【行情复盘】美国就业市场出现走弱迹象，3月制造业PMI数据全面走弱，美国经济衰退难免，衰退交易逻辑再起，美联储政策偏向宽松的预期继续升温，美元指数和美债收益率表现弱势，贵金属强势上涨。日内，贵金属连续上涨后进入区间震荡行情，伦敦金现整体在2007-2022美元/盎司区间震荡运行，白银整体在24.66-24.96美元/盎司区间震荡运行。国内贵金属日内补涨，沪金涨1.53%至447.18元/克，沪银涨3.95%至5555元/千克。
　　【重要资讯】①3月ISM制造业PMI从2月的47.7降至46.3，表现不及预期，PMI连续第五个月低于50荣枯线，为2020年5月以来最低；除去新冠疫情时期的特殊表现，该数据表现是2009年中以来的最低水平，并且所有分项均低于荣枯线，为2009年以来第一次。②据美国劳工部数据显示，美国2月份职位空缺降至990万，低于1050万的预期值和1060万的前值，为2021年5月以来最低水平。美国工厂订单也连续第二个月下降，在1月下降2.1%之后，2月下降0.7%。③欧洲央行管委霍尔茨曼继续放鹰，称5月份加息50个基点是“仍有可能”的。如果欧洲央行将加息步伐放慢至25个基点，就很难再回头。
　　【交易策略】运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，美元指数和美债收益率走势直接影响贵金属走势；亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等黑天鹅事件的影响。美欧银行业危机引发系统性风险担忧，美联储政策收紧预期迅速转向，贵金属持续走强，关注后期的调整行情；后续关注政策宽松转向、经济下行风险以及系统性风险等宏观因素能否助力贵金属刷新历史新高，调整低吸机会依然是焦点。
　　运行区间分析：美国就业市场出现疲弱迹象引发经济衰退担忧，叠加美联储政策宽松预期推动，伦敦金突破2000美元/盎司（445元/克），一度达到2030美元/盎司上方（448元/克）；上方继续关注2075美元/盎司历史前高位置（460元/克）；伦敦金连续大幅上涨后继续关注回调机会，下方关注1900美元/盎司（420元/克）；后未来随着联储政策宽松预期兑现，经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金刷新历史新高可能性依然较高。白银因表现强于黄金，白银上方继续关注25.3美元/盎司压力（5600元/千克），下方继续关注20美元/盎司（4800元/千克）支撑，整体维持偏强行情，等待回调低吸机会。风险事件引发避险需求，鹰派加息逻辑转为鸽派宽松，贵金属强势上涨，不建议追涨，关注调整的低吸机会。前期多单或继续持有或高位了结落袋为安，未入场者等待低吸机会。
　　黄金期权方面，黄金整体行情依然偏强，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2306P388合约。白银期权方面，暂时建议卖出深度虚值看跌期权，如AG2306P4500合约。