核心逻辑：上游来看，沙特上调5月对亚洲地区的原油官方销售价，致使油价小幅上涨。PX方面，下游现货紧张，叠加PX进入检修季，预计短期PX价格或将跟随油价表现坚挺。供应端来看，近期PTA装置开工率持稳运行，现货市场流通性维持偏紧。需求端聚酯各品种利润表现低迷，聚酯综合利润亏损加剧，而聚酯库存再现小幅累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期依然维持高位，当前聚酯企业减产效果并不明显，未来仍需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率平稳运行，内销市场表现尚可，但外贸订单表现不佳，若后续订单下达依旧迟缓，织造开机率或将呈现下滑趋势。整体来看，短期油价有所反弹，而PX供应存在缩量预期下或将使得成本端的支撑作用相对较强。而PTA自身供需结构短期维持偏强状态，叠加现货流通性持续偏紧下或将使得PTA价格偏强运行。