行情回顾:现货价格继续下跌，下游原纸也进一步降价，期价继续回落,今日盘面出现反弹，主要在于,临近交割，或走基差收窄的逻辑。
　　库存:保定地区、天津港、日照港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量环比增加0.9%，各主港及地区库存走势不- -。2月份，欧洲港口木浆库存继续攀升，同比增加45.%,环比增加10.5%，欧洲需求弱，将增加对中国的发运量。而全球生产商库存方面，今年1-2月份针、阔叶浆价格均处于高位,外盘报价有进一步下跌压力，进口成本有继续回落趋势。
　　供应: 1-2月份国内进口同比去年增加4.7%,其中针叶浆进口量增加5%，阔叶浆进口量同比增加4.6%。出货量方面，2月份针、阔叶浆全球发运量偏低，但发往中国的量增加，与上文中的分析一致,未来发往国内的量有望继续增加，针叶浆供应有复苏迹象。
　　需求:文化纸价格震荡区间运行，生活用纸和白卡延续下行态势，市场采买情绪弱，按需补原材料库存为主。近期下游出现一定边际改善，除白卡库存继续攀升，文化纸和生活用纸库存压力下降，下游利润改善，文化纸和生活用纸开工回升。
　　后市展望:临近05交割，基差有收窄驱动，短期考验5500下方支撑。但中长期，国内发运有增加趋势，供应宽松格局难改，中长期仍将是下跌趋势。