1、本周重点提示关注
　　重点事件1：3月制造业PMI继续处于扩张区间，经济复苏得到验证
　　据国家统计局，3月份我国制造业采购经理指数（PMI）为51.9%，比上月下降0.7pct，仍高于临界点，制造业需求继续向好；
　　生产指数和新订单指数分别为54.6%和53.6%，比上月回落2.1pct和0.5pct，仍位于近期较高景气水平；采购量指数为53.5%，是2020年12月以来高点；进口指数为50.9%，连续两个月位于扩张区间。
　　点评：
　　3月制造业PMI数据环比走弱，但仍处扩张区间，从2021年7月以来仅低于23年2月的54.5%，预示当前制造业复苏进展良好。我们认为该数据略超市场预期，制造业回暖的观点得到了验证。从微观视角来看，头部厂商1~3月订单表现良好。近期，商务活动恢复明显，民营经济营商环境得到关注和呵护，有望将积极信号传递到上游。由此，我们继续坚定看好后续制造业复苏。
　　重点事件2：1-2月工业企业利润总额同比下降，通用设备磨底向好
　　据国家统计局，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%。营业收入同比下降1.3%，降幅大于营业成本。
　　从细分行业来看，整体制造业1-2月营业收入同比下滑2.3%，利润下滑32.6%。其中，专用设备制造业1-2月营业收入、利润分别下滑1.1%、8.9%；通用设备制造业1-2月营业收入下滑3.9%，而利润增长0.2%，渐处磨底向好的态势。
　　点评：
　　整体制造业受汽车、3C板块的拖累，1-2月的利润表现不佳，然而部分板块依然表现良好，值得关注：
　　1）通用设备制造业利润率修复是全面景气向上的先声，我们先前在《宏观、中观、微观数据不一致为哪般？ — — “设备与经济”系列周观点20230319》中指出，尽管从1-2月的机床、机器人销量来看，中观数据和微观、宏观数据不一致，但不影响通用制造板块磨底向好的判断。当前通用设备利润率回暖代表相关企业产能利用率回升，产品售价修复，供给侧出清，静待需求侧升温。
　　2）铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业利润率大幅改善。疫情全面放开后，铁路运输板块机会更加明确：1）疫情对全国铁路运输，尤其客运运输冲击极大，因此表现出更强的弹性；2）今年以来基建快速发力，全国涉及铁路运输建设的重大项目开支迅速增长，刺激相关设备公司业绩增长，推荐关注铁建重工、中铁工业。
　　另外，船舶大周期机会逐步显现：1）当前干散货船、油船的手持订单占运力比重处于历史新低，后续签单有望回温；2）2023年是船舶企业利润改善的关键节点，20、21年的相对高价的箱船订单将确认为业绩。
　　2、各细分板块行情回顾、观点梳理及数据解析
　　宏观经济对机械设备的影响主要体现在三个方面：
　　1、首先是大宏观视角下，对推动设备投资起到直观作用的地产、基建等行业影响下的板块，如工程机械、木工机械等，一般表现出较强的库兹涅茨周期属性；
　　2、其次是受厂商库存投资驱动影响下的通用设备板块，如机床、刀具、工业机器人、叉车等，一般表现出较强的基钦周期属性；
　　3、最后是在全球经济框架下，受全球贸易环境影响的出口设备板块，一般与广义美元周期的关联性较强。
　　（1）典型的地产+基建驱动下的机械制造板块：出口向好，内销继续承压
　　观点总述：3月CMI继续处于收缩区间，国内市场仍在筑底。海外销售状况维持火热。
　　本周工程机械板块，有2个重要信息值得关注：
　　3月CMI指数环比降幅近7%，国内市场旺季低于预期。据统计，2023年3月份中国工程机械市场指数即CMI为107.52，同比降低6.12%，环比增速下降6.75%。国内工程机械市场3月上旬之后，大多数地区的销售同比状况继续下行。受开工率的分化和资金到位的延迟，国内工程机械市场的预期继续走低。
　　据第一财经报导，国机重工一季度整体出口预计同比激增70%～80%，中国挖机出口火爆。以出口中大型挖掘机等工程设备为主的国机重工集团近期迎来忙碌的旺季，挖机出口订单激增，海外市场供不应求。此次高速增长的背后，一方面是去年年底积累的订单交付释放，另一方面是因为今年海外基建市场2月开始有所回暖，东南亚和南美市场是增长最明显的重点区域。
　　细分观点：
　　1）工程机械主机：当前工程机械受益于基建和地产利好趋势，内需弱复苏；海外基建市场持续发力，挖机出口订单火爆。今年海外基建市场回暖，东南亚和南美市场增长最明显，中国挖机出口火爆。推荐关注三一重工、徐工、中联重科、柳工。
　　2）工程机械零部件：零部件与主机景气度相关，主机销量回暖带动零部件销量增长。但零部件市场格局变化的可能性更大，除挖机等主机下游市场外，一些头部企业积极挖掘新赛道，拓展下游“多元化”，有望穿越周期，实现逆势增长。推荐关注恒立液压、唯万密封、艾迪精密、长龄液压。
　　3）轨交设备：2023年是十四五规划的第三年，铁路建设有望提速，带来轨交设备投资回暖。且轨交板块央企较多，建议关注央企估