供应：铜精矿干扰减少，巴拿马铜矿和Grasberg铜矿恢复运营,现货TC触底回升。
　　国内供应转好，SMM统计3月份产量同比增长11万吨，废铜增多以后，阳极铜增多，冶炼厂检修影响量减少；大冶产量陆续释放中，预计4月底能达产。
　　最近韩国onsan冶炼厂检修，印尼冶炼厂停产，刚果金的问题迟迟得不到解决，而且俄铜在市场流通量少，境外铜比较紧张。
　　需求：终端消费逐步回暖，电网、家电、光伏、风电等消费比较强，地产、汽车订单比较弱，我们把今年国内铜消费增速上调至4%。本周铜价上涨以后，下游拿货意愿减弱，以消耗库存为主，等待铜价回调至67000-68000的位置补库。
　　库存：本周全球铜库存下降2.41万吨，其中国内社会库存增加0.24万吨，保税区铜库存下降1.92万吨，LME铜库存下降7950吨，COMEX铜库存增加1326吨。由于境外铜比较紧张，升水比较高，现在南美正在往美国和欧洲发货，未来我们会看到COMEX铜库存见底回升，非洲往欧洲发货也开始增多，因此来中国的铜减少，然而俄铜来中国的量也不多，因此进口铜呈现下降趋势。
　　价格：
　　基本面：国内精铜供应非常宽松，海外供应端的问题比较大。海外的问题通过贸易流传导至国内，三月份以后国内也会因为进口减少，消费复苏等原因出现持续去库。价格一旦回调，下游强劲的买盘就会导致大幅去库以及back结构的加深。
　　单边：铜近期处于低库存、且会持续去库的预期中，基本面非常强。在基本面如此强劲的背景下，价格还是处于非常抗跌的状态，预计短期内价格在67500-71500之间运行。。