PTA 
　　今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于6298元/吨，较上一交易日收盘价下跌100元/吨，整体变化幅度为1.56%。基差来看，本周现货基差参考2305合约升水110-120自提。上游来看，多国宣布实施自愿减产，其中俄罗斯和沙特分别自愿减产50万桶/日，直至2023年底，原油价格短期或将维持高位震荡。PX方面，下游现货紧张，叠加PX进入检修季，预计短期PX价格或将跟随油价表现坚挺。昨日PX价格较上一交易日上涨3美元/吨，收于1130美元/吨CFR中国。折算PTA现货加工费约为592元/吨，盘面加工利润为520元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场价格温和上涨，下游原料采购跟进积极性不高，市场交投气氛平淡。具体来看，昨日涤纶长丝产销为34%，涤纶短纤产销为20%。供需结构来看，近期PTA装置开工率持稳运行，现货市场流通性维持偏紧。需求端聚酯各品种利润表现低迷，聚酯综合利润亏损加剧，而聚酯库存再现小幅累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期依然维持高位，当前聚酯企业减产效果并不明显，未来仍需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率平稳运行，内销市场表现尚可，但外贸订单表现不佳，若后续订单下达依旧迟缓，织造开机率或将呈现下滑趋势。整体来看，短期油价有所反弹，而PX供应存在缩量预期下或将使得成本端的支撑作用相对较强。而PTA自身供需结构短期维持偏强状态，叠加现货流通性持续偏紧下或将使得PTA价格偏强运行。
　　乙二醇
　　今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4091元/吨，较上一交易日收盘价下跌103元/吨，整体变化幅度为2.46%。基差来看，本周现货贴水05合约25-30。本周华东港口乙二醇库存量为104.22万吨，较上周102.02万吨上升2.2万吨，累库幅度为2.16%。供应端来看，近期部分煤制装置计划重启，短期供应端依旧承压。而5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置均计划转产EO，远端供应存在缩量预期。进口方面，4月进口到港量预计回升，港口库存或将呈现累库态势。需求端聚酯各品种利润表现低迷，聚酯综合利润亏损加剧，而聚酯库存再现小幅累库，库存绝对量同比依然处于中性偏高状态。聚酯开工近期依然维持高位，当前聚酯企业减产效果并不明显，未来仍需重点关注聚酯企业减产降负情况。终端织造开机率平稳运行，内销市场表现尚可，但外贸订单表现不佳，若后续订单下达依旧迟缓，织造开机率或将呈现下滑趋势。综合来看，短期乙二醇供应端依旧承压，而中期供应存在缩量预期。需求端聚酯开工短期维持高位，未来仍需重点关注减产实际实施情况，乙二醇短期缺乏向上驱动，但中期相对偏强，预计未来乙二醇价格走势或将呈现震荡运行状态。
　　

研究报告全文：聚酯日报专业研究创造价值2023年4月6日聚酯聚酯日报核心观点PTA今日PTA主力合约PTA2305最终收盘于6298元吨较上一交易日收盘价下跌100元吨整体变化幅度为156基差来看本周现货基差参考2305合约升水110-120自提上游来看多国宣布实施自愿减产其中俄罗斯和沙特分别自愿减产50万桶日直至2023年底原油价格短期或将维持高位震荡PX方面下游现货紧张叠加PX进入检修季预计短期PX价格或将跟随油价表现坚挺昨日PX价格较上一交易日上涨3美元吨收于1130美元吨CFR中国折算PTA现货加工费约为592元吨盘面加工利润为520元吨下游来看昨日江浙地区聚酯市场价格温和上涨下游原料采购跟进积极性不高市场交投气氛平淡具体来看昨日涤纶长丝产销为34涤纶短纤产销为20供需结构来宝城期货研究所看近期PTA装置开工率持稳运行现货市场流通性维持偏紧需求端聚酯各品种利润表现低迷聚酯综合利润亏损加剧而聚酯库存再现小幅累库库存绝对量同比依然处于中性偏高状态聚酯开工近期依然维持高位当前聚酯企业减产投资咨询团队效果并不明显未来仍需重点关注聚酯企业减产降负情况终端织造开机率平稳运行内销市场表现尚可但外贸订单表现不佳若后续订单下达依旧迟缓织造开机率或将呈现下滑趋势整体来看短期油价有所反弹而PX供应存在缩量预期下或将使得成本端的支撑作用相对较强而PTA自身供需结构短期维持偏强状态叠加现货流通性持续偏紧下或将使得PTA价格偏强运行乙二醇今日乙二醇主力合约2305最后收盘于4091元吨较上一交易日收盘价下跌103元吨整体变化幅度为246基差来看本周现货贴水05合约25-30本周华东港口乙二醇库存量为10422万吨较上周10202万吨上升22万吨累库幅度为216供应端来看近期部分煤制装置计划重启短期供应端依旧承压而5月卫星石化恒力石化浙石化等装置均计划转产EO远端供应存在缩量预期进口方面4月进口到港量预计回升港口库存或将呈现累库态势需求端聚酯各品种利润表现低迷聚酯综合利润亏损加剧而聚酯库存再现小幅累库库存绝对量同比依然处于中性偏高状态聚酯开工近期依然维持高位当前聚酯企业减产效果并不明显未来仍需重点关注聚酯企业减产降负情况终端织造开机率平稳运行内销市场表现尚可但外贸订单表现不佳若后续订单下达依旧迟缓织造开机率或将呈现下滑趋势综合来看短期乙二醇供应端依旧承压而中期供应存在缩量预期需求端聚酯开工短期维持高位未来仍需重点关注减产实际实施情况乙二醇短期缺乏向上驱动但中期相对偏强预计未来乙二醇价格走势或将呈现震荡运行状态仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值请务必阅读文末免责条款部分16请务必阅读文末免责条款124聚酯日报1产业动态PTA仪征化纤65万吨装置于3月29日开始检修计划4月6日重启投料专业研究创造价值26请务必阅读文末免责条款聚酯日报2产业链概况图1聚酯产业链概况聚酯产业链日报汇率6880268905687136878168883日期类型名称类型名称44433313303294443331330329布伦特原油8494849379897867759石脑油加工利WTI原油80718042756774377297568569589843960润甲醇华东2537525702600256752565上游上游价格加工利润乙烯东北亚941941941941951石脑油日本6811368113646136620066625PX加工利润44894459458944204378PX外盘11301127110511041104PTA内盘64706540642064006310PTA加工利润59166684679165865601PTA外盘890910880880880PTA基差72240200130122PTA1月52465246524652465246PTA价差PTA1-5价差-612-612-612-612-612PTA5月58585858585858585858PTA5-9价差440440440440440中游价格PTA9月54185418541854185418PTA9-1价差172172172172172MEG内盘41604160413040604115MEG进口利润-1127-1355-1127-1459-1381MEG外盘513515510505510MEG基差-34-35-18-29-28MEG1月42144214421442144214MEG价差MEG1-5价差163163163163163MEG5月40514051405140514051MEG5-9价差-104-104-104-104-104MEG9月41554155415541554155MEG9-1价差-59-59-59-59-59PF1月69686968696869686968PF1-5价差-276-276-276-276-276下游价格PF5月72447244724472447244PF价差PF5-9价差218218218218218PF9月70267026702670267026PF9-1价差5858585858数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值36请务必阅读文末免责条款聚酯日报图2PTAMEG价格及基差PTA价格及基差MEG价格及基差7000100080001400650012008007000600010006005500600080060050004005000400450020020040004000003500200-200300030004002500-4002000600PTA基差PTA内盘价格PTA期货主力价格MEG基差MEG内盘价格MEG期货主力价格数据来源Wind宝城期货图3聚酯价格POY价格DTY价格FDY价格涤短价格16000140001200010000800060004000200002018122019122019422019722020722021122021422018422018722020122020422021722020102201910220211022018102数据来源Wind宝城期货图4PTA现货加工利润PTA加工费300025002000150010005000-500201520162017201820192020202120222023数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值46请务必阅读文末免责条款聚酯日报图5乙二醇各工艺利润4000500甲醇MTO利润石脑油制利润右轴乙烯制法利润右轴300040020003002001000100001000100200020030003004000400数据来源Wind宝城期货图6聚酯综合利润聚酯综合利润10008006004002000-200-40001020201030204010502060107010731083009291105120520162017201820192020202120222023数据来源Wind宝城期货图7聚酯产业链开工率PX开工率PTA开工率聚酯开工率织造开工率10090807060504030201002019612019912020312020912021312021612022312022612019312020612021912022912023312020121202112120221212019121数据来源Wind宝城期货专业研究创造价值56请务必阅读文末免责条款聚酯日报投资咨询团队简介获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值66请务必阅读文末免责条款