3月初，商品市场经过短期震荡行情后，受美欧银行业危机影响，开启一轮下跌走势。市场20日年化波动率也随之小幅走升，但自去年8月以来的整体低波动率行情依旧没有明显改善。3月中旬商品市场的短期下跌趋势结束，市场止跌后重新进入窄幅震荡行情。整体来看，在中长期波动率持续走低的情况下，采用中短周期的时序动量模型，可以在中小级别的趋势性行情中有所表现，也能有效捕捉到趋势形成初期的波动行情。以3月末的能化板块行情来看，日内tick级别反映出的动量效应较为明显，而较低频的策略在这部分的收益表现稍差，持仓量对于能化板块的做多信号则较为及时。期限结构因子的收益占比逐渐扩大，主要是由于有色板块随着加息进入尾声，海外驱动减弱，逐步回归到国内基本面定价的格局。
　　从持仓量变化的绝对比值来看，海外定价的板块都有比较明显的多单净流入，依次为能化和有色。随着宏观情绪的改善，空头仓位明显缩窄。从动量上看，贵金属的时序信号持续走弱。多头仓位方面，从期限结构的截面看，沥青和玻璃位于较强的序列，豆油和白糖也处在农产品截面中做多的位置。空头仓位方面，3月末显示螺纹和铁矿的动量出现减弱，叠加期限结构上表现出螺纹近月弱而铁矿远月弱，因此螺纹存在与截面共振做空的信号。
　　甲醇量化策略方面，甲醇上月期价持续下行，基差走弱，贴水走扩。国外对甲醇价格的影响逐渐消解，定价更加集中在港口的供需端，供给端伴随着春检的结束，供给端的压力有所缓解，信号由多开始转向空头，需求端有所修复但是动力仍然不足，补库意愿较低，信号上空头主导。上月供给因子下行1.2%，需求因子走高0.25%，价差上行1.08%，合成因子走低0.03%，综合信号偏空头，Adaboost因子攀升7.55%，空头信号转多。
　　铁矿石策略方面，上月铁矿石偏强震荡，但受到监管偏严风向扰动月末出现小幅回调，钢铁的表需总体偏强，钢厂持续低库存运行，库存消费比较低。供给因子上，唐山钢厂产量利用率净值持续回升。价差因子中螺纹的现货以及期货价格影响减弱。库存方面，港口库存持续为因子提供正向收益。上月供给因子走高2.4%，库存因子上行1.27%，价差因子走高2.56%，合成因子攀升2.11%，综合信号转向多头。