易所新三板含退市整理期等板块的股票基金可转债等方面的研究报告港股股票基金研究报告以及非上市公司的研究报告高风险期货期权等衍生品方面的研究报告投资者与证券研究报告的适当性匹配关系保守型投资者仅适合使用低风险级别的研报谨慎型投资者仅适合使用风险级别不高于中低风险的研报稳健型投资者仅适合使用风险级别不高于中风险的研报积极型投资者仅适合使用风险级别不高于中高风险的研报激进型投资者适合使用我司各类风险级别的研报证券分析师承诺本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力以勤勉的职业态度独立客观地在所知情的范围内出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点不受本公司相关业务部门证券发行人上市公司基金管理公司资产管理公司等利益相关者的干涉和影响本人保证与本报告所指的证券或投资标的无任何利害关系没有利用发布本报告为自身及其利益相关者谋取不当利益或者在发布证券研究报告前泄露证券研究报告的内容和观点声明东莞证券股份有限公司为全国性综合类证券公司具备证券投资咨询业务资格本报告仅供东莞证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料及观点均为合规合法来源且被本公司认为可靠但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可随时更改本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可跌可升本公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告亦可因使用不同假设和标准采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门或单位所给出的意见不同或者相反在任何情况下本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并不构成对任何人的投资建议投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险据此报告做出的任何投资决策与本公司和作者无关在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及其所属关联机构在法律许可的情况下可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行经纪资产管理等服务本报告版权归东莞证券股份有限公司及相关内容提供方所有未经本公司事先书面许可任何人不得以任何形式翻版复制刊登如引用刊发需注明本报告的机构来源作者和发布日期并提示使用本报告的风险不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本证券研究报告的应当承担相应的法律责任东莞证券股份有限公司研究所广东省东莞市可园南路1号金源中心24楼邮政编码523000电话076922115843网址wwwdgzqcomcn请务必阅读末页声明13