周观点：3月国内新能车销量增速放缓，欧洲环比大幅回升
　　国内：3月新能车销量平稳提升，一季度整体呈回暖趋势。根据乘联会预测，3月国内新能源乘用车批发销量60万辆，同环比分别增长30%/20%。预计一季度新能源车销量148万辆，同增25%。小鹏/理想/蔚来/零跑/哪吒/问界/比亚迪/广汽Aion/极氪3月销量分别为0.7/2.1/1.0/0.6/1.0/0.4/20.6/4.0/0.7万辆，同比分别-55%/+89%/+4%/-39%/-16%/+16%/+98%/+97%/+271%，环比分别+17%/+25%/-15%/+93%/0/+5%/+8%/+33%/+22%，理想、蔚来、哪吒月销量均超过万辆，稳居新势力前三；预计比亚迪3月市占率达30%左右，绝对龙头地位稳固。
　　欧洲：3月销量环比快速回升，市场持续复苏。23年3月，欧洲七国（除荷兰）新能车合计销量233388辆，同环比分别+19%/+84%。法国/德国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利3月销量分别为4.6/6.1/1.0/1.8/6.5/1.8/1.6万辆，同比分别+47%/-1%/+61%+14%+17%+18%/+47%，环比分别+54%/+37%/+27%/+82%/+279%/+163%/+48%。七国3月新能车渗透率达21.8%，较上月提升1.9%，法国/德国/西班牙/瑞典/英国/挪威/意大利单月渗透率分别为25.4%/21.6%/10.3%/59.9%/22.4%/91.1%/9.1%。3月欧洲市场复苏明显，单月渗透率稳步上升。
　　本周行情回顾：2023年第13周电力设备板块整体下跌
　　本周电力设备板块下跌1.7%，跑输沪深300指数3.5%，其中表现相对较好的子板块为其他电源设备（+0.4%）、光伏设备（-0.7%），表现相对较差的板块为电机（-2.1%）、电池（-2.8%）。
　　产业链跟踪
　　锂电：本周碳酸锂价格环比下跌15.3%，电解镍价格环比上涨1.3%，电解钴价格环比下跌6%，正极材料和电解液价格均有不同程度下跌。
　　光伏：本周多晶硅致密料均价202元/kg，周环比下跌2.9%。硅片价格暂时维稳，210mm单晶PERC电池片价格上涨2.7%，组件价格亦小幅上涨。
　　风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等

研究报告全文：2023年04月09日行业周报电力设备及新能源电新行业周报2023年第13期证券研究报告3月国内新能车销量增速放缓欧洲环比大幅投资评级领先大市-A回升维持评级周观点3月国内新能车销量增速放缓欧洲环比大幅回升首选股票目标价元评级国内3月新能车销量平稳提升一季度整体呈回暖趋势根据乘联会预测3月国内新能源乘用车批发销量60万辆同环比分别增长3020预计一季度新能源车销量148万辆同增25小鹏理想蔚来零跑哪行业表现吒问界比亚迪广汽Aion极氪3月销量分别为0721100610电力设备及新能源沪深300042064007万辆同比分别-55894-39-16169897271环比分别1725-15930583322理34想蔚来哪吒月销量均超过万辆稳居新势力前三预计比亚迪3月市2414占率达30左右绝对龙头地位稳固4-6欧洲3月销量环比快速回升市场持续复苏23年3月欧洲七国除-16418521828荷兰新能车合计销量233388辆同环比分别1984法国德国西2022-042022-082022-122023-04资料来源Wind资讯班牙瑞典英国挪威意大利3月销量分别为466110186518升幅1M3M12M16万辆同比分别47-16114171847环比分别54相对收益-75-100-1837278227916348七国3月新能车渗透率达218绝对收益-57-64-38较上月提升19法国德国西班牙瑞典英国挪威意大利单月渗透王哲宇分析师率分别为254216103599224911913月欧洲市场复SAC执业证书编号S1450521120005wangzy9essencecomcn苏明显单月渗透率稳步上升本周行情回顾2023年第13周电力设备板块整体下跌本周电力设备板块下跌17跑输沪深300指数35其中表现相对较好的子板块为其他电源设备04光伏设备-07表现相对较差的板块为电机-21电池-28产业链跟踪锂电本周碳酸锂价格环比下跌153电解镍价格环比上涨13电解钴价格环比下跌6正极材料和电解液价格均有不同程度下跌光伏本周多晶硅致密料均价202元kg周环比下跌29硅片价格暂时维稳210mm单晶PERC电池片价格上涨27组件价格亦小幅上涨风险提示新能源产业政策变动供应链瓶颈导致需求量不及预期市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报电力设备及新能源内容目录13月国内新能车销量增速放缓欧洲环比大幅回升411国内3月新能车销量平稳提升一季度整体呈回暖趋势412欧洲3月销量环比快速回升市场持续复苏62行情回顾721本周板块表现722本周个股表现83行业跟踪931新能源汽车行业跟踪932电力设备行业跟踪104行业及公司要闻1441行业要闻1442上市公司重点公告145风险提示15图表目录图12020年以来国内新能源乘用车批发销量万辆4图2小鹏汽车2020年以来销量情况辆4图3理想汽车2020年以来销量情况辆4图4蔚来汽车2020年以来销量情况辆5图5零跑汽车2020年以来销量情况辆5图6哪吒汽车2020年以来销量情况辆5图7问界汽车2022年以来销量情况辆5图8比亚迪新能源汽车2020年以来销量情况辆5图9广汽Aion2020年以来销量情况辆5图10极氪汽车2021年以来销量情况辆6图11特斯拉中国2020年以来销量情况辆6图122022年以来欧洲7国不含荷兰新能源乘用车注册量辆6图132022年以来欧洲7国不含荷兰新能源乘用车渗透率6图14本周各行业板块涨跌幅对比7图15申万电力设备板块2023年走势7图16本周电力设备子板块涨跌幅对比8图17本周电力设备板块涨幅前十个股8图18本周电力设备板块跌幅前十个股8图19国内新能源汽车累计销量情况万辆9图20国内新能源汽车单月销量情况万辆9图21碳酸锂氢氧化锂价格走势万元吨10图22电解钴电解镍价格走势万元吨10图23正极材料价格走势万元吨10图24人造石墨负极材料价格走势万元吨10图25电解液价格走势万元吨10图26锂电池隔膜价格走势万元吨10图27全社会用电量变化情况亿千瓦时11图28全国规模以上电厂发电量变化情况亿千瓦时11本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报电力设备及新能源图29全国电源基本建设投资完成额情况亿元11图30全国电网基本建设投资完成额情况亿元11图31全国风电新增装机容量万千瓦12图32全国太阳能发电新增装机容量万千瓦12图33国内太阳能电池出口额情况亿元12图34国内逆变器出口额情况亿元12图35多晶硅致密料价格变化趋势元kg13图36硅片价格变化趋势元片13图37电池片价格变化趋势元W13图38组件价格变化趋势元W13表1本周锂电产业链价格跟踪9表2本周光伏产业链价格跟踪13本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报电力设备及新能源13月国内新能车销量增速放缓欧洲环比大幅回升11国内3月新能车销量平稳提升一季度整体呈回暖趋势预计3月国内新能车销量达60万辆受燃油车降价促销等影响一季度整体略承压根据乘联会预测数据23年3月国内新能源乘用车批发销量60万辆环比增长20同比增长30受一季度补贴退坡春节假期及燃油车促销等影响Q1整体新能车销量增速放缓预计一季度新能源车厂商销量148万辆同比增长25图12020年以来国内新能源乘用车批发销量万辆国内新能源乘用车整体销量万辆80706050403020100Jan-20Apr-20Jul-20Oct-20Jan-21Apr-21Jul-21Oct-21Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23资料来源乘联会安信证券研究中心部分新势力车企3月销量略承压理想蔚来哪吒稳居前三3月六家新势力车企销量合计58141辆同环比分别-613整体平稳回升小鹏理想蔚来零跑哪吒问界3月销量分别为700220823103786172100873679辆同比分别-55894-39-1616环比分别1725-159305理想蔚来哪吒月销量均超过万辆稳居新势力前三比亚迪3月销量超20万辆特斯拉交付量持续上涨3月比亚迪广汽Aion极氪销量分别为206089400166663辆同比分别9897271环比83322预计比亚迪3月市占率超30绝对龙头地位稳固根据乘联会数据3月特斯拉中国共计交付88869辆同比增长352023年一季度特斯拉中国累计交付量近23万辆图2小鹏汽车2020年以来销量情况辆图3理想汽车2020年以来销量情况辆20202021202220232020202120222023250002000020000150001500010000100005000500000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789101112101112资料来源车企官网安信证券研究中心资料来源车企官网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报电力设备及新能源图4蔚来汽车2020年以来销量情况辆图5零跑汽车2020年以来销量情况辆202020212022202320202021202220232000014000120001500010000800010000600050004000200000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789123456789101112101112资料来源车企官网安信证券研究中心资料来源车企官网安信证券研究中心图6哪吒汽车2020年以来销量情况辆图7问界汽车2022年以来销量情况辆2020202120222023202220232000014000120001500010000800010000600050004000200000月月月月月月月月月月月月1月3月5月7月9月11月123456789101112资料来源车企官网安信证券研究中心资料来源车企官网安信证券研究中心图8比亚迪新能源汽车2020年以来销量情况辆图9广汽Aion2020年以来销量情况辆20202021202220232020202120222023250000500002000004000015000030000100000200005000010000001月3月5月7月9月11月月月月月月月月月月月月月123456789101112资料来源车企官网安信证券研究中心资料来源车企官网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报电力设备及新能源图10极氪汽车2021年以来销量情况辆图11特斯拉中国2020年以来销量情况辆20212022202320202021202220231200012000010000100000800080000600060000400040000200020000001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月资料来源车企官网安信证券研究中心资料来源车企官网安信证券研究中心12欧洲3月销量环比快速回升市场持续复苏3月欧洲新能车市场持续复苏欧洲七国单月销量环比均大幅上涨23年3月欧洲七国除荷兰新能车合计销量233388辆同比环比分别1984法国德国西班牙瑞典英国挪威意大利3月销量分别为46354609011027718117645591764815532辆同比分别47-16114171847环比分别5437278227916348其中英国销量环比回升最为明显欧洲新能车市场正逐步回暖发展势头向好图122022年以来欧洲7国不含荷兰新能源乘用车注册量辆资料来源各国官网安信证券研究中心欧洲七国单月渗透率218较上月提升193月法国德国西班牙瑞典英国挪威意大利单月渗透率分别为25421610359922491191挪威单月渗透率依然保持90左右的高位瑞典单月渗透率大幅提升至60整体来看2023一季度欧洲市场正逐渐摆脱透支影响单月渗透率稳步上升图132022年以来欧洲7国不含荷兰新能源乘用车渗透率资料来源各国官网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报电力设备及新能源2行情回顾21本周板块表现本周202343-202347沪深300指数整体上涨18其中电力设备板块下跌17跑输沪深300指数35在31个申万一级行业中排名靠后图14本周各行业板块涨跌幅对比1086420-2-4通电计房建传非国医建综沪石交农机轻银社有钢家环纺美公基商电食煤汽信子算地筑媒银防药筑合油通林械工行会色铁用保织容用础贸力品炭车深300机产装金军生材石运牧设制服金电服护事化零设饮饰融工物料化输渔备造务属器饰理业工售备料资料来源Wind安信证券研究中心截至4月7日2023年以来申万电力设备指数累计下跌21跑输沪深300指数86图15申万电力设备板块2023年走势电力设备沪深30014121086420-2-4-620231202312023120232202322023320233资料来源Wind安信证券研究中心就电力设备板块内部而言本周表现相对较好的子板块为其他电源设备04光伏设备-07表现相对较差的板块为电机-21电池-28本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报电力设备及新能源图16本周电力设备子板块涨跌幅对比110-1-1-2-2-3-3其他电源设备光伏设备电网设备电力设备风电设备电机电池资料来源Wind安信证券研究中心22本周个股表现在个股层面本周电力板块涨幅前五分别为欧陆通296久盛电气174英杰电气109麦格米特85动力源85跌幅前五分别为威腾电气-89杭州柯林-83科陆电子-80金冠电气-76科华数据-73图17本周电力设备板块涨幅前十个股图18本周电力设备板块跌幅前十个股350-130-225-320-4-515-610-75-8-90-10欧久英麦动新西微新首威杭科金科中众康盛金陆盛杰格力宏子导宙航腾州陆冠华伟业平弘盘通电电米源泰洁纳邦高电柯电电数股达科股科气气特能米科气林子气据份技份技资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报电力设备及新能源3行业跟踪31新能源汽车行业跟踪2023年2月国内新能源汽车销量同比回升2023年2月国内新能源汽车销量为525万辆同比增长559新能源汽车在当月汽车总销量中的占比达257环比来看2月新能源汽车销量较1月增长287春节和补贴政策退出的影响已逐步消化图19国内新能源汽车累计销量情况万辆图20国内新能源汽车单月销量情况万辆新能源汽车销量同比增速新能源汽车销量新能源汽车渗透率8005001004070035400806003030050060254002002040300100152001020100050-10000202012020112021920227202352020120209202152022120229资料来源中汽协安信证券研究中心资料来源中汽协安信证券研究中心本周除电解镍外锂电产业链价格全面下跌本周碳酸锂价格环比下跌153电解镍价格环比上涨13电解钴价格环比下跌6正极材料和电解液价格均有不同程度下跌表1本周锂电产业链价格跟踪本周价格上周价格环节规格单位本周价格变动2023472023331碳酸锂万元吨22502655-153上游金属电解钴万元吨28002980-60电解镍万元吨1858183513三元5系动力万元吨18851915-16正极材料三元811万元吨28902940-17磷酸铁锂万元吨865940-80人造石墨国产中端万元吨375400-63负极材料人造石墨国产高端万元吨535585-85三元圆柱22Ah万元吨435465-65电解液三元圆柱26Ah万元吨468505-74磷酸铁锂万元吨345375-80隔膜湿法9m元平方米135140-36资料来源Wind鑫椤锂电安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报电力设备及新能源图21碳酸锂氢氧化锂价格走势万元吨图22电解钴电解镍价格走势万元吨电池级碳酸锂995氢氧化锂565电解钴左轴电解镍右轴707035606030505025404020303015202010101050002020120211202212023120201202112022120231资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心图23正极材料价格走势万元吨图24人造石墨负极材料价格走势万元吨三元5系动力三元811磷酸铁锂国产中端国产高端508740630542032101002020120211202212023120201202112022120231资料来源鑫椤锂电安信证券研究中心资料来源鑫椤锂电安信证券研究中心图25电解液价格走势万元吨图26锂电池隔膜价格走势万元吨三元圆柱26Ah磷酸铁锂湿法7m湿法9m142512201081561042050002020120211202212023120201202112022120231资料来源鑫椤锂电安信证券研究中心资料来源鑫椤锂电安信证券研究中心32电力设备行业跟踪1-2月全社会用电量同比增长232023年1-2月全社会用电量13834亿千瓦时同比增长23其中第一产业第二产业第三产业城乡居民生活用电量分别变动6229-0227本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页10行业周报电力设备及新能源1-2月发电量同比增长072023年1-2月全国发电量为13497亿千瓦时同比增长07其中水电火电核电风电太阳能发电量分别同比变动-34-234330293图27全社会用电量变化情况亿千瓦时图28全国规模以上电厂发电量变化情况亿千瓦时全社会用电量同比增速全国规模以上电厂发电量同比增速100000251000002520208000080000151560000600001010400005400005002000020000-5-50-100-1020191202012021120221202312019120201202112022120231资料来源中电联安信证券研究中心资料来源中电联安信证券研究中心1-2月电源投资大幅增长电网投资同比略增2023年1-2月全国电源基本建设投资完成额为676亿元同比增长436其中核电风电太阳能发电基本建设投资完成额同比均有明显增长全国电网基本建设投资完成额为319亿元同比增长22图29全国电源基本建设投资完成额情况亿元图30全国电网基本建设投资完成额情况亿元电源基本建设投资完成额同比增速电网基本建设投资完成额同比增速80001406000807000120500060600010040500080400020400060300003000402000200020-20100001000-400-200-602020120201120219202272023520201202011202192022720235资料来源中电联安信证券研究中心资料来源中电联安信证券研究中心1-2月国内光伏装机同比高增风电装机平稳2023年1-2月全国新增风电装机584GW同比增长19新增太阳能发电装机2037GW同比增长8762023年光伏产业链上游价格已有明显回落风电已招标待交付项目体量庞大预计2023年国内风光装机数据均有望大幅提升本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页11行业周报电力设备及新能源图31全国风电新增装机容量万千瓦图32全国太阳能发电新增装机容量万千瓦风电同比增速太阳能发电同比增速80003001000025070002502008000600020015050001506000100400010050300050400020000020001000-50-500-1000-1002020120201120219202272023520201202011202192022720235资料来源中电联安信证券研究中心资料来源中电联安信证券研究中心1-2月国内组件逆变器出口额同比增长2023年1-2月国内太阳能电池出口额为478亿元同比增长89逆变器出口额为134亿元同比增长1502022Q4以来欧洲组件库存水位相对较高叠加年底海外市场假期以及光伏产业链价格大幅波动的影响国内组件出口额环比持续回落2023年初组件出口已有明显回升逆变器出口景气持续海外光储需求旺盛图33国内太阳能电池出口额情况亿元图34国内逆变器出口额情况亿元太阳能电池单月出口额同比增速逆变器单月出口额同比增速350120802503001007020025080606050150200404010015020305010002050-201000-400-502019120191120209202172022520191201911202092021720225资料来源海关总署安信证券研究中心资料来源海关总署安信证券研究中心本周硅料价格继续下跌硅片供应紧张氛围仍存根据PVInfoLink报价本周多晶硅致密料均价202元kg周环比下跌29整体价格区间继续下移二三线硅料企业出货难度持续恶化迫于出货诉求和库存压力与一线厂商之间的价格差扩大一季度末硅料整体库存水平未明显下降环比略有上升硅片价格暂时维稳供应紧张氛围仍存预期短期难以快速回落210mm单晶PERC电池片价格上涨27组件价格亦小幅上涨本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页12行业周报电力设备及新能源表2本周光伏产业链价格跟踪本周价格上周价格环节规格单位本周价格变动2023462023329硅料多晶硅-致密料元千克202208-29单晶-182mm元片645645-硅片单晶-210mm元片820820-单晶PERC-182mm元瓦107107-电池片单晶PERC-210mm元瓦11311027单面单晶-182mm元瓦17217103组件单面单晶-210mm元瓦17317203镀膜-32mm元平方米255255-玻璃镀膜-20mm元平方米185185-资料来源PVInfoLink安信证券研究中心图35多晶硅致密料价格变化趋势元kg图36硅片价格变化趋势元片多晶硅-致密料单晶-182单晶-21035012300102508200615010045020020201220216202112202262022122020122021620211220226202212资料来源PVInfoLink安信证券研究中心资料来源PVInfoLink安信证券研究中心图37电池片价格变化趋势元W图38组件价格变化趋势元W单晶PERC-182单晶PERC-210单面PERC-182单面PERC-21016251412201015080610040502000020201220216202112202262022122020122021620211220226202212资料来源PVInfoLink安信证券研究中心资料来源PVInfoLink安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页13行业周报电力设备及新能源4行业及公司要闻41行业要闻宁夏4月6日发布的宁夏自治区人民政府办公厅关于深入推进新型工业强区五年计划的实施意见指出到2027年宁夏的可再生能源装机超过6000万千瓦占电力装机比重超过55清洁能源产业产值超过1200亿元打造绿色能源产业基地广西4月4日广西发改委发布加快推动广西新型储能示范项目建设的若干措施试行明确示范项目作为独立储能的市场主体地位积极推动示范项目参与电力市场建立示范项目容量租赁机制推动示范项目参与多类型电力辅助服务健全示范项目价格机制深圳发布了有关2022年氢能产业扶持计划拟资助项目的公示分别为项目一深圳市高温燃料电池工程研究中心组建项目项目二深圳市固体氧化物电池关键部件设计与制造工程研究中心组建项目项目三中广核研究院有限公司高温蒸气电解高效制氢关键技术与实验室建设项目项目四氢辉能源深圳有限公司全国产PEM电解堆产业化项目云南4月6日保山市人民政府关于印发2023年政府工作报告重点工作任务分解的通知通知指出实施500千伏保东变兰城变三期和通威二期220千伏输变电项目光伏电站建成装机100万千瓦以上力争硅切片电池片光伏玻璃光伏组件等补链延链项目取得实质性突破绿色硅产业产值达到420亿元以上安徽3月27日安徽省蚌埠市发改委发布关于进一步加强我市电力负荷管理工作的通知其中提到引导企业参与需求响应签约注册做到全市负荷管理措施内的用户应签尽签发动各类市场主体挖掘整合5G基站充换电站储能电站虚拟电厂商业楼宇公共机构空调负荷等实时可调节负荷资源提高负荷侧调节灵活性增强应急响应能力持续开展节约用电活动统筹制定全市节约用电管理方案蚌埠市4区4县共设置可控负荷指标320MW实时需求响应签约334MW广州3月31日广州市鼓励支持个人领域新能源汽车推广应用工作指引以下简称指引印发实施对个人消费者购买并使用自主品牌新能源汽车含油电混动以下简称新能源汽车给予综合性补贴最高补贴1万元42上市公司重点公告上汽集团3月整车销量为351803辆同比减少2059其中新能源汽车销量65243辆同比减少1244一季度累计整车销量为891168辆同比减少2699其中新能源汽车累计销量142095辆同比减少2600长城汽车3月汽车销量合计90240辆同比下降105913月累计销量219968辆同比下降22413月海外销售22293台13月累计销售51975台3月新能源车销售13155台13月累计销售27808台长安汽车公司3月汽车销量为244996辆同比增长37713月公司销量607808辆同比减少671自主品牌新能源3月销量35934辆同比增加118613月累计销量84539辆同比增加10540粤水电公司全资子公司东南粤水电的全资子公司乳源粤水电与广东省韶关市乳源瑶族自治县人民政府签订战略合作框架协议乳源粤水电拟在广东省韶关市乳源瑶族自治县投资建设乳源大布三期风电场分散式项目分布式光伏项目以及其他能源项目等项目总投资35亿元福莱特正泰新能科技有限公司及其子公司计划于2023年7月2025年12月向公司及子公司采购约378亿平方米光伏压延玻璃具体订单价格随行就市由双方每月协商确定公司按当前市场价格测算预计销售总金额约8051亿元含税占公司2022年度经审计主营业务收入的约5227广汽集团3月新能源汽车销量44079辆同比增长8983本年累计销量86951辆同比增长6462本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页14行业周报电力设备及新能源嘉泽新能披露年报公司2022年实现营业收入1841亿元同比增长2726净利润535亿元同比下降3059基本每股收益022元拟每10股派发现金股利约080元含税报告期内公司新能源发电业务实现收入1760亿元较上年同期增长2407横店东磁发布业绩预告预计2023年一季度归母净利548亿元-62亿元同比增长498-695公司光伏产业在全球市场需求总体向好的情况下不断优化产品结构持续推进降本增效深化实施差异化战略并进一步加大全球市场拓展力度使得组件出货量同比环比均实现了较大的增长盈利同比实现了翻番以上的增长公司磁材产业受市场竞争加剧和下游部分应用市场景气度弱的影响盈利同比有所下降5风险提示新能源产业政策变动供应链瓶颈导致装机量不及预期市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页15行业周报电力设备及新能源行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10及以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10及以上风险评级A正常风险未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明本报告署名分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明本公司具备证券投资咨询业务资格的说明安信证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页16行业周报电力设备及新能源免责声明本报告仅供安信证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准如有需要客户可以向本公司投资顾问进一步咨询在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为安信证券股份有限公司研究中心且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设并采用适当的估值方法和模型得出的由于假设估值方法和模型均存在一定的局限性估值结果和分析结论也存在局限性请谨慎使用安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权安信证券研究中心深圳市地址深圳市福田区福田街道福华一路19号安信金融大厦33楼邮编518026上海市地址上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层邮编200080北京市地址北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层邮编100034本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页17