周一贵金属回落。欧美银行业危机未出现进一步演绎，避险情绪有所回落。美联储多位官员讲话依然维持偏鹰的观点，认为银行业稳健，控制通胀仍是主要目标。市场与美联储背离的降息预期不断摇摆，随着石油生产国宣布大规模减产，预期可能会再度修正，贵金属高位拉锯存在回调风险。中期来看利率天花板已经出现，黄金回调后仍有布局机会。此外上周中国和巴西达成协议不再使用美元作为中间货币，以本币开展贸易结算，印度和马来西亚同意用印度卢比进行贸易结算，全球去美元化的路径或将在中长期给与金价有利支撑。随着白银流畅去库存，光伏产业总体向好的推动，叠加黄金趋势较为明朗，白银有望波动率放大，金银比趋向于走低。技术上看，沪银当前波动区间在5-5.4元，短期可能再度测试5-5.2区间支撑，中长期仍将随着通胀再度指向区间上方。